中國銀河給予通信服務推薦評級：網(wǎng)絡供給夯實數(shù)字底座，應用拓展注入發(fā)展新動能

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月20日發(fā)布研報稱：給予通信服務推薦（維持）評級。

1月通信板塊指數(shù)上漲，運營商、載波通信及電網(wǎng)等子板塊表現(xiàn)較好：本月上證指數(shù)漲幅為5.39%；深證成指漲幅為8.94%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為9.97%；一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為9.24%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為95.6%、1.1%和3.3%。根據(jù)我們對通信行業(yè)劃分子板塊來看，本月運營商、載波通信及電網(wǎng)相關(guān)子板塊相關(guān)標的表現(xiàn)相對較好，板塊漲幅分別為16.21%、13.79%。

全年通信經(jīng)濟趨勢向好動能強勁，信息供給提質(zhì)升級助力數(shù)字化發(fā)展：從通信業(yè)經(jīng)濟運行看，22年全年電信業(yè)務總量完成1.75萬億元，同比增長21.3%，保持較快增長；電信業(yè)務收入累計完成1.58萬億元，同比增長8%，收入穩(wěn)中有升。通信基建建設(shè)適度超前部署，22全年開通5G基站231.2萬個，基站總量占全球60%以上，發(fā)展領(lǐng)先全球。光纜總長度穩(wěn)步增加，運營商固定寬帶用戶總數(shù)達5.9億戶，其中千兆以上寬帶用戶達9175萬戶，占總用戶數(shù)15.6%，千兆光網(wǎng)覆蓋和服務能力不斷提升。數(shù)據(jù)中心布局與數(shù)據(jù)處理能力持續(xù)優(yōu)化，全年為公眾提供服務機架數(shù)達81.8萬個，比上年末凈增8.4萬個。其中中西部地區(qū)機架數(shù)占比達21.9%，較上年末提高0.6pct，數(shù)據(jù)中心過度集中在東部局面有所改善。移動互聯(lián)網(wǎng)流量達2618億GB，同比增長18.1%，DOU值達15.2GB/戶·月，數(shù)據(jù)流量全年消費活躍。新興業(yè)務增收作用不斷增強，全年收入3072億元，同比增長32.4%，拉動電信業(yè)務收入增長5.1pct?？傮w來說，網(wǎng)絡基礎(chǔ)能力持續(xù)增強，行業(yè)投資和融合應用持續(xù)發(fā)力，拉動數(shù)字經(jīng)濟需求增長。

投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善的優(yōu)質(zhì)標的，估值低彈性大：數(shù)字經(jīng)濟新基建建設(shè)不斷夯實，云網(wǎng)業(yè)務快速擴展將帶來低估值運營商板塊結(jié)構(gòu)性機會；同時隨著數(shù)字經(jīng)濟及數(shù)據(jù)要素政策需求拉動，通信+新基建板塊有望率先預期上修，引領(lǐng)ICT基石光網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)鏈復蘇，光模塊、光纖光纜、節(jié)能等需求進一步增長；5G應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關(guān)注重點，看好工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)廠商低估值提振。高景氣度結(jié)合低估值是選股重點方向：數(shù)字經(jīng)濟新基建：ICT相關(guān)標的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），銳捷網(wǎng)絡（301165），節(jié)能英維克（002837）；運營商中國移動（A+H），中國聯(lián)通（A+H）、中國電信（A+H）；應用板塊：衛(wèi)星導航應用華測導航（300627）等。

風險提示：原料價格上升風險；全球疫情影響及國外政策環(huán)境不確定性；5G規(guī)?；逃眉靶禄ㄍ七M不及預期。

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(記者 蔡鼎)

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