中財(cái)大綠金院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問(wèn)施懿宸：企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展既要看財(cái)務(wù)指標(biāo)也要看ESG表現(xiàn)

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

12月28日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的2022第六屆中國(guó)上市公司董秘峰會(huì)暨第十二屆中國(guó)上市公司口碑榜頒獎(jiǎng)禮在線上召開。

ESG發(fā)展到現(xiàn)階段，最關(guān)鍵的問(wèn)題在于企業(yè)如何通過(guò)ESG實(shí)踐切實(shí)推動(dòng)綠色發(fā)展，如何制定戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，在實(shí)踐過(guò)程中如何分步驟實(shí)施，如何選擇評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，都面臨一系列的問(wèn)題與挑戰(zhàn)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問(wèn)、中財(cái)綠指首席顧問(wèn)施懿宸在“董秘一席談”環(huán)節(jié)中表示，部分人批評(píng)ESG，并不能讓ESG更好。“我們要解決他們所說(shuō)的問(wèn)題，要有一些公正客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)考核企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在ESG產(chǎn)品上的表現(xiàn)，這一塊可能是接下來(lái)我們很重要的一件事。當(dāng)大家都關(guān)注ESG時(shí)，我們要避免劣幣驅(qū)逐良幣。”

中財(cái)大綠金院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問(wèn)施懿宸 圖片來(lái)源：受訪者供圖

為什么高質(zhì)量發(fā)展既要看財(cái)務(wù)指標(biāo)也要看ESG表現(xiàn)？

“過(guò)去，我們認(rèn)為好的公司，即創(chuàng)造更多現(xiàn)金流，為股東創(chuàng)造更多財(cái)富的企業(yè)。但近年來(lái)我們開始重視企業(yè)ESG表現(xiàn)，是否調(diào)和各個(gè)利害關(guān)系人相關(guān)利益，因?yàn)橐非蟾哔|(zhì)量發(fā)展，而不是粗放式的增長(zhǎng)模式。”施懿宸表示。

那么為什么追求高質(zhì)量發(fā)展就意味著既要看財(cái)務(wù)指標(biāo)，也要看ESG表現(xiàn)？

施懿宸認(rèn)為，首先，財(cái)務(wù)指標(biāo)好壞是考察企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵條件之一。“如果財(cái)報(bào)持續(xù)為負(fù)，基本上企業(yè)存在的功能和價(jià)值長(zhǎng)期而言是不存在的，也就是說(shuō)浪費(fèi)了社會(huì)資源。因此必須先滿足經(jīng)濟(jì)價(jià)值，才能往上去滿足法律責(zé)任。”

而企業(yè)盡到了法律責(zé)任，則意味著現(xiàn)金流取之有道，而不是取之無(wú)道。“很多企業(yè)由于沒有辦法付合規(guī)成本，所以用不合規(guī)的方式去創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。那么越好的企業(yè)盡的責(zé)任越高，引領(lǐng)社會(huì)向前走。”施懿宸表示。

另外，ESG表現(xiàn)更好的企業(yè)更可持續(xù)發(fā)展。“因?yàn)槠髽I(yè)盡到了利害關(guān)系相對(duì)應(yīng)的責(zé)任，投入與產(chǎn)出比較高，可以把獲利分享給利害關(guān)系相關(guān)人。例如一些企業(yè)可以為員工提供育嬰假，這說(shuō)明企業(yè)有能力負(fù)擔(dān)相應(yīng)成本。”施懿宸表示。

在施懿宸看來(lái)，我們期待的是，企業(yè)有能力，又愿意負(fù)擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。一家企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好，發(fā)展品質(zhì)越好，越可持續(xù)發(fā)展，盈利就會(huì)越穩(wěn)定，ESG抗風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是學(xué)術(shù)界和業(yè)界的一個(gè)共識(shí)。

如何制定ESG戰(zhàn)略規(guī)劃？

那么企業(yè)如何踐行ESG理念，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展？第一步就是制定ESG的戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃。

對(duì)此，施懿宸建議，要通過(guò)利害關(guān)系人需求的分析，形成一些具體的戰(zhàn)略目標(biāo)，再針對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)形成實(shí)施的路徑。

