安信證券 2023-02-20 10:34:38
2月13日-19日,大盤(pán)震蕩走低,滬深300指數(shù)下跌1.75%,上證綜指下跌1.12%,深證成指下跌2.18%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.76%,其中券商板塊下跌3.07%,跑輸大盤(pán);保險(xiǎn)板塊下跌0.51%,跑贏大盤(pán)。
本周全面注冊(cè)制正式落地,轉(zhuǎn)融通等配套規(guī)則應(yīng)時(shí)而出,我國(guó)資本市場(chǎng)正式邁入又一嶄新的發(fā)展階段,將直接利好券商及創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
安信證券認(rèn)為,1月信貸數(shù)據(jù)開(kāi)門(mén)紅提振市場(chǎng)信心,后續(xù)在政策持續(xù)發(fā)力、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)化的帶動(dòng)下,寬信用傳導(dǎo)效應(yīng)有望充分顯現(xiàn),帶動(dòng)券商板塊上行;同時(shí)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)復(fù)蘇有望支撐長(zhǎng)端利率向上,利好保險(xiǎn)資產(chǎn)端估值修復(fù)。整體而言,我們積極看好非銀板塊迎來(lái)估值修復(fù),著重布局券商板塊投行及資管雙主線。
對(duì)于券商板塊,我們認(rèn)為開(kāi)年以來(lái),整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期抬升,市場(chǎng)做多情緒明顯提升,大趨勢(shì)逐步向好行情下券商板塊將明顯受益。近期券商板塊有所回調(diào),當(dāng)前估值水平仍未充分反映券商基本面修復(fù)和市場(chǎng)情緒的提振,看好全面注冊(cè)制落地、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性邊際寬松下券商估值水平的提升空間。
關(guān)于投資標(biāo)的方面,建議投資者重點(diǎn)關(guān)注:1)投行業(yè)務(wù)主線邏輯,布局全面注冊(cè)制:國(guó)金證券、中信證券、中金公司;2)大資管業(yè)務(wù)主線,業(yè)績(jī)改善明顯:東方證券、興業(yè)證券;3)財(cái)富管理優(yōu)質(zhì)龍頭,業(yè)績(jī)彈性大,長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固:東方財(cái)富。
本文來(lái)源:安信證券《非銀行金融行業(yè)周報(bào):全面注冊(cè)制正式實(shí)施,龍頭券商受益明顯》
(本文內(nèi)容僅供參考,不作為投資依據(jù),據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))
封面圖片來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝(資料圖)
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