華西證券給予蘇泊爾增持評級，內(nèi)銷逆勢增長，盈利能力提升

每經(jīng)AI快訊，華西證券01月31日發(fā)布研報稱，給予蘇泊爾（002032.SZ，最新價：51.5元）增持評級。評級理由主要包括：收入端，拆分地區(qū)看:1)外銷受主要客戶 SEB 集團(21 年占公司外銷收入比例 94%)庫存水平較高，訂單量下滑影響較為嚴(yán)重，根據(jù)公司 2023 年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計公告，22 年全年實際 發(fā)生對 SEB 銷售額 46.7 億元，同比下滑 32%，其中炊具產(chǎn)品 21.4 億元(-19%)，電器產(chǎn)品 25.1 億元(-40%)。公司預(yù)計 23 年全年 對 SEB 銷售額將達 50.6 億元，同比增長 8%，具有較高彈性，其 中電器產(chǎn)品 31.1 億元，同比+24%，炊具產(chǎn)品 19.3 億元，同比- 10%。2)受益于渠道改革持續(xù)推進，拼多多、抖音等新渠道發(fā) 力，產(chǎn)品推新賣貴，內(nèi)銷逆勢增長，我們測算公司 22 年內(nèi)銷收入 增速 7%左右。風(fēng)險提示：海外需求持續(xù)惡化導(dǎo)致公司外銷持續(xù)承壓；新品表現(xiàn)不及預(yù)期；原材料價格大幅上漲削弱公司盈利能力。

AI點評：蘇泊爾近一個月獲得3份券商研報關(guān)注，買入3家。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“黑馬”上位，吸金384億，這個西南省份終于等到了！

(記者 王曉波)

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