施懿宸表示，首先ESG最基本的就是合規(guī)，必須要去了解政府相關(guān)部門的標(biāo)準(zhǔn)和要求。“這兩年來(lái)，我們之所以會(huì)加大力度關(guān)注節(jié)能減排，就是因?yàn)殡p碳目標(biāo)的提出，國(guó)務(wù)院到各地方都出臺(tái)了相關(guān)政策，引領(lǐng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)去做行動(dòng)上的響應(yīng)。”

其次，要擴(kuò)大到企業(yè)相關(guān)利害關(guān)系，包括金融機(jī)構(gòu)的融資方和投資方，這會(huì)影響到資金成本和市值管理。施懿宸說(shuō)道，“MSCI等國(guó)際機(jī)構(gòu)所發(fā)布的ESG評(píng)級(jí)報(bào)告，將會(huì)影響企業(yè)退出或進(jìn)入恒生相關(guān)指數(shù)等成分股，從而影響企業(yè)的市值，同時(shí)國(guó)內(nèi)不少銀行也將ESG納入到其授信業(yè)務(wù)流程中，從而影響到準(zhǔn)入門檻和企業(yè)的融資成本。”

此外，ESG表現(xiàn)將會(huì)影響到消費(fèi)者對(duì)企業(yè)認(rèn)同度、忠誠(chéng)度，以及供應(yīng)商、客戶與企業(yè)之間的關(guān)系。“例如蘋果已經(jīng)把ESG納入到其供應(yīng)鏈管理，有時(shí)候取得訂單，可能需要滿足相關(guān)ESG標(biāo)準(zhǔn)和要求。”施懿宸說(shuō)。

如何判斷和選擇ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)？

ESG戰(zhàn)略目標(biāo)與規(guī)劃制定后，企業(yè)要付諸行動(dòng)踐行，這些行動(dòng)最后會(huì)形成在對(duì)外披露的報(bào)告中。那么企業(yè)踐行ESG理念究竟成效如何，部分企業(yè)會(huì)尋找第三方鑒證機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行鑒證，從而提升ESG報(bào)告的可信度。

不過(guò)，在施懿宸看來(lái)，目前國(guó)內(nèi)為ESG報(bào)告做第三方鑒證的機(jī)構(gòu)并不多，有些第三方機(jī)構(gòu)用很低的價(jià)格去做鑒證，也不做盡職調(diào)查，但慢慢的這樣的機(jī)構(gòu)會(huì)被淘汰掉。

那么如何選擇第三方鑒證機(jī)構(gòu)？施懿宸認(rèn)為要從四點(diǎn)去考慮：能不能得到市場(chǎng)的認(rèn)可，基金公司是否會(huì)使用其相關(guān)的數(shù)據(jù)？能不能得到國(guó)際認(rèn)可？能不能得到監(jiān)管認(rèn)可，是否參與監(jiān)管相關(guān)課題？機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)能不能發(fā)國(guó)際期刊，是否得到學(xué)術(shù)界的認(rèn)可？

此外，目前國(guó)內(nèi)外還有不少ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)的ESG表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，面對(duì)五花八門的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如何取舍，也是企業(yè)較為困惑之處。

施懿宸認(rèn)為，對(duì)于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包括MSCI、道瓊斯等而言，由于ESG是舶來(lái)品，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)沒有考慮到中國(guó)特色這一塊，例如扶貧、鄉(xiāng)村建設(shè)等未納入指標(biāo)，因此國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)評(píng)級(jí)是有偏見的。國(guó)內(nèi)企業(yè)也很難在國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中拿到比較好的成績(jī)。

而國(guó)內(nèi)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，“一般來(lái)說(shuō)與媒體合作的機(jī)構(gòu)公信力都是被媒體認(rèn)可的，媒體敢為其評(píng)級(jí)、方法背書。”施懿宸表示，如果可以的話，當(dāng)然可以在每一個(gè)評(píng)級(jí)中都取得比較好的成績(jī)，但是也可以選擇幾個(gè)跟企業(yè)本身頻率比較接近，跟企業(yè)文化以及此后要發(fā)展的想法比較接近的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，想辦法取得比較好的評(píng)級(jí)，去了解這些機(jī)構(gòu)如何評(píng)分。

施懿宸提到，實(shí)際上，這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一級(jí)指標(biāo)和二級(jí)指標(biāo)差異不會(huì)太大，三級(jí)指標(biāo)及其權(quán)重差異較大，不過(guò)這一塊可能慢慢趨于相似。