2023年值得關(guān)注的兩個(gè)強(qiáng)周期性板塊——道達(dá)研選

來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

各位老鐵，大家周末好！我是錢(qián)研君，今天又在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)布最新的研究成果——道達(dá)研選。

在去年年中的時(shí)候，在月報(bào)的《漲價(jià)哥月談》欄目中，錢(qián)研君曾分享過(guò)養(yǎng)殖和火電行業(yè)的投資邏輯，當(dāng)時(shí)這兩個(gè)板塊的表現(xiàn)也是相當(dāng)不錯(cuò)的。這兩個(gè)板塊無(wú)疑都屬于強(qiáng)周期性板塊，半年過(guò)去了，這兩個(gè)板塊出現(xiàn)了哪些新的變化呢？今天錢(qián)研君就和大家好好聊聊這個(gè)話題。

正式開(kāi)始之前，還是做個(gè)特別提示，希望有時(shí)間的老鐵們，1月14日晚上都來(lái)看錢(qián)研君的直播，關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公眾號(hào)ID：daoda1997），晚上8點(diǎn)直播。

本期《道達(dá)研選》，推出了白金版，為大家介紹了白羽雞和火電行業(yè)的4家重點(diǎn)上市公司。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公眾號(hào)ID：daoda1997），閱讀本期錢(qián)瞻研報(bào)白金版。

免責(zé)聲明：本文及道達(dá)研選白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價(jià)值信息，整合最熱研報(bào)主要觀點(diǎn)，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！

白羽雞板塊有望迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)

2022年5月開(kāi)始，北美、歐洲爆發(fā)的高致病性禽流感，對(duì)祖代白羽雞引種造成明顯干擾。亞洲盡管受禽流感影響較小，但去年10月韓國(guó)、日本已發(fā)現(xiàn)禽流感疫情。西部證券認(rèn)為，總體看，此次禽流感的蔓延范圍仍在擴(kuò)大，對(duì)祖代雞引種的影響仍將持續(xù)。

如果2022年四季度祖代白羽雞引種量不出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，那么預(yù)計(jì)全年引種量較2021年將出現(xiàn)明顯下降。按照白羽雞繁育規(guī)律，祖代雞引種缺失最快將在2023年7月反應(yīng)在商品代白羽雞的出欄量上。

此外，受種雞質(zhì)量影響，目前存欄白羽雞強(qiáng)制換羽帶來(lái)的產(chǎn)能增長(zhǎng)將低于2016年/2019年水平。因此西部證券預(yù)計(jì)，經(jīng)過(guò)5-10月引種的不足，2023年上半年白羽肉雞的供給量將出現(xiàn)明顯降低，周期反轉(zhuǎn)的確定性較高。

火電價(jià)值提升在即

2022年動(dòng)力煤、光伏組件價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)，導(dǎo)致火電業(yè)績(jī)及光伏裝機(jī)低預(yù)期。展望2023年，廣發(fā)證券認(rèn)為，一方面動(dòng)力煤+硅料供需格局均有望改善，將帶動(dòng)燃料成本及裝機(jī)成本下降；另一方面伴隨綠電發(fā)電量占比提升，諸如分時(shí)電價(jià)浮動(dòng)加大、電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易等改革政策有望加速推出。

因此，無(wú)論是供需關(guān)系還是政策預(yù)期來(lái)看，在此時(shí)點(diǎn)向后看，煤、硅、電價(jià)三要素均有望迎來(lái)改善，這將重塑電力股的盈利修復(fù)和成長(zhǎng)預(yù)期。

下面分別來(lái)看看煤、硅、電價(jià)三要素的近況：

（1）電價(jià)。廣東2023年度電價(jià)達(dá)554厘/千瓦時(shí)，較基準(zhǔn)價(jià)格上浮19.63%。參考此次廣東年度交易頂格上浮結(jié)果以及煤炭?jī)r(jià)格，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)2023年度電價(jià)仍將高位保持，這將有助于火電企業(yè)實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。

（2）電煤。近期市場(chǎng)煤價(jià)波動(dòng)較大，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，近兩周秦皇島5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)最高（1367元/噸）、最低（1290元/噸），下降77元/噸。廣發(fā)證券認(rèn)為，伴隨進(jìn)口煤逐步恢復(fù)以及電煤管控加強(qiáng)，長(zhǎng)協(xié)比例提升帶動(dòng)綜合用煤成本下降仍是大勢(shì)所趨。

（3）硅料。根據(jù)PVinfoLink數(shù)據(jù)，組件出口量連續(xù)三月衰退，近期由于需求不景氣帶動(dòng)多晶硅、硅片價(jià)格均出現(xiàn)高位回落，截至去年12月21日，166、182、210mm單晶硅片現(xiàn)貨價(jià)格分別為5.05元/片、5.50元/片、7.20元/片。

本期《道達(dá)研選》，推出了白金版，為大家介紹了白羽雞和火電行業(yè)的4家重點(diǎn)上市公司。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公眾號(hào)ID：daoda1997），閱讀本期錢(qián)瞻研報(bào)白金版。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：1、煤價(jià)大幅波動(dòng)；2、用電量需求增長(zhǎng)不及預(yù)期；3、養(yǎng)殖生產(chǎn)成本上升超預(yù)期；4、食品安全問(wèn)題等。

本期道達(dá)研選的參考研報(bào)如下：

西部證券-2023年農(nóng)林牧漁行業(yè)年度投資策略：白羽雞板塊有望迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)，生豬企業(yè)配置價(jià)值凸顯

廣發(fā)證券-公用事業(yè)行業(yè)深度跟蹤：煤、硅、電價(jià)三要素如期改善，火電價(jià)值提升在即

（錢(qián)研君）

（本文內(nèi)容僅作為參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

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