基金最新季報的秘密都在這！抱團(tuán)趨勢下降 “頂流”這樣調(diào)倉

隨著兔年的到來，公募基金2022年四季報披露臨近尾聲。

截至目前，全市場約九成的公募基金產(chǎn)品已披露2022年四季報，從已披露的季報中可以梳理出公募基金倉位變化、持倉風(fēng)格以及對市場的共識和分歧。

根據(jù)中基協(xié)的數(shù)據(jù)，2022年末公募基金規(guī)模達(dá)26.03萬億元，較2021年末的25.56萬億元增加約4700億元。

截至2022年四季度，公募基金持股市值環(huán)比有所回升，公募基金仍是A股最大機構(gòu)投資者。截至2022年四季度，全市場所有公募基金持有A股的市值為5.46萬億元，較上一季度增長2.87%，公募基金占A股總市值的比例為6.91%。

基金公司自購信息曝光

2022年四季報的密集披露，基金管理人申購贖回自家產(chǎn)品的信息也能得以一探究竟。2022年10月18日，中泰資管公告稱以1億元自有資金購買旗下偏股型基金，持有期不少于1年。中泰資管自購旗下哪些產(chǎn)品？四季報揭開了謎底。

四季報顯示，田瑀管理的中泰開陽價值優(yōu)選混合獲得4500萬元自購，自2022年10月17日持有至今，該產(chǎn)品已浮盈16.97%，浮盈金額超760萬元。此外，中泰資管自購4500萬元由姜誠管理的中泰玉衡價值優(yōu)選混合，剩余1000萬元申購中泰滬深300指數(shù)增強，該產(chǎn)品由鄒巍和李玉剛共同管理。

績優(yōu)基金招商瑞利也獲得招商基金自購，招商基金在2022年12月21日、22日、23日、26日、27日、28日、29日平均每日進(jìn)行100萬-200萬的申購，7個交易日合計申購1000萬元。該產(chǎn)品份額由去年三季度末的1.74億份增長至四季末的6.03億份，凈值則在報告期內(nèi)增長18.2%，大幅跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。值得一提的是，該基金目前由陸文凱單獨管理，王景已于1月20日正式卸任招商瑞利基金經(jīng)理。

有積極申購，自然也有獲利了結(jié)。2022年四季報顯示，去年12月7日，中庚基金贖回了1260萬份約合3000萬元中庚小盤價值，該產(chǎn)品由丘棟榮管理，報告期內(nèi)漲幅為6.59%。值得一提的是，丘棟榮于今年1月13日發(fā)行的港股基金中庚港股通價值一日售罄，募集上限20億元，截至1月20日漲幅已達(dá)2.27%，不難看出丘棟榮加快了產(chǎn)品的建倉節(jié)奏。

2022年四季度基金經(jīng)理也在積極調(diào)倉。公募基金第一位“千億頂流”張坤，其管理的4只基金同時在去年四季度將騰訊控股作為頭號重倉股，增持后持倉市值合計88.31億元。整體而言，張坤在四季度增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了消費等行業(yè)的配置。

作為在管規(guī)模最高的女性權(quán)益基金經(jīng)理，葛蘭2022年四季度在管規(guī)模重回900億元上方。從其管理規(guī)模最高的中歐醫(yī)療健康混合來看，前十大重倉股中增持了藥明康德、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、片仔癀，減持了愛爾眼科、泰格醫(yī)藥、凱萊英。

興業(yè)證券研究發(fā)現(xiàn)，截至2022年四季度，全市場所有公募基金持有A股的市值為5.46萬億元，較上一季度增長2.87%。公募基金占A股總市值的比例由2022年三季度的6.97%小幅回落至6.91%，處于2010年以來的88.2%的分位數(shù)水平。公募基金仍是A股最大機構(gòu)投資者。

四季度主動偏股基金倉位大幅回升2.6%，創(chuàng)2004年二季度以來新高。2022年四季度主動偏股型基金資產(chǎn)凈值規(guī)模為4.84萬億、環(huán)比上漲1.28%，持股市值為4.13萬億、環(huán)比上升4.45%。股票倉位方面，截至2022年四季度，與2022年三季度相比，主動偏股基金倉位由82.75%大幅增長至85.34%，達(dá)到2004年二季度以來最高水平。隨著A股逐漸回暖，四季度公募基金大幅提升權(quán)益資產(chǎn)倉位，指向市場風(fēng)險明顯偏好回升。

海通證券研究發(fā)現(xiàn)，2022年四季度偏股型基金份額與上季度持平，倉位環(huán)比上升。2022年四季度基金重倉股市值占比明顯上升的行業(yè)包括醫(yī)藥生物、計算機、機械設(shè)備，市值占比明顯下降的行業(yè)為電力設(shè)備、有色金屬、煤炭，相對滬深300基準(zhǔn)，基金超配力度居于2013年一季度以來高位的行業(yè)為交通運輸、國防軍工、銀行，超配力度居于歷史低位的行業(yè)為傳媒、紡織服裝、電子。

