15億美元難倒世界首富？馬斯克的抉擇：讓推特破產，還是繼續(xù)賣特斯拉股票

每經記者 張凌霄    每經編輯 蘭素英    

1月17日，據《金融時報》援引三名知情人士報道稱，埃隆•馬斯克為收購推特而融資的130億美元債務的首期利息最早可能在1月底到期。馬斯克每年必須為這筆債務償還約15億美元的利息。

如何支付這筆即將到期的利息，是對馬斯克在推特的領導地位的關鍵考驗。如果無法支付第一筆利息，推特將成為被債務交易員稱為“NCAA”（no coupon at all，根本沒有票息）的臭名昭著的公司俱樂部的成員，這個俱樂部的其他成員還包括美國汽車租賃公司赫茲（Hertz）和德國支付集團Wirecard。

如今，這位曾經的世界首富面臨的選擇主要有兩個：一是讓推特申請破產程序，二是再次出售特斯拉（TSLA，股價122.4美元，市值3835.37億美元）股票。但無論是哪個選擇，都困難重重，推特這位新掌門必將走過一條布滿荊棘的治理之路。

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推特申請破產？可能性較小

去年10月，摩根士丹利、美國銀行、巴克萊和三菱牽頭的銀行財團為馬斯克440億美元的收購交易提供了債務融資。債務共計130億美元，由推特公司負擔，馬斯克沒有提供個人擔保。

根據《金融時報》的報道，三名消息人士稱這筆債務的首期利息最早可能在1月底到期。

有分析認為，馬斯克可以通過推特的現(xiàn)金儲備來支付債務利息。據《金融時報》報道，目前推特的現(xiàn)金頭寸約為10億美元。但馬斯克曾警告，如果不采取額外的成本節(jié)約措施，公司明年的凈現(xiàn)金流出可能達到60億美元左右。

馬斯克是否有可能為了籌集資金而為推特申請破產程序？銀行家和分析人士都持否定態(tài)度，因為一旦推特申請破產，馬斯克將失去對公司的控制權。

一位知情人士指出，貸款人希望與馬斯克保持良好關系，“威脅要申請破產可能會幫助馬斯克從債權人那里獲得讓步，但若真的申請破產，其實對馬斯克并沒有多大幫助。”

為了償還債務和利息，馬斯克已經在推特公司進行了一系列改革措施，以求增加其收入。然而目前來看，推特的重振業(yè)務之路前途仍不甚明朗。

在削減開支方面，他采取了裁員、削減其他成本，以及停止向供應商付款等措施。與此同時，馬斯克也在努力尋找新的收入增長點，在推特廣告收入大幅下滑之際，他嘗試推出付費驗證功能。

另外，上周有媒體報道，據兩名知情人士透露，推特打算出售用戶名以增加收入。知情人士表示，至少從2022年12月開始，推特員工曾就是否可通過出售部分用戶名賺取收入的問題進行了討論。工程師們提議可以進行在線拍賣，人們可以對感興趣的用戶名進行競拍。推特的用戶名就是@符號后面的單詞、數(shù)字或字符，這些字符是平臺識別賬戶的依據。

又動用特斯拉股票？

拋售特斯拉股權是馬斯克解決利息問題的另一種途徑。

馬斯克在推特的交易中注入了約260億美元，其中包括他在推特9.6%的股份，價值約40億美元。自2021年底以來，他出售了近400億美元的特斯拉股票，部分收益已用于收購推特。

但值得注意的是，自從馬斯克宣布收購推特以來，特斯拉的股價出現(xiàn)重挫，去年該公司股價下跌約65%。特斯拉股價的下挫和馬斯克此前的大量拋售讓他所持的特斯拉股份的價值也大幅縮水，已從去年4月的1700億美元跌至約500億美元。這讓馬斯克希望通過抵押特斯拉股票來籌集現(xiàn)金的空間大大壓縮。

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事實上，馬斯克曾希望從投資者身上獲得更多運營推特的資金。

《金融時報》稱，上個月，馬斯克的財富經理、前摩根士丹利銀行家賈里德•伯查爾（Jared Birchall）向推特現(xiàn)有的股權投資者表示，可以以去年11月支付的相同價格增持公司股票。

然而推特的價值在其被收購后持續(xù)下降，Wedbush Securities的科技股分析師Dan Ives表示，與馬斯克收購時支付的440億美元相比，推特目前的價值僅為150億美元。

“這就是為什么沒有人在排著隊承擔這筆債務。” Ives總結道。

據悉，推特正在進行一些財務重組。兩名知情人士向媒體透露，銀行家們正在與馬斯克討論，以馬斯克所持特斯拉股份為擔保，用保證金貸款來換取約30億美元的無擔保債務。

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