中國銀河給予建筑行業(yè)推薦評級：兩會堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，國企改革使建筑受益

每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月07日發(fā)布研報稱：給予建筑推薦（維持）評級。

堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，基建依然是經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要抓手：根據(jù)政府工作報告，我國今年發(fā)展目標是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，保持政策連續(xù)性針對性，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。2023年，我國面臨較為復(fù)雜的內(nèi)外部形勢：外部環(huán)境不確定性加大，全球通脹仍處于高位，世界經(jīng)濟和貿(mào)易增長動能減弱，外部打壓遏制不斷上升；國內(nèi)經(jīng)濟增長企穩(wěn)向上基礎(chǔ)尚需鞏固，防災(zāi)減災(zāi)等城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施仍有明顯薄弱環(huán)節(jié)。今年基建依然是經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要抓手，根據(jù)政府工作報告，擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，基建工程落地項目數(shù)量有望進一步提升。

新一輪國企改革即將開局，建筑央企估值有望修復(fù)：根據(jù)政府工作報告，今年的重點工作之一是深化國資國企改革，提高國企核心競爭力，鼓勵支持民營經(jīng)濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大。國有企業(yè)在建筑上市公司中所占的比重相當(dāng)高，國企改革對建筑行業(yè)影響深遠。截至2023年3月7日，在163家建筑行業(yè)上市企業(yè)中共有21家央企和48家地方國有企業(yè)，央企和地方國企2021年營業(yè)收入占比約為96.13%；從市占率來看，八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2022年的40.99%。2023年1月5日，國務(wù)院國資委召開的中央企業(yè)負責(zé)人會議指出，2023年要乘勢而上組織開展新一輪國企改革深化提升行動，要制定節(jié)能環(huán)保、建筑施工等重點行業(yè)領(lǐng)域的布局結(jié)構(gòu)調(diào)整指引。截至3月7日，建筑指數(shù)動態(tài)PE為11.58倍，在過去10年的歷史分位點為60.53%，PB為1.02倍，在過去10年的歷史分位點為36.55%，中國特色估值體系的構(gòu)建的背景下，建筑行業(yè)估值有望上修。推薦基建和房建等投資機會。基建是穩(wěn)增長抓手，房企再融資重啟有望改善房建回款，推薦基建和房建等投資機會。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國建筑(601668.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學(xué)（601117.SH）等。建議關(guān)注上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、華設(shè)集團（603018.SH）、設(shè)計總院（603357.SH）、山東路橋（000498.SZ）、四川路橋(600039.SH)、浙江交科(002061.SZ)等。

風(fēng)險提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收下降的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“沒有添加劑就沒有現(xiàn)代食品，也沒有未來食品！”每經(jīng)專訪全國政協(xié)委員、北京工商大學(xué)校長孫寶國

(記者 王曉波)

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