A股早年一代莊家呂梁“謝幕”，但“坐莊”卻從未真正遠去，監(jiān)管強化“偽市值管理”精準(zhǔn)打擊

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍

萬有新媒創(chuàng)始人李德林2月24日下午發(fā)布了一條微博：“新中國第一大莊家呂梁駕鶴西去了。”2月26日，記者與李德林取得了聯(lián)系，進一步確認(rèn)了呂梁去世的消息。 

早年的A股市場，曾經(jīng)歷了相當(dāng)長一段時間“莊家橫行”的莽荒時代，其中呂梁、德隆系等大莊家給資本市場留下了深深的坐莊烙印。如今，在銷聲匿跡20多年后，呂梁因去世的消息再度出現(xiàn)在公眾視野。

雖然呂梁、南方證券、德隆系等A股早期的莊家大多早已在市場謝幕，但“坐莊”從未真正從歷史舞臺消失。相比早年的坐莊手法，現(xiàn)在以“市值管理”名義開展的聯(lián)合坐莊涉及的利益鏈條更廣，手法也更為隱蔽。 

一代莊家呂梁去世

萬有新媒創(chuàng)始人李德林2月24日下午發(fā)布了一條微博：“新中國第一大莊家呂梁駕鶴西去了。”

圖片來源：李德林微博截圖

26日，記者與李德林取得了聯(lián)系。他向記者表示，之所以得知呂梁去世，是因為與其有私交。

李德林介紹，呂梁，真名呂新建，曾是一位作家，巴金簽發(fā)他的小說；他曾是一位記者，參與了中國股市發(fā)展初期的報道；他曾是一位倒?fàn)?，一度落魄流落街頭……不過最讓人熟悉的是，他是A股早年的一大莊家，親手構(gòu)建了龐大的“中科系”。 

呂梁曾經(jīng)操控的中科創(chuàng)業(yè)（原名康達爾，現(xiàn)名京基智農(nóng)）在90年代堪稱A股市場的“明星股”。

在呂梁坐莊期間，中科創(chuàng)業(yè)股價翻了好幾倍，并在2000年2月創(chuàng)出了歷史最高點（以前復(fù)權(quán)計算），在此后的20多年間這一高點從未被刷新。此間，呂梁還和其麾下復(fù)制中科創(chuàng)業(yè)的坐莊手法，收購多家上市公司股份，構(gòu)建了一個龐大的“中科系”。

但人造的泡沫終究會破滅。在2000年末至2001年初，中科創(chuàng)業(yè)股價連續(xù)經(jīng)歷了9個跌停，隨后又經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)年的陰跌，股價最大跌幅接近97%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，坐莊中科創(chuàng)業(yè)這出大戲中，呂梁只是一個操盤手，背后像“朱大戶”這樣的金主才是真正的大佬和獲益者。其實在當(dāng)年還有一些比呂梁更大的莊家，呂梁比較出名是因為他更高調(diào)。

在坐莊生涯敗走麥城之后，在2001年元旦前后，呂梁選擇將坐莊中科創(chuàng)業(yè)的內(nèi)幕透露給媒體。

據(jù)媒體報道，2001年2月末，已被公安機關(guān)監(jiān)視居住的呂梁離奇出逃，從此便儼然人間蒸發(fā)。

如今，在銷聲匿跡20多年后，呂梁因去世的消息再度出現(xiàn)在公眾視野，令人不禁唏噓。

“坐莊”從未遠離市場，監(jiān)管強化“偽市值管理”精準(zhǔn)打擊

早年的A股市場，由于價值投資理念尚未得到普遍認(rèn)同， 市場曾經(jīng)歷了相當(dāng)長一段時間的莽荒時代，坐莊現(xiàn)象非常普遍。

據(jù)華泰證券研報，1990年-2005年，我國股票市場上先后經(jīng)歷過大戶坐莊時代、券商坐莊時代、信托坐莊時代、民營機構(gòu)坐莊時代和大戶游資坐莊時代。這些坐莊模式以手法狠、影響力大而著稱，尤其是呂梁、君安、南方證券、德隆系，給資本市場留下了深深的坐莊烙印。

不過隨著之后以公募基金為代表的機構(gòu)投資者群體逐漸壯大，以及一些有中長期投資價值的公司的成長紅利逐漸凸顯，坐莊模式不再是A股市場的主流。

雖然呂梁、南方證券、德隆系等A股早期的莊家大多已經(jīng)在市場謝幕，但“坐莊”從未真正從歷史舞臺消失。

例如，“莊股”一詞仍然是目前市場上的高頻詞匯。而一些走勢異常的妖股背后也往往有莊家的身影。例如，2020年12月?lián)襟w報道，一名從事場外配資和虛擬盤交易的資本大佬李躍宗已被浦東警方控制，而李躍宗很可能與2020年的妖股仁東控股坐莊高度相關(guān)。

另外，近些年，一種以“市值管理”名義開展的聯(lián)合坐莊模式在A股市場孳生。這一坐莊模式利益鏈條更廣，手法也更為隱蔽。

2021年5月，轟動一時的葉飛“爆料門”，揭開了這種偽市值管理的黑幕。一些上市公司聯(lián)合相關(guān)機構(gòu)相互勾結(jié)利用資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢操縱股價，并形成了一條灰色產(chǎn)業(yè)鏈。

然而，不管用什么樣的手法、目的如何，坐莊這樣的行為本質(zhì)上是一種脫離實體經(jīng)濟的投機炒作，在擾亂市場正常秩序的同時，也給市場帶來了巨大的風(fēng)險，最終受傷害的還是普通股民、基民。

2021年9月，證監(jiān)會上市公司部副主任郭瑞明在回答關(guān)于“上市公司市值合法管理問題”時明確表示，上市公司市值合法管理應(yīng)該嚴(yán)守三條紅線：一是嚴(yán)禁操控上市公司信息，不得控制信息披露節(jié)奏，不得選擇性信息披露、虛假信息披露、欺騙投資者；二是嚴(yán)禁進行內(nèi)幕交易或操縱股價，謀取非法利益，擾亂資本市場“三公”秩序；三是嚴(yán)禁損害上市公司利益及中小投資者合法權(quán)益。

今年2月24日，證監(jiān)會公開了部分2022年全國人大代表建議和全國政協(xié)委員提案的回復(fù)。其中，證監(jiān)會在對《關(guān)于強化證券精準(zhǔn)監(jiān)管保障上市公司高質(zhì)量發(fā)展的建議》的回復(fù)中指出，“偽市值管理”的本質(zhì)是借市值管理之名，行操縱市場之實。針對“偽市值管理”類操縱案件，證監(jiān)會一方面堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，在打擊違法違規(guī)行為的同時，穩(wěn)妥處理案件查辦與公司經(jīng)營、風(fēng)險處置等的關(guān)系，謹(jǐn)慎把握調(diào)查工作節(jié)奏、時間節(jié)點等，嚴(yán)把證據(jù)關(guān)、法律適用關(guān)，密切上下游執(zhí)法協(xié)作，精準(zhǔn)施策，避免“誤打誤傷”。另一方面，堅持全覆蓋全方位追責(zé)，對參與配合“偽市值管理”違法違規(guī)行為的上中下游全面調(diào)查，嚴(yán)肅懲處相關(guān)違規(guī)證券基金經(jīng)營機構(gòu)、私募機構(gòu)及從業(yè)人員、配資中介、專業(yè)操盤手等。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648