每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-01-19 22:13:51
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 陳俊杰
近年來(lái),我國(guó)“文化出海”的成績(jī)蒸蒸日上,不少文化創(chuàng)意類企業(yè)也獲得了較好的發(fā)展機(jī)遇,以圣誕球系列為主導(dǎo)產(chǎn)品的福建盈浩文化創(chuàng)意股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱盈浩文創(chuàng))就是其中之一,公司主要生產(chǎn)和銷售節(jié)日裝飾品、家居工藝品和創(chuàng)意裝飾畫(huà)等文創(chuàng)產(chǎn)品。目前,盈浩文創(chuàng)正在申報(bào)掛牌新三板,計(jì)劃進(jìn)入創(chuàng)新層的同時(shí)定向增發(fā)融資2510萬(wàn)元。
盈浩文創(chuàng)的產(chǎn)品主要銷往歐洲、美洲及日澳的跨國(guó)零售巨頭或通過(guò)跨境電商直接銷售給終端消費(fèi)者。報(bào)告期(2020年、2021年、2022年1~6月)內(nèi),公司境外收入占比分別為98.55%、97.41%、97.18%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,在“居家經(jīng)濟(jì)”紅利及全球電商滲透率提高等因素影響下,2021年盈浩文創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),但由于匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲等因素導(dǎo)致毛利率下滑,使得2021年凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降。
數(shù)據(jù)來(lái)源:記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖
大力拓展跨境電商平臺(tái)
報(bào)告期內(nèi),盈浩文創(chuàng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.31億元、3.89億元、1.30億元,分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3479.48萬(wàn)元、2682.67萬(wàn)元、-1509.18萬(wàn)元。2022年1~6月收入較低且虧損,主要系公司第一大主營(yíng)產(chǎn)品節(jié)日裝飾品銷售季節(jié)性影響,該產(chǎn)品收入主要來(lái)源于歐洲和北美洲且主要針對(duì)感恩節(jié)、圣誕節(jié)等四季度節(jié)日,報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為80.88%、69.68%、32.18%。
盈浩文創(chuàng)也提示了“業(yè)務(wù)的季節(jié)性導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”,應(yīng)對(duì)措施則包括加大發(fā)展非季節(jié)性產(chǎn)品家居工藝品和創(chuàng)意裝飾畫(huà)、拓展家居用品多元化應(yīng)用場(chǎng)景等。
隨著全球電商線上滲透率提高,盈浩文創(chuàng)加大了跨境電商平臺(tái)拓展力度。報(bào)告期內(nèi),公司線上收入占比分別為36.29%、35.76%、45.16%。根據(jù)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)披露,Amazon(亞馬遜)平臺(tái)為第一大客戶,收入占比分別為35.23%、32.88%、39.73%。不過(guò)由于這一披露不合理,公司在反饋意見(jiàn)回復(fù)內(nèi)未再將亞馬遜披露為第一大客戶。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,亞馬遜平臺(tái)仍是盈浩文創(chuàng)最重要的跨境電商平臺(tái),報(bào)告期內(nèi),公司90%線上收入來(lái)自亞馬遜平臺(tái)。2021年5月,亞馬遜開(kāi)始大力整頓線上賣家銷售行為,導(dǎo)致大量違規(guī)店鋪被封,盈浩文創(chuàng)在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手減少的同時(shí)持續(xù)進(jìn)行品牌深度推廣,著重推廣亞馬遜平臺(tái),進(jìn)一步促進(jìn)了銷售額的增長(zhǎng)。
然而,海外市場(chǎng)的拓展雖然讓盈浩文創(chuàng)的收入增加,但毛利率卻在逐年下滑,報(bào)告期內(nèi),公司毛利率分別為47.30%、43.71%、41.70%,2021年毛利率下降的原因包括美元兌人民幣匯率下降、原材料價(jià)格上升及海運(yùn)費(fèi)上漲等。2022年1~6月毛利率進(jìn)一步下滑,除了上半年收入較低而固定成本相對(duì)穩(wěn)定外,還有家居工藝品庫(kù)存較大、公司主動(dòng)降低單位售價(jià)等因素影響。
對(duì)于毛利率逐年下滑,盈浩文創(chuàng)也采取了相應(yīng)措施,包括對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施一定程度的調(diào)價(jià)、推動(dòng)高毛利新市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品培育新的毛利率增長(zhǎng)點(diǎn)、提高生產(chǎn)效率等。
