全面注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，公募圈怎么看？多家基金管理人這樣說(shuō)……

每經(jīng)記者李沛沛每經(jīng)編輯趙云 證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)2月1日消息，近日，黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了《全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《總體方案》）。為抓好《總體方案》的落實(shí)，證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）等主要制度規(guī)則草案向社會(huì)公開征求意見。2月1日起，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪發(fā)現(xiàn)，對(duì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，多家接受采訪的公募基金管理人普遍認(rèn)為，這對(duì)公募助力高質(zhì)量發(fā)展提出了新要求。有公募基金指出，對(duì)于公募行業(yè)而言，這既是難得的歷史發(fā)展機(jī)遇，也對(duì)其研究能力、風(fēng)控能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力等多方面提出了新要求。 多家公募表態(tài)：“經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段的客觀要求” 從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板再到北交所，經(jīng)過(guò)將近3年的試點(diǎn)探索、層層遞進(jìn)，以信息披露為核心的注冊(cè)制取得諸多成效。如今，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革終于來(lái)了。 今日，證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會(huì)公開征求意見，并顯示從2月1日起全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。 廣發(fā)基金在給每經(jīng)記者的回復(fù)中表示，當(dāng)前全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制具備有利環(huán)境?！皬?019年7月首批科創(chuàng)板公司上市交易，2020年創(chuàng)業(yè)板存量市場(chǎng)引入注冊(cè)制，2021年北交所設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制，我國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革各項(xiàng)措施蹄疾步穩(wěn)、加速推進(jìn)。2022年以來(lái)，資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度、產(chǎn)品加速供給，注冊(cè)制改革路徑日益清晰。另外，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)預(yù)期升溫的背景下，A股市場(chǎng)交易量逐漸企穩(wěn)回升，為全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制提供了有利的市場(chǎng)環(huán)境?！? 而在多家受訪公募基金管理人看來(lái)，全面注冊(cè)制改革是經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段的客觀要求。 易方達(dá)基金指出，股票發(fā)行注冊(cè)制的全面實(shí)行，既是助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局的重要舉措，也是深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提升資本市場(chǎng)功能的重要安排。 嘉實(shí)基金也表示，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段的客觀要求。資本市場(chǎng)改革加速，全面注冊(cè)制是重要主線，并將進(jìn)一步增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，對(duì)成長(zhǎng)型創(chuàng)新型企業(yè)的服務(wù)功能進(jìn)一步提升，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，提高上市公司質(zhì)量，重塑資本市場(chǎng)生態(tài)，激發(fā)資本市場(chǎng)的活力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)助力中國(guó)實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、更好服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略都具備積極意義。 “隨著全面注冊(cè)制的推進(jìn)，我國(guó)在新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的驅(qū)動(dòng)下，資本市場(chǎng)體量和活躍度持續(xù)提升，權(quán)益市場(chǎng)擴(kuò)容與多層次資本市場(chǎng)建設(shè)將成為未來(lái)幾年重要的趨勢(shì)性變化，預(yù)計(jì)我國(guó)證券化率將持續(xù)提升?！奔螌?shí)基金稱。 預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)體量和活躍度持續(xù)提升 隨著全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的推行，資本市場(chǎng)也將迎來(lái)重大變革。 廣發(fā)基金方面表示，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制將對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)諸多積極變化。 首先，股票發(fā)行效率有望提升； 其次，兩融業(yè)務(wù)有望繼續(xù)擴(kuò)容； 第三，股市交易機(jī)制進(jìn)一步完善； 第四，有利于上市公司質(zhì)量提升。 