鄭眼看盤：經(jīng)濟復(fù)蘇信號疊加 周期股走強

2月21日（周二），A股震蕩盤整，主板略漲，“雙創(chuàng)”小跌，全市場總成交額9214億元，較2月20日略有縮窄。截至收盤，上證綜指上漲0.49%至3306.52點，深證綜指漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.19%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.31%。北向資金小幅凈流入18.54億元。

相關(guān)市場方面，本周二港股恒指下跌1.71%，恒生科技指數(shù)下跌3.56%。

A股全天多數(shù)時間各大股指的波動較小，只是上午收盤前的波動稍大，當(dāng)時股指曾有跳水，好在持續(xù)時間并不長。由機構(gòu)們的分析觀點來看，股指當(dāng)時的跳水或許受到港股拖累。

由周二A股的表現(xiàn)看，煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)、汽車等板塊漲幅居前，釀酒、酒店餐飲、科技、游戲等板塊跌幅居前。

此外，年報披露已拉開帷幕，滬市首批公布年報的和邦生物、東宏股份、康緣藥業(yè)的業(yè)績都不錯，但股價均下跌。

關(guān)于年報及個股可能的表現(xiàn)，投資者不宜依據(jù)業(yè)績絕對值好壞，而是應(yīng)與預(yù)期或業(yè)績預(yù)告相比較，披露的業(yè)績應(yīng)顯著優(yōu)于市場普遍預(yù)期才可樂觀或看漲。另一依據(jù)是相關(guān)公司在透明度方面的口碑，如果口碑不佳或歷史上在信披上的表現(xiàn)不佳，那么對這類公司年報公布后的表現(xiàn)也應(yīng)謹(jǐn)慎。一般來說，上市公司保密工作越好，業(yè)績披露后股價作出關(guān)聯(lián)反應(yīng)的概率就越大，反之就易出現(xiàn)“意外”走勢。

周一晚，證監(jiān)會宣布啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點。此次試點將發(fā)揮私募基金優(yōu)勢，推動房企降負(fù)債、降杠桿，補充流動性，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，促進(jìn)房地產(chǎn)市場盤活存量。受此利好消息影響，港股及A股中的地產(chǎn)股大多上漲。

周二A股中的周期類個股漲勢不錯，應(yīng)該也是滬綜指表現(xiàn)相對稍強的主因。

周期類股表現(xiàn)與經(jīng)濟預(yù)期關(guān)聯(lián)度相對更密切，雖然近期為經(jīng)濟指標(biāo)真空期，但經(jīng)濟復(fù)蘇有加快的信號，比如部分重點城市高鐵客流量恢復(fù)情況良好，再比如部分重點城市樓市成交有所回暖等。上述這些信號再疊加高盛等國際大投行看好中國經(jīng)濟復(fù)蘇，于是就使得周期類股表現(xiàn)趨強。

經(jīng)濟復(fù)蘇情況應(yīng)該是A股未來能否進(jìn)一步走強的關(guān)鍵因素，本月末至下月上中旬將會有更多的2月份官方經(jīng)濟指標(biāo)公布，屆時這方面消息或更明朗。

周一A股大幅上漲，周二動能顯著衰減。“全面注冊制”消息短期影響可能暫告一個段落，但中長線仍會有深遠(yuǎn)影響。一般來說，在全面注冊制背景下投資者選股時應(yīng)較以往更關(guān)注“相對稀缺性”，即盡可能少碰那些“資質(zhì)平庸或潛在供給量很大”的行業(yè)或公司。

如果消息面無特別大的變故，估計股指暫將維持橫盤震蕩。就近期來看，信號之一是下周起將陸續(xù)公布的2月份經(jīng)濟指標(biāo)，信號之二自然是全國兩會相關(guān)消息。操作方面，投資者宜持股觀望，或者結(jié)合年報因素進(jìn)行調(diào)倉，年報前動作幅度小些，年報后可適當(dāng)大些。

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