A股全面注冊制落地 外資看好中國經(jīng)濟(jì)增長

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

2月20日，A股全面注冊制落地的首個交易日，A股市場迎來全線反攻。

2月20日（周一），A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指漲2.06%、深證成指漲2.03%、創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%，全市場成交額約9500億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，證券、工程機(jī)械、裝修建材、游戲、保險板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲。北向資金當(dāng)日凈買入逾60億元。

2月20日稍早，高盛集團(tuán)的策略師發(fā)布研報稱，中國股市自1月末以來的下跌勢頭將會逆轉(zhuǎn)。包括Kinger Lau在內(nèi)的高盛策略師在當(dāng)日的報告中稱，該行認(rèn)為MSCI中國指數(shù)到2023年底將達(dá)到85點(diǎn)，較當(dāng)前水平高出大約24%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期，隨著中國優(yōu)化防疫措施，包括高盛在內(nèi)的多家頂級外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布唱多中國股市的研報。此外，包括惠譽(yù)評級在內(nèi)的機(jī)構(gòu)近期還大幅上調(diào)了中國今年的GDP增長預(yù)期。

國際機(jī)構(gòu)看好中國經(jīng)濟(jì)。圖為近日在北京汽車制造廠青島總部基地的生產(chǎn)車間，機(jī)器人在焊接作業(yè) 新華社圖

北向資金今年已累計(jì)凈買入超1600億

高盛策略師們在20日的研報中寫道：“（中國）股市的主要主題將逐漸從重新開放轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，潛在收益的驅(qū)動力可能從多重?cái)U(kuò)張轉(zhuǎn)向盈利增長或兌現(xiàn)。”他們補(bǔ)充稱，增長動力應(yīng)主要傾向于消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，服務(wù)業(yè)的運(yùn)行仍明顯低于2019年疫情前的水平。

不僅是高盛，其他華爾街的頂級投行近期亦紛紛發(fā)表看多A股研報。據(jù)路透社本月初的報道，有關(guān)公募基金的最新報告顯示，隨著政策更加注重推動增長，中國投資者正追求風(fēng)險較高的資產(chǎn)，從債券轉(zhuǎn)向股票，押注經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

2023年以來，隨著中國“重新開放”，外資也一直在流入中國股市，但分析人士說，外國投資者目前的整體定位仍然保守，未來可能還會有更多資金流入。據(jù)報道，向高風(fēng)險資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變正值中國采取措施提振經(jīng)濟(jì)之時。中國的股票基準(zhǔn)指數(shù)比去年10月份的低點(diǎn)上漲近20%。

數(shù)據(jù)顯示，自2022年11月7日以來，北向資金已經(jīng)連續(xù)13周凈流入A股。2023年1月16日至1月20日是凈流入A股最多的一周，金額達(dá)到485.13億元。從月度數(shù)據(jù)來看，2月以來，北向資金凈流入A股226.09億元，而1月凈流入金額高達(dá)1412.9億元。這意味著今年截至目前，北向凈流入A股已經(jīng)達(dá)到1638.99億元。這可以說是外資看好中國的最好證明。

高盛全球投資研究部股票策略分析師付思認(rèn)為，對沖基金與主動基金今年1月明顯加倉A股，創(chuàng)造了滬深港通開通以來歷史最快的流入速度，而倉位快速回補(bǔ)后短暫波動為正?，F(xiàn)象。目前看來，中國資產(chǎn)的前期上漲主要是估值拉升，下半年盈利拉動會成為主要因素。外資對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為樂觀，即將召開的兩會將成為重要時間節(jié)點(diǎn)，奠定了外資尤其是長線資金如何看待中國增長潛力和經(jīng)濟(jì)政策未來3至5年的發(fā)展方向。

對于北向資金流入A股的原因，付思表示，主要因?yàn)橐咔檎叩姆砰_，帶動全年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯改善。高盛宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)兩次上調(diào)中國GDP增長預(yù)測，目前全年GDP經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測為5.5%。與此同時，宏觀政策依然較寬松，這些都將利于中國股票市場獲得較好的表現(xiàn)。如果和海外市場橫向比較，會發(fā)現(xiàn)海外流動性依然較緊，這也使中國市場更具吸引力。其次，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)軟著陸，全球經(jīng)濟(jì)需求相對將會維持在比較樂觀的水平。

國際機(jī)構(gòu)看好今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

瑞銀證券中國股票策略師孟磊也指出，中國股市在去年11月觸底反彈，預(yù)計(jì)2月公募基金的發(fā)行將進(jìn)一步增加。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》2月2日報道，外國投資者在中國股市上的買盤不斷增多。1月經(jīng)由中國香港的凈買入額為1413億元，創(chuàng)下單月新高。出于對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，資金正在流入中國股市。

法國巴黎銀行的分析師認(rèn)為，資金集中流向了白酒和旅游等與消費(fèi)復(fù)蘇相關(guān)的股票，以及電動汽車、光伏發(fā)電等受益于政策的板塊。資產(chǎn)管理公司DWS的亞太區(qū)首席投資官肖恩·泰勒認(rèn)為，中國股市已開始擺脫此前的長期下降趨勢。

美國銀行1月就中國股市前景對約80名駐中國香港的投資者進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果顯示，78%的投資者預(yù)測2023年中國股票將上漲10%至20%，74%的投資者預(yù)測上漲勢頭至少會持續(xù)到下半年。

俄羅斯《消息報》網(wǎng)站1月31日也發(fā)表BKS投資世界公司分析師阿納托利·克里姆的文章稱，中國股市今年初繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭。對此有積極影響的因素包括防疫措施的調(diào)整、對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的積極預(yù)期、監(jiān)管環(huán)境的改善以及對房地產(chǎn)業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的扶持措施。

此外，頂級信用評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）2月8日將2023年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測從之前的4.1%上調(diào)至5.0%。報告認(rèn)為，中國在優(yōu)化疫情防控措施后，消費(fèi)和其他經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù)速度要比預(yù)期快。

“許多高頻指標(biāo)仍然低于新冠疫情暴發(fā)前的標(biāo)準(zhǔn)，但最近已經(jīng)連續(xù)反彈。例如，中國服務(wù)業(yè)PMI已經(jīng)從2022年12月的41.6躍升至2023年1月的54.4。從新冠疫情沖擊中迅速反彈意味著今年上半年中國的經(jīng)濟(jì)活動將比我們預(yù)測的更強(qiáng)勁。2022年第四季度的實(shí)際GDP增長也高于我們上一次預(yù)測發(fā)布時的預(yù)期，因此中國的復(fù)蘇基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)。”惠譽(yù)評級首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的郵件中寫道。

近期，國際機(jī)構(gòu)多對中國2023年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期持積極態(tài)度。國際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》中，將今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從4.4%大幅上調(diào)至5.2%。

此外，除了唱多A股外，在近期向美國證券交易委員會（SEC）遞交的13F也顯示，各大華爾街頂級機(jī)構(gòu)去年第四季度就曾大幅加倉中概股。例如，高盛在去年第四季度增持臺積電、拼多多，摩根大通增持阿里巴巴。2022年四季度末，全球機(jī)構(gòu)對阿里巴巴的持倉同比持倉減少44%，但環(huán)比增加約3%，釋放出回暖信號，合計(jì)持倉達(dá)30億股以上。

此外，貝萊德在中概股方面的操作值得關(guān)注，貝萊德去年第四季度加倉144萬股嗶哩嗶哩，增持幅度高達(dá)近600%。

封面圖片來源：新華社