嘉實(shí)基金則提出，相較核準(zhǔn)制，注冊(cè)制對(duì)新股發(fā)行的條件進(jìn)一步放寬，有助于擴(kuò)寬企業(yè)準(zhǔn)入范圍，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的包容性，加快初創(chuàng)企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的上市融資速度，提升直接融資比例。同時(shí)，審核周期縮短，企業(yè)融資成本降低，提升發(fā)行效率。 “但是全面注冊(cè)制的實(shí)施并不意味著放松質(zhì)量要求，加強(qiáng)事前事中事后全過(guò)程監(jiān)管，在‘放’的同時(shí)加大‘管’的力度，督促各市場(chǎng)主體歸位盡職，營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，有助于市場(chǎng)的進(jìn)一步健康發(fā)展。” 易方達(dá)基金也指出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，對(duì)公募基金行業(yè)而言既是難得的歷史發(fā)展機(jī)遇，也對(duì)其研究能力、風(fēng)控能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力等多方面提出了新的要求。 招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛告訴每經(jīng)記者，在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革啟動(dòng)的利好政策下，擬上市企業(yè)還是得“打鐵還需自身硬”。 “對(duì)于有上市意愿和上市基礎(chǔ)的企業(yè)，應(yīng)盡早對(duì)標(biāo)上市相關(guān)的財(cái)務(wù)等各項(xiàng)要求，根據(jù)自身情況聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等第三方專業(yè)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助提升管理水平、風(fēng)險(xiǎn)防范水平，健全財(cái)務(wù)體系，提高風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控能力，逐步建立相應(yīng)的信息披露制度，滿足上市各項(xiàng)要求。同時(shí)，擬上市企業(yè)應(yīng)更加聚焦主責(zé)主業(yè)，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位、突出自身特色，切實(shí)筑牢主業(yè)根基。有條件的企業(yè)，可以在主業(yè)清晰的基礎(chǔ)上適度多元化發(fā)展，提高盈利能力的穩(wěn)定性?？傊?，注冊(cè)制下資本市場(chǎng)的大門敞開，企業(yè)應(yīng)當(dāng)‘見賢思齊’，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷提升和完善自身經(jīng)營(yíng)水平，上市自然能夠‘水到渠成’。” 市場(chǎng)關(guān)注相關(guān)配套制度建設(shè) 隨著2月1日全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，公募基金管理人也表示將進(jìn)一步精進(jìn)投研能力，發(fā)揮資產(chǎn)定價(jià)功能。 廣發(fā)基金方面就指出，未來(lái)面對(duì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制后新的市場(chǎng)生態(tài)，該公司將積極發(fā)揮自身作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì)，立足深度研究和基本面研究，進(jìn)一步發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)與資產(chǎn)定價(jià)的功能作用，堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資。 易方達(dá)基金也表示，將以《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》為行動(dòng)指南，始終堅(jiān)持支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和滿足居民財(cái)富管理需求的本源使命，持續(xù)夯實(shí)投研核心專業(yè)能力，創(chuàng)新產(chǎn)品布局。 李湛對(duì)每經(jīng)記者表示，注冊(cè)制是全面深化資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程，是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措，也是完善要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的重大改革。同時(shí)，與注冊(cè)制配套的制度建設(shè)還需進(jìn)一步加快。 他指出，具體而言，首先監(jiān)管機(jī)構(gòu)在放開注冊(cè)制“準(zhǔn)入前端”的同時(shí)，需同步完善了退市規(guī)則，實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有出”，形成“優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量整體提升。其次，穩(wěn)步提升機(jī)構(gòu)投資者占比以及機(jī)構(gòu)專業(yè)化水平，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。注冊(cè)制放開后資本市場(chǎng)可投資標(biāo)的增多，對(duì)市場(chǎng)參與者的投研能力提出了更高的要求，需要專業(yè)機(jī)構(gòu)更好地發(fā)揮專業(yè)研究能力，助力資本市場(chǎng)完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。第三，積極引入長(zhǎng)期資金。長(zhǎng)期資金穩(wěn)定性強(qiáng)，是資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要力量，也有利于為更多符合國(guó)家政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求的企業(yè)提供中長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，提高企業(yè)上市吸引力，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展與投資者回報(bào)之間形成正循環(huán)。