期后未經(jīng)審計(jì)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示,盈浩文創(chuàng)2022年1~11月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)3.90億元、4204.80萬(wàn)元,均出現(xiàn)同比增長(zhǎng),毛利率回升至46.12%,主要原因系公司為避開(kāi)海運(yùn)高峰期,2022年提前一個(gè)月發(fā)貨、報(bào)關(guān),提早實(shí)現(xiàn)收入確認(rèn)。盈浩文創(chuàng)認(rèn)為,公司不存在業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
股東對(duì)賭約定上市時(shí)間
按照掛牌計(jì)劃,此次盈浩文創(chuàng)在進(jìn)入創(chuàng)新層的同時(shí),將向9名自然人定向發(fā)行股票,發(fā)行價(jià)格為8.37元/股,募集資金2510萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。9名發(fā)行對(duì)象主要來(lái)源于股東個(gè)人朋友介紹,發(fā)行對(duì)象在對(duì)公司進(jìn)行深入了解后,對(duì)公司發(fā)展前景看好,出于對(duì)文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)可而決定投資。
值得注意的是,2021年11月,盈浩文創(chuàng)進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股,通過(guò)3家合伙企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃,認(rèn)購(gòu)價(jià)格為3.60元/股,主要參考新三板市場(chǎng)同期掛牌公司定增市盈率及市凈率,結(jié)合公司凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)情況與新老股東協(xié)商確定。員工持股計(jì)劃不存在業(yè)績(jī)承諾等其他涉及股份支付的履約條件,不適用股份支付。
對(duì)于此次定向發(fā)行價(jià)格較2021年發(fā)行價(jià)格增長(zhǎng)較快的原因,盈浩文創(chuàng)表示,系綜合考慮近年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)階段的發(fā)展勢(shì)頭及未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展前景,由新老股東協(xié)商確定。
按照預(yù)測(cè),盈浩文創(chuàng)2022年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到4.4億~4.6億元,凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3900萬(wàn)~4100萬(wàn)元,較2020年、2021年顯著增長(zhǎng);2022年末預(yù)計(jì)每股凈資產(chǎn)為3.25~3.29元,預(yù)計(jì)上漲幅度為15.84%~17.47%。
盈浩文創(chuàng)認(rèn)為,結(jié)合本次掛牌同時(shí)發(fā)行進(jìn)程,預(yù)計(jì)本次發(fā)行對(duì)象進(jìn)行認(rèn)購(gòu)時(shí)間為2023年初,距2021年11月定增已超1年,在此期間公司籌備掛牌新三板及規(guī)劃后續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng),估值得到外部投資者認(rèn)可。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,盈浩文創(chuàng)實(shí)際控制人周宗佑、羅慧枰夫妻與本次定向發(fā)行對(duì)象簽署了對(duì)賭協(xié)議,回購(gòu)條款中約定了上市時(shí)間,觸發(fā)對(duì)賭條款的具體情形為:“盈浩文創(chuàng)于2025年12月31日之前未能完成上市且發(fā)行對(duì)象未在盈浩文創(chuàng)于創(chuàng)新層掛牌完成后將其持有的部分或者全部股份轉(zhuǎn)讓。”
如果觸發(fā)回購(gòu)條款,根據(jù)雙方約定的價(jià)款計(jì)算,實(shí)際控制人可預(yù)計(jì)的回購(gòu)金額為3263萬(wàn)元,其具備履行回購(gòu)股份的能力。不過(guò)盈浩文創(chuàng)表示,公司經(jīng)營(yíng)情況良好,具有較強(qiáng)的成長(zhǎng)性,通過(guò)本次新三板掛牌進(jìn)行了規(guī)范,后續(xù)的上市目標(biāo)預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn),對(duì)賭條款觸發(fā)的可能性較小。
對(duì)于本次掛牌新三板相關(guān)事宜,2023年1月17日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電盈浩文創(chuàng)并發(fā)送了采訪郵件,但其電話無(wú)人接聽(tīng),截至發(fā)稿,郵件未獲回復(fù)。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
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