值得一提的是，去年四季度主動偏股型基金港股持股市值環(huán)比上升2.8%至10%。2022年四季度持股規(guī)模前10只個股整體市值占比為20.9%，較2022年三季度下降了0.8%，持股規(guī)模前20只個股整體市值占比為30.5%，較2022年三季度下降了0.9%。

百億基金經(jīng)理展望2023年

在季報中，基金經(jīng)理對于后市的展望同樣是投資者關(guān)注的焦點。針對未來具體的配置方向，泉果基金趙詣?wù)J為2023年更看好兩個維度：第一個大方向在于大制造上的兩個維度；第二個大的方向在于大消費，過去受到抑制的一些消費、出行、醫(yī)藥等需求回歸正常后出現(xiàn)的困境反轉(zhuǎn)機會。

鵬揚基金總經(jīng)理楊愛斌則認(rèn)為，2023年更看好中期權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)，尤其是與安全發(fā)展、科技創(chuàng)新等政策相關(guān)聯(lián)的板塊。疫情防控措施全面放開后的消費出行鏈、房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向后的地產(chǎn)鏈、受益于政策和消費服務(wù)回升的港股互聯(lián)網(wǎng)股票都可能孕育較好的投資機會。

富國基金朱少醒表示，如果局限于眼前的宏觀數(shù)據(jù)去探討，當(dāng)前我們的確很難找出太多積極樂觀的因素，但我們應(yīng)該看到是積極的因素正在持續(xù)顯現(xiàn)。更要重視的是市場的整體估值處于長周期中很有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險收益區(qū)間。放在更長的時間維度，我們相信現(xiàn)在所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當(dāng)前選擇承受市場波動對應(yīng)的預(yù)期回報水平的是相當(dāng)合適的。

交銀施羅德基金楊金金表示，站在目前這個時間點，2023年全年比較明確的投資機會主要有以下三點：1、獨立于經(jīng)濟(jì)形勢，只要經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)正常，企業(yè)經(jīng)營就能有不錯表現(xiàn)的個股成長機會；2、經(jīng)濟(jì)見底弱復(fù)蘇也能帶來供需向好、且股價和估值都在相對底部的部分周期品種；3、上游供需反轉(zhuǎn)帶來的公用事業(yè)周期反轉(zhuǎn)機會。

匯豐晉信金陸彬表示，新能源行業(yè)在過去三年經(jīng)歷了高速發(fā)展期，中國在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)涌現(xiàn)了越來越多具備長期優(yōu)質(zhì)成長潛力的公司。我們在三季度初明確提出新能源行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入中期，如果估值進(jìn)一步切換到2023年，新能源行業(yè)投資將進(jìn)入中后期。在過去幾個月，新能源板塊估值的快速提升并未如期而至，反而對應(yīng)2023年的估值水平出現(xiàn)了明顯的收縮，反映了市場對行業(yè)短期收入增速和中期競爭格局的擔(dān)憂，板塊的整體表現(xiàn)也低于預(yù)期。但是從全球范圍看，各個國家對新能源產(chǎn)業(yè)均有非常積極的政策支持力度，是凝聚了全人類共識的發(fā)展方向。從中長期維度看，新能源產(chǎn)業(yè)包括光伏、風(fēng)電、儲能、新能源車以及新材料等均還具備較長的產(chǎn)業(yè)生命周期，還有望維持較長時間的高速增長，而中國在這個行業(yè)從全球視野看具備較強的競爭力，各個細(xì)分領(lǐng)域均持續(xù)有龍頭公司涌現(xiàn)，該板塊依然具備較好的投資機會。未來將重點關(guān)注在新能源行業(yè)的三類投資機會：一、中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業(yè)盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié)；二、有利于降低產(chǎn)品成本、增加安全性、提高性能的新技術(shù)方向；三、2022年利潤在底部，2023年有望回升的細(xì)分領(lǐng)域。

針對港股市場，中歐基金羅佳明表示，港股市場此番反彈，主要因為壓制港股市場的兩大因素都徹底得到解決。在企業(yè)盈利方面，疫情防控措施的轉(zhuǎn)向使得經(jīng)濟(jì)活動在短暫的陣痛之后可以回到正軌。在2023年全面提振經(jīng)濟(jì)信心的政策方針下，我們對經(jīng)濟(jì)回暖的充滿信心，其中各行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司的盈利和市場份額還有望創(chuàng)出新高。另一方面，美聯(lián)儲近期會議也大致指出了加息的終點，美元指數(shù)見頂回落，外資資金重新流入港股市場，使得原本資金外流的情況得以全面的扭轉(zhuǎn)。港股市場一直為資本的離岸市場，資金來去自如且機構(gòu)投資者比例較高。因此每一次港股的冬天都顯得格外的寒冷。我們相信，在寒冷的冬天過去之后，我們也將有望迎來百花齊放的春天。

來源：券商中國

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