每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-15 22:47:27
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 文多
近日,江蘇凱普特動(dòng)力機(jī)械股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱凱普特)申報(bào)掛牌新三板相關(guān)事宜取得新進(jìn)展,公司已收到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司掛牌審查部第二次反饋意見(jiàn)。
凱普特主營(yíng)業(yè)務(wù)為通用動(dòng)力機(jī)械及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售,產(chǎn)品以出口為主,2020年、2021年,外銷(xiāo)收入占比分別為72.62%、76.43%。
由于出口銷(xiāo)售比重較高,凱普特也存在國(guó)際貿(mào)易政策及環(huán)境變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,2016年,凱普特實(shí)控人為公司引入兩名國(guó)外客戶作為外資股東,但在2019年,兩名外資股東由于所在國(guó)局勢(shì)震蕩,收縮業(yè)務(wù),選擇了退出。
數(shù)據(jù)來(lái)源:記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖
行業(yè)毛利率普遍不高
2020年、2021年,凱普特分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9896.33萬(wàn)元、1.02億元,分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)188.57萬(wàn)元、259.98萬(wàn)元,凈資產(chǎn)收益率分別為8.45%、11.01%。
實(shí)際上,“行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng),行業(yè)利潤(rùn)率不高”是通用動(dòng)力機(jī)械的行業(yè)特點(diǎn)之一。凱普特公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)列舉行業(yè)的“不利因素”顯示,行業(yè)下游終端客戶對(duì)價(jià)格敏感度較高,同時(shí)行業(yè)集中率相對(duì)較低,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈,產(chǎn)品毛利率普遍不高。
2020年、2021年,凱普特毛利率分別為11.75%、12.22%,波動(dòng)較小而略有上升,主要原因?yàn)楣径▋r(jià)政策主要為成本加成方式,公司在向客戶報(bào)價(jià)時(shí),已將主要原材料的價(jià)格變動(dòng)等因素考慮在內(nèi),2021年度公司收入增長(zhǎng)率大于成本增長(zhǎng)率,因此毛利率略有上升。
與此同時(shí),同行業(yè)可比公司的毛利率均在2021年出現(xiàn)下滑,玉柴動(dòng)力毛利率由14.52%下降到14.00%,閩東電機(jī)毛利率由11.45%下降到9.19%。凱普特表示,公司與可比公司的毛利率變化符合各自實(shí)際情況。
凱普特具備向下游客戶轉(zhuǎn)嫁原材料成本上漲的能力,2021年平均銷(xiāo)售單價(jià)有所上升,這也是公司營(yíng)業(yè)收入保持相對(duì)穩(wěn)定且有所增長(zhǎng)的原因。但公司2021年主要產(chǎn)品銷(xiāo)量出現(xiàn)下降,以收入居于前三的產(chǎn)品——發(fā)電機(jī)組、機(jī)械設(shè)備、水泵為例,2021年銷(xiāo)量下降比例分別為5.61%、6.37%、19.66%。
對(duì)于銷(xiāo)量下降的原因,凱普特表示,最近一期受海內(nèi)外疫情影響,物流不及時(shí),向部分客戶發(fā)貨周期有所延長(zhǎng),銷(xiāo)量有所減少;另外因海運(yùn)集裝箱陷入“一柜難求”及國(guó)內(nèi)貨運(yùn)物流不暢的影響,外加部分客戶更換其主要供貨商,更多是向公司采購(gòu)配件類產(chǎn)品,因此公司發(fā)電機(jī)組、機(jī)械設(shè)備、水泵、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)等主要產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量均同比出現(xiàn)下降情況。
銷(xiāo)量下滑、銷(xiāo)售單價(jià)上漲的情況是否會(huì)影響到收入增長(zhǎng)的可持續(xù)性?按照凱普特披露的期后經(jīng)營(yíng)情況,2022年1~5月,公司實(shí)現(xiàn)收入共計(jì)5140.77萬(wàn)元,占2021年度營(yíng)業(yè)收入比例為50.52%。凱普特稱,公司報(bào)告期末在手訂單及期后營(yíng)業(yè)收入均呈增長(zhǎng)趨勢(shì),營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定上升是可持續(xù)的。
出口區(qū)域以亞非為主
凱普特的產(chǎn)品以出口為主,2020年、2021年外銷(xiāo)收入占比均超過(guò)70%。從銷(xiāo)售區(qū)域來(lái)看,凱普特出口的地區(qū)和國(guó)家主要有非洲(埃及)、西亞(阿聯(lián)酋、沙特、伊拉克)、東南亞(菲律賓、新加坡)、俄羅斯等地。
凱普特在上述部分國(guó)家的業(yè)務(wù)曾受到當(dāng)?shù)鼐謩?shì)的影響?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要,2016年5月,凱普特實(shí)際控制人之一袁界馳選擇引入兩名國(guó)外客戶作為外資股東,兩名股東分別為伊拉克籍、埃及籍。2019年5月,由于所在國(guó)伊拉克和埃及局勢(shì)震蕩,收縮業(yè)務(wù),兩名外資股東選擇了退出。
2022年2月以來(lái)的俄烏沖突背景下,凱普特對(duì)俄羅斯客戶的銷(xiāo)售是否會(huì)受到不利影響?凱普特表示,2020年、2021年及2022年1~5月,公司俄羅斯客戶銷(xiāo)售額分別為821.22萬(wàn)元、670.05萬(wàn)元、455.14萬(wàn)元,銷(xiāo)售占比分別為8.30%、6.59%、8.85%,占比較小,俄烏沖突對(duì)公司外銷(xiāo)的影響有限,不會(huì)對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。
記者還注意到,凱普特主要出口區(qū)域?yàn)閬喼?、非洲等發(fā)展中國(guó)家和地區(qū),對(duì)歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的出口占比則較小。
按照公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)對(duì)市場(chǎng)前景的描述,通用動(dòng)力機(jī)械產(chǎn)品市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的主要因素之一,便是保有量較高的歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)每年更新?lián)Q代所帶來(lái)的穩(wěn)定需求。在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū),通用小型柴油機(jī)配套終端產(chǎn)品已廣泛進(jìn)入家庭,成為家庭消費(fèi)類工具產(chǎn)品,“產(chǎn)品需求量大、更換周期短,市場(chǎng)需求較為穩(wěn)定”。
雖然目前凱普特對(duì)歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的出口銷(xiāo)售較少,但公司也提出了相應(yīng)的“經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和計(jì)劃”:不斷加大產(chǎn)品及技術(shù)的研發(fā)投入力度,以國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)品及市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)為參考,通過(guò)技術(shù)研發(fā)及創(chuàng)新,使公司產(chǎn)品達(dá)到并超過(guò)歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn),以更好地打入歐洲及北美市場(chǎng)。
對(duì)于申報(bào)掛牌新三板相關(guān)事宜,2022年8月8日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電凱普特并發(fā)送了采訪郵件,但公司所留電話為空號(hào),截至發(fā)稿郵件也未獲回復(fù)。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
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