鄭眼看盤 | A股回落，北向資金加倉(cāng)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 葉峰    

周三市場(chǎng)出現(xiàn)回落，截至收盤，上證綜指跌0.26%至3087.40點(diǎn)，深證綜指跌0.95%至1974.33點(diǎn)。此外，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.08%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.61%。北向資金結(jié)束休假，凈買入了39.18億元。相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股漲跌不大，港股恒指于周三收盤上漲1.56%。

A股中的銀行、保險(xiǎn)股普漲，券商股則下跌，寧德時(shí)代、比亞迪顯著下跌，其余權(quán)重股漲跌相對(duì)有限。隔夜美股特斯拉大跌11.41%，這也為A股中寧德時(shí)代、比亞迪等汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股構(gòu)成些壓力。

在非權(quán)重股中，受益于疫情防控優(yōu)化的西安旅游、西安飲食、曲江文旅、大連圣亞、麗江股份等部分旅游、酒店類股強(qiáng)勢(shì)，然而同樣受益于疫情防控優(yōu)化的航空股集體下跌。

在新冠相關(guān)醫(yī)藥股方面，絕大多數(shù)此類品種繼續(xù)走弱，但跌勢(shì)有所放緩。不過，樂心醫(yī)療、康泰醫(yī)學(xué)等血氧儀概念股大漲。

近期旅游、酒店、航空等個(gè)股對(duì)防疫優(yōu)化的反應(yīng)頗不相同，一部分個(gè)股走勢(shì)極強(qiáng)，一部分表現(xiàn)較弱。若進(jìn)一步細(xì)看，不難發(fā)現(xiàn)走勢(shì)較強(qiáng)的個(gè)股大多是歷年業(yè)績(jī)不太行的個(gè)股，且大多為小市值品種，典型的如西安旅游、西安飲食、全聚德等。這樣的盤面給出的提示是：市場(chǎng)并不一定真看中防疫優(yōu)化為上市公司帶來的業(yè)績(jī)提升，或者說就算市場(chǎng)相信相關(guān)受益股的業(yè)績(jī)將提升，但一時(shí)也無法測(cè)算，故炒作就漸漸淪為純題材式的炒作。

實(shí)際上防疫措施大幅優(yōu)化肯定會(huì)為旅游、酒店、航空等個(gè)股帶來實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)提振，投資者短期內(nèi)雖然可能隨勢(shì)進(jìn)行些題材炒作，但中線仍應(yīng)回歸到業(yè)績(jī)，也只有所持公司未來業(yè)績(jī)上升了，這樣的上漲才是可以把握的，在持有過程中也不會(huì)太害怕回落。

投資者在測(cè)算這類受益于防疫優(yōu)化公司未來業(yè)績(jī)時(shí)，顯然首先得參考2019年或更早年份的業(yè)績(jī)，即先去估算這類公司業(yè)績(jī)回歸至“常態(tài)”時(shí)會(huì)如何，這樣一般能得出個(gè)初略估計(jì)。

然而僅僅這樣估算可能是不夠的，投資者還得考慮到三年疫情對(duì)相關(guān)行業(yè)是否已構(gòu)成了大洗牌，尤其是一些旅游類公司。如果該行業(yè)洗牌有利于目標(biāo)公司，那顯然就得調(diào)升業(yè)績(jī)預(yù)估，反之一般就不能碰。不過，這樣的測(cè)算實(shí)際上是比較困難的，因畢竟行業(yè)洗牌的復(fù)雜度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“回溯2019年或更早業(yè)績(jī)”的，然而投資者如果堅(jiān)持逢低吸納而不輕易追漲，那么依然是可以積極參與的。

在股票市場(chǎng)中，完全能看清的公司幾乎不存在，能看清個(gè)大方向，能有個(gè)模糊的正確就可滿意。

年前還有最后兩個(gè)交易日，想取錢過元旦者最晚得于周四拋售，周四也是海外新華A50期指結(jié)算日，故周四A股盤面或有機(jī)會(huì)出現(xiàn)些波動(dòng)。萬一周四A股出現(xiàn)調(diào)整，個(gè)人倒覺得這是個(gè)較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，投資者可利用這樣的震蕩來進(jìn)行逢低吸納，為明年行情做些準(zhǔn)備。

明年A股行情大概率會(huì)優(yōu)于今年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)幾乎是確定的，外部情況同樣也是有利的，因明年美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)停止加息，甚至可能于明年下半年轉(zhuǎn)為降息。

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