深讀政府工作報告│專訪民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬：降準仍有一定空間，有助于降低金融機構(gòu)資金成本，保持流動性合理充裕

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

3月5日，第十四屆全國人民代表大會第一次會議在北京人民大會堂開幕。國務(wù)院總理李克強作政府工作報告。

對比去年，2023年政府工作報告中的貨幣政策表述由“靈活適度”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;精準有力”。具體看來，報告提到，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

今年政府工作報告中貨幣政策的提法釋放了何種信號？對后續(xù)金融市場的發(fā)展將帶來哪些影響？對于這些問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪了中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬 圖片來源：受訪者供圖

穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力

2022年政府工作報告指出：“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度。發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。”

今年政府工作報告指出：“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”

對于上述轉(zhuǎn)變，溫彬?qū)γ拷?jīng)記者表示，2022年，為應(yīng)對疫情沖擊、地產(chǎn)下行、主要經(jīng)濟體加息和地緣政治沖突等內(nèi)外因素帶來的經(jīng)濟下行壓力，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，積極作為，并強化與財政政策的協(xié)同，在保障流動性充裕的基礎(chǔ)上持續(xù)助力寬信用、穩(wěn)增長。

溫彬指出，2022年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具不斷豐富和完善，完成兩項普惠小微直達工具接續(xù)轉(zhuǎn)換，增加煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流、設(shè)備更新改造以及保交樓等專項再貸款，重啟PSL新增融資，達到“穩(wěn)總量、調(diào)結(jié)構(gòu)、降成本”等多重目標。總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“雙管齊下”，基礎(chǔ)貨幣供給充足且成本下降，對加大實體經(jīng)濟支持力度、促進經(jīng)濟回穩(wěn)向上發(fā)揮了積極作用。

對于2023年，溫彬表示，我國經(jīng)濟運行有望總體回升，但經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，著力擴大國內(nèi)需求，促消費、穩(wěn)投資仍是重要任務(wù)，要保持政策的連續(xù)性針對性，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。

今年仍有一定降準空間

展望下階段，溫彬表示，下階段穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，繼續(xù)用好總量和結(jié)構(gòu)性手段，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，進一步提振總需求，增強市場主體信心。

溫彬認為，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

一是繼續(xù)發(fā)揮總量工具作用，保持對實體經(jīng)濟的支持力度，降準仍有空間。央行將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長，不大水漫灌、不大收大放，使得廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，助力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價、保民生?？紤]到降準對于提供長期流動性、降低金融機構(gòu)資金成本和支持實體經(jīng)濟比較有效，今年仍有一定降準空間，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

二是更好支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，有進有退，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和質(zhì)效。經(jīng)過多年探索、創(chuàng)設(shè)和發(fā)力，當(dāng)前我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額有6.4萬億元，占央行資產(chǎn)負債表規(guī)模的15%左右，在水平和比例上保持適度。下一階段，為更好地體現(xiàn)“精準”要求，有效引導(dǎo)金融機構(gòu)合理投放貸款，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色金融、小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、能源保供、基礎(chǔ)設(shè)施、保交樓等領(lǐng)域的支持，并根據(jù)評估結(jié)果和實體需求“有進有退”，強化與其他政策工具的銜接，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。

三是以我為主，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況適時適度調(diào)整貨幣政策工具，降息必要性下降。經(jīng)過持續(xù)的降成本努力，當(dāng)前實際利率水平較為合適，伴隨我國經(jīng)濟運行企穩(wěn)回升，經(jīng)濟循環(huán)更為順暢，在“堅持以我為主”“統(tǒng)籌短期和長期”以及“統(tǒng)籌國際與國內(nèi)”的原則下，今年進一步降息的必要性降低。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