又一家銀行遭關(guān)閉！儲戶存款高達(dá)6100億元，股價一周跌超40%，硅谷銀行破產(chǎn)沖擊波還在擴(kuò)散？

每經(jīng)編輯 畢陸名

北京時間3月13日早間，美國財政部在一份聲明中表示，紐約州金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)于當(dāng)?shù)貢r間周日關(guān)閉了側(cè)重加密貨幣業(yè)務(wù)的Signature Bank。根據(jù)聲明，該行的所有儲戶周一都可以取錢。

美國財政部認(rèn)為，部分機(jī)構(gòu)的問題與硅谷銀行類似，當(dāng)前的情況不同于2008年。目前聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的存款保險基金規(guī)模超過1000億美元，足以覆蓋所有硅谷銀行和Signature Bank的存款金額。

3月13日早間，美國財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)表聯(lián)合聲明，宣布對硅谷銀行倒閉事件采取行動。從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會由納稅人承擔(dān)。

據(jù)央視財經(jīng)援引《國會山報》當(dāng)?shù)貢r間3月12日報道，美國財政部長耶倫當(dāng)日在接受采訪，在談?wù)摴韫茹y行倒閉對美國銀行體系的影響時表示，她正在與銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作以設(shè)計適當(dāng)?shù)恼邅泶_保硅谷銀行的儲戶能夠拿回屬于他們的資金，并控制硅谷銀行倒閉對美國銀行體系產(chǎn)生的負(fù)面影響，但目前聯(lián)邦政府不考慮對該銀行進(jìn)行大規(guī)模救助。

圖片來源：視覺中國

Signature Bank又是一家什么銀行？

據(jù)公開資料顯示，Signature銀行是一家總部位于紐約的商業(yè)銀行，主要為中小企業(yè)和高凈值個人提供金融服務(wù)。它也是全球為數(shù)不多的加密友好銀行，為許多區(qū)塊鏈機(jī)構(gòu)、交易所和基金會提供賬戶。

Signature銀行的重要客戶有很多，其中一部分是與區(qū)塊鏈相關(guān)的機(jī)構(gòu)。Signature銀行是第一家推出基于區(qū)塊鏈的數(shù)字支付平臺的FDIC保險銀行。它的Signet平臺允許商業(yè)客戶以美元進(jìn)行實時支付。它也是第一個得到紐約州金融服務(wù)部門批準(zhǔn)使用的解決方案。一些使用Signet平臺的區(qū)塊鏈客戶包括Coinbase、Kraken、Bitstamp、Gemini、Circle等。

據(jù)Signature銀行的官方數(shù)據(jù)，截至2022年12月31日，這家銀行的資產(chǎn)規(guī)模為1103.6億美元，儲戶存款規(guī)模為885.9億美元（約合人民幣6125億元）。它在S&P Global的美國最大銀行排名中，基于存款規(guī)模排名第19位。

截至美股上周五（3月10日）收盤，Signature銀行（SBNY）股價收跌22.87%，而在過去5個交易日里，該股已經(jīng)累計跌超38%。

分析師：未發(fā)展到2008年危機(jī)程度

按照正常情況，美債和抵押貸款支持證券（MBS）這種資產(chǎn)，除非遇到全球金融危機(jī)，持有到期不會出現(xiàn)本金層面的虧損，美聯(lián)儲激進(jìn)加息只不過是導(dǎo)致過程中的交易價格下跌。從資產(chǎn)負(fù)債表上來看，硅谷銀行在國債和MBS上帶來的回報水平是1.49%和1.91%，減去0.25%左右的成本，完全能夠盈利。

然而自2022年開始，一切都變了。美聯(lián)儲開啟激進(jìn)加息周期之后，美債收益率全線下跌，美債價格跌幅巨大（收益率與美債價格變動方向相反），再加上硅谷的科技公司融資需求驟降，因此，債市暴跌對硅谷銀行形成巨大沖擊。

硅谷銀行在過去幾年存款大幅增長的時候，用吸收進(jìn)來的資金在資產(chǎn)端配置了大量長久期的持有至到期資產(chǎn)和可供出售資產(chǎn)。這兩種資產(chǎn)如何理解？

