對(duì)“頂流”已審美疲勞？這兩只軍工類基金，它們的重倉股看上去就很舒服

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

終于反彈了，終于回血了，盡管下午行情又走軟，但好歹滬指一度收復(fù)了3000點(diǎn)，而且個(gè)股普漲，只要運(yùn)氣不是太差，總能多多少少挽回些損失吧。

先說今天行情，茅臺(tái)繼續(xù)創(chuàng)新低，昨天大跌的東財(cái)反彈也很弱，還有港股的騰訊，雖然守住了200港元關(guān)口，但看不出反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。下午這些權(quán)重股的走弱，拖累大盤指數(shù)沖高回落，滬指也沒有站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

當(dāng)然，也沒有必要過于看重3000點(diǎn)的得失，因?yàn)槭袌鰺狳c(diǎn)還是很多。今天市場真正的熱點(diǎn)，又回到醫(yī)藥、醫(yī)療器械、疫苗等。這也是10月12日那一波反彈時(shí)，表現(xiàn)最強(qiáng)的板塊。

另外，信創(chuàng)板塊，網(wǎng)絡(luò)安全，還有旅游酒店等，都還是表現(xiàn)不錯(cuò)。但總之，曾經(jīng)被基金抱團(tuán)的那一批個(gè)股，暫時(shí)就還很難走強(qiáng)。

前兩天，Z哥曾經(jīng)聊到一個(gè)話題，今年看著那么多基金重倉股紛紛倒下、腰斬，意味著買入白馬股“一勞永逸”躺賺的時(shí)代已經(jīng)成為過去。同樣的，迷信過往所謂頂流基金經(jīng)理的基金投資方式，也面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。那么，現(xiàn)在究竟應(yīng)該關(guān)注哪一類基金，或者跟蹤哪一類基金經(jīng)理呢？

選基金，實(shí)際上還是選基金經(jīng)理。曾經(jīng)的頂流基金經(jīng)理，規(guī)模300億以上的大佬，今年只有中庚的丘棟榮還是真的“能打”，但其他的大佬們，日子都很難過。近期，大家都還在關(guān)注頂流的三季報(bào)，想要去抄作業(yè)，實(shí)際上我覺得可能等來的，可能都是基金經(jīng)理的“致歉”。

當(dāng)然，也并不是說頂流基金經(jīng)理就完全沒有可取之處了，但Z哥現(xiàn)在更愿意去關(guān)注，更愿意去研究的，是那些愿意主動(dòng)積極挖掘好股票，而且即便是在行情不好的時(shí)候，也依然能夠取得不錯(cuò)收益的基金經(jīng)理。雖然他們可能知名度不算高，但看著他們的重倉股的K線圖，你就會(huì)發(fā)自內(nèi)心地覺得舒服。

今天，Z哥就跟大家分享兩只這樣的基金，而且都是布局同一個(gè)賽道——軍工。之所以關(guān)注軍工，因?yàn)樵谛碌臅r(shí)代背景下，消費(fèi)、地產(chǎn)、金融等賽道都還面臨較大的調(diào)整壓力，而軍工幾乎可以說是未來成長性最為確定的一個(gè)領(lǐng)域。

第一個(gè)是南方軍工改革靈活配置，基金經(jīng)理鄭曉曦、鄒承原，目前產(chǎn)品規(guī)模53億。近6個(gè)月收益40%，今年以來只虧了不到3個(gè)點(diǎn)。而且不論是短期還是中長期，該產(chǎn)品的業(yè)績都非常不錯(cuò)。

軍工賽道，實(shí)際上是一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域很多的賽道，而且不同的領(lǐng)域景氣度也不同，因此需要基金經(jīng)理對(duì)大行業(yè)的研究非常深入，對(duì)個(gè)股的選擇非常慎重，這樣才能獲得領(lǐng)先同行的業(yè)績。

看一下南方軍工改革靈活配置的重倉股，幾乎每一只個(gè)股都是處于中長期上升通道之中，而且不少個(gè)股都在創(chuàng)新高的路上。比如該基金三季度加倉的西部超導(dǎo)、中航重機(jī)和航天宏圖，表現(xiàn)都很強(qiáng)。

基金經(jīng)理在三季報(bào)中分析，當(dāng)前全球地緣政治局勢趨緊，國防建設(shè)的長周期景氣度向上確定性較高。對(duì)標(biāo)5G、半導(dǎo)體的建設(shè)，核心新型裝備的量產(chǎn)和列裝正步入倒計(jì)時(shí)或者加速期，具備核心資產(chǎn)屬性的國防標(biāo)的吸引力持續(xù)凸顯。

2022年，核心軍工企業(yè)的訂單和業(yè)績有望延續(xù)去年持續(xù)高增長，支持行業(yè)基本面繼續(xù)向好。該基金延續(xù)一貫的風(fēng)格，根據(jù)中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，持續(xù)投向具有核心競爭力的軍工優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，包括主機(jī)廠、分系統(tǒng)、核心零部件配套廠商等。

接下來，看第二只布局軍工賽道的基金，長信國防軍工量化混合，目前規(guī)模9.81億元，基金經(jīng)理為宋海岸。盡管今年以來，長信國防軍工也虧了13.6%，不過近6個(gè)月凈值攀升很快，漲了超過40%。

再看長信國防軍工的重倉股，也都表現(xiàn)不錯(cuò)，尤其第一大重倉股蘇試試驗(yàn)，今天又創(chuàng)出歷史新高，絕對(duì)是今年的大牛股之一。此外，長信國防軍工重倉的圖南股份、中航盛飛、菲利華等，也都是在創(chuàng)階段新高。

基金經(jīng)理宋海岸在季報(bào)中表示，盡管從中報(bào)來看，個(gè)別公司受到疫情擾動(dòng)，收入確認(rèn)延后，短期業(yè)績承壓。但從軍工行業(yè)近兩年的發(fā)展來看，行業(yè)的成長性和長期發(fā)展的確定性得到持續(xù)的驗(yàn)證，下游核心主機(jī)廠、分系統(tǒng)廠的預(yù)收款和關(guān)聯(lián)交易的大幅增加，保障了板塊未來幾年的持續(xù)增長。橫向?qū)Ρ葋砜?，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、局部疫情影響下，軍工的強(qiáng)計(jì)劃性使其具備較強(qiáng)的業(yè)績確定性，同時(shí)日趨緊張的地緣局勢以及愈發(fā)迫切的國產(chǎn)替代也是其長期向好的驅(qū)動(dòng)力，持續(xù)看好軍工信息化、新材料、航空、航天等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

展望后市，宋海岸認(rèn)為，持續(xù)的業(yè)績兌現(xiàn)能力是板塊向上的核心驅(qū)動(dòng)因素，我們的模型堅(jiān)持基本面因子為主，量價(jià)因子為輔的模型框架，疊加對(duì)細(xì)分賽道遠(yuǎn)期市場空間和競爭格局的主觀分析，將量化模型和產(chǎn)業(yè)趨勢投資相結(jié)合，自下而上優(yōu)選個(gè)股，布局景氣度不斷提升以及經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善的優(yōu)質(zhì)公司，為投資人持續(xù)創(chuàng)造收益。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401347192