對“頂流”已審美疲勞？這兩只軍工類基金，它們的重倉股看上去就很舒服

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實在。

終于反彈了，終于回血了，盡管下午行情又走軟，但好歹滬指一度收復了3000點，而且個股普漲，只要運氣不是太差，總能多多少少挽回些損失吧。

先說今天行情，茅臺繼續(xù)創(chuàng)新低，昨天大跌的東財反彈也很弱，還有港股的騰訊，雖然守住了200港元關口，但看不出反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。下午這些權重股的走弱，拖累大盤指數(shù)沖高回落，滬指也沒有站上3000點整數(shù)關。

當然，也沒有必要過于看重3000點的得失，因為市場熱點還是很多。今天市場真正的熱點，又回到醫(yī)藥、醫(yī)療器械、疫苗等。這也是10月12日那一波反彈時，表現(xiàn)最強的板塊。

另外，信創(chuàng)板塊，網(wǎng)絡安全，還有旅游酒店等，都還是表現(xiàn)不錯。但總之，曾經(jīng)被基金抱團的那一批個股，暫時就還很難走強。

前兩天，Z哥曾經(jīng)聊到一個話題，今年看著那么多基金重倉股紛紛倒下、腰斬，意味著買入白馬股“一勞永逸”躺賺的時代已經(jīng)成為過去。同樣的，迷信過往所謂頂流基金經(jīng)理的基金投資方式，也面臨嚴峻的考驗。那么，現(xiàn)在究竟應該關注哪一類基金，或者跟蹤哪一類基金經(jīng)理呢？

選基金，實際上還是選基金經(jīng)理。曾經(jīng)的頂流基金經(jīng)理，規(guī)模300億以上的大佬，今年只有中庚的丘棟榮還是真的“能打”，但其他的大佬們，日子都很難過。近期，大家都還在關注頂流的三季報，想要去抄作業(yè)，實際上我覺得可能等來的，可能都是基金經(jīng)理的“致歉”。

當然，也并不是說頂流基金經(jīng)理就完全沒有可取之處了，但Z哥現(xiàn)在更愿意去關注，更愿意去研究的，是那些愿意主動積極挖掘好股票，而且即便是在行情不好的時候，也依然能夠取得不錯收益的基金經(jīng)理。雖然他們可能知名度不算高，但看著他們的重倉股的K線圖，你就會發(fā)自內(nèi)心地覺得舒服。

今天，Z哥就跟大家分享兩只這樣的基金，而且都是布局同一個賽道——軍工。之所以關注軍工，因為在新的時代背景下，消費、地產(chǎn)、金融等賽道都還面臨較大的調(diào)整壓力，而軍工幾乎可以說是未來成長性最為確定的一個領域。

第一個是南方軍工改革靈活配置，基金經(jīng)理鄭曉曦、鄒承原，目前產(chǎn)品規(guī)模53億。近6個月收益40%，今年以來只虧了不到3個點。而且不論是短期還是中長期，該產(chǎn)品的業(yè)績都非常不錯。

軍工賽道，實際上是一個細分領域很多的賽道，而且不同的領域景氣度也不同，因此需要基金經(jīng)理對大行業(yè)的研究非常深入，對個股的選擇非常慎重，這樣才能獲得領先同行的業(yè)績。

看一下南方軍工改革靈活配置的重倉股，幾乎每一只個股都是處于中長期上升通道之中，而且不少個股都在創(chuàng)新高的路上。比如該基金三季度加倉的西部超導、中航重機和航天宏圖，表現(xiàn)都很強。

基金經(jīng)理在三季報中分析，當前全球地緣政治局勢趨緊，國防建設的長周期景氣度向上確定性較高。對標5G、半導體的建設，核心新型裝備的量產(chǎn)和列裝正步入倒計時或者加速期，具備核心資產(chǎn)屬性的國防標的吸引力持續(xù)凸顯。

2022年，核心軍工企業(yè)的訂單和業(yè)績有望延續(xù)去年持續(xù)高增長，支持行業(yè)基本面繼續(xù)向好。該基金延續(xù)一貫的風格，根據(jù)中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡，持續(xù)投向具有核心競爭力的軍工優(yōu)質(zhì)標的，包括主機廠、分系統(tǒng)、核心零部件配套廠商等。

接下來，看第二只布局軍工賽道的基金，長信國防軍工量化混合，目前規(guī)模9.81億元，基金經(jīng)理為宋海岸。盡管今年以來，長信國防軍工也虧了13.6%，不過近6個月凈值攀升很快，漲了超過40%。

再看長信國防軍工的重倉股，也都表現(xiàn)不錯，尤其第一大重倉股蘇試試驗，今天又創(chuàng)出歷史新高，絕對是今年的大牛股之一。此外，長信國防軍工重倉的圖南股份、中航盛飛、菲利華等，也都是在創(chuàng)階段新高。

基金經(jīng)理宋海岸在季報中表示，盡管從中報來看，個別公司受到疫情擾動，收入確認延后，短期業(yè)績承壓。但從軍工行業(yè)近兩年的發(fā)展來看，行業(yè)的成長性和長期發(fā)展的確定性得到持續(xù)的驗證，下游核心主機廠、分系統(tǒng)廠的預收款和關聯(lián)交易的大幅增加，保障了板塊未來幾年的持續(xù)增長。橫向?qū)Ρ葋砜?，在宏觀經(jīng)濟波動、局部疫情影響下，軍工的強計劃性使其具備較強的業(yè)績確定性，同時日趨緊張的地緣局勢以及愈發(fā)迫切的國產(chǎn)替代也是其長期向好的驅(qū)動力，持續(xù)看好軍工信息化、新材料、航空、航天等細分領域的投資機會。

展望后市，宋海岸認為，持續(xù)的業(yè)績兌現(xiàn)能力是板塊向上的核心驅(qū)動因素，我們的模型堅持基本面因子為主，量價因子為輔的模型框架，疊加對細分賽道遠期市場空間和競爭格局的主觀分析，將量化模型和產(chǎn)業(yè)趨勢投資相結合，自下而上優(yōu)選個股，布局景氣度不斷提升以及經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善的優(yōu)質(zhì)公司，為投資人持續(xù)創(chuàng)造收益。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401347192