企業(yè)會計處理中的“可供出售金融資產(chǎn)（AFS）”是指交易性金融資產(chǎn)和持有至到期投資以外的其他的債權(quán)證券和權(quán)益證券，主要存在價值是獲取利息、股利或市價增值。“持有至到期金融資產(chǎn)（HTM）”是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。

圖片來源：新華社

由字面意義可見，該行持有的大量固定資產(chǎn)被計入了HTM，其流動性遠(yuǎn)不如AFS。當(dāng)然，前者的收益要高一些。雪上加霜的是，硅谷銀行吸收進(jìn)來的資金在資產(chǎn)端配置的持有至到期資產(chǎn)，要比可供出售資產(chǎn)多得多。這不僅加大了期限錯配，還面臨著巨大的利率風(fēng)險。

這就使得硅谷銀行面臨著雙重壓力：在加息的背景下，硅谷銀行只能付出更多成本高息攬存，才能穩(wěn)住負(fù)債，但這會導(dǎo)致息差收窄，擠壓收入和利潤空間；反之，面臨著提款壓力，公司只能被迫打折出售資產(chǎn)，相當(dāng)于普通儲戶提前支取大額存單，對公司影響可想而知。

持有到期的話，這些資產(chǎn)不會出現(xiàn)本金層面的損失，但一旦在債券市場拋售，那么賬面浮虧就可能變成真正的虧損。硅谷銀行被接管是否會引發(fā)連鎖反應(yīng)？未來是否會有越來越多的美國銀行遭遇類似危機(jī)？市場似乎還未顯得太過擔(dān)憂。

美國投行CFRA Research的分析師壓力山大·約庫姆認(rèn)為，大多數(shù)銀行會沒事，只是一些專業(yè)銀行及主要服務(wù)高凈值人士的銀行可能會有一些擔(dān)憂。不過至少目前來看還沒到2008年金融危機(jī)的程度。

“從杠桿方面和流動性角度來看，當(dāng)前整體情況可能并不像市場擔(dān)憂的那么緊張。”前述興業(yè)證券分析師對記者表示。

國信證券分析人士認(rèn)為，硅谷銀行問題大概率不會演變成更加廣泛的危機(jī)事件，主要是因為公司的問題比較獨立，幾乎不存在與其他金融機(jī)構(gòu)的交叉風(fēng)險。對我國銀行而言，更是沒有什么直接影響。

從市場分析來看，硅谷銀行破產(chǎn)事件是由于多重特殊因素疊加而成，有其不可復(fù)制性，似乎不大會傳導(dǎo)至其他銀行，尤其是中資銀行系統(tǒng)。

硅谷銀行倒閉，券商怎么看？

海通證券研報指出，歷史上美聯(lián)儲緊縮周期往往觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險，本次硅谷銀行倒閉事件或是預(yù)警。目前看硅谷銀行事件相關(guān)風(fēng)險或可控，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)整體仍具韌性未來是否存在風(fēng)險仍需進(jìn)一步觀察。海外其余國家經(jīng)濟(jì)整體較弱、債務(wù)較高，其潛在風(fēng)險或值得警惕，如新興市場、歐洲、日本。

中信證券研報認(rèn)為，美國硅谷銀行困境的主因是美聯(lián)儲持續(xù)加息背景下流動性風(fēng)險的暴露，不過硅谷銀行的流動性壓力未必意味著其將破產(chǎn)。市場恐慌情緒正在蔓延，但我們認(rèn)為目前硅谷銀行的流動性壓力尚不至于發(fā)展到債務(wù)危機(jī)，也不足以引發(fā)金融海嘯。美國高利率環(huán)境下金融體系的風(fēng)險在逐步累積，美債收益率曲線倒掛與債市流動性不足等問題可能放大局部金融風(fēng)險，未來局部性金融風(fēng)險仍需防范。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合每經(jīng)網(wǎng)（記者：劉嘉魁）、央視財經(jīng)、美國財政部

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