鄭眼看盤：預(yù)期顯著好轉(zhuǎn) 行情仍將延續(xù)

上周，A股低開高走，且于前3個(gè)交易日迅速上漲。上周四雖然進(jìn)一步上沖，但后半盤顯著回落并于上周五進(jìn)一步小跌。上證綜指全周累計(jì)漲1.76%至3156.14點(diǎn)；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅則分別為3.05%、2.97%；科創(chuàng)板表現(xiàn)稍弱，科創(chuàng)50指數(shù)全周小漲0.52%。 防疫優(yōu)化措施進(jìn)一步明朗，是A股表現(xiàn)優(yōu)良的最重要推手，使無數(shù)個(gè)股出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。房地產(chǎn)相關(guān)利好政策進(jìn)一步推出，是A股上漲的另一大助力。 外圍因素方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席上周三暗示加息或放緩，該言論是包括A股在內(nèi)的全球股市上漲的重要推力之一。市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的下降已體現(xiàn)在美債收益率上，該收益率上周顯著回落。不過，上周五美國新公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示：11月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)26.3萬，高于預(yù)期的增20萬。還有，同樣極重要的11月薪資環(huán)比增0.6%，超過預(yù)期的增0.3%。數(shù)據(jù)公布后，美債收益率于盤中走高，只是收盤又跌了回來。美元指數(shù)的表現(xiàn)也類似，上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元先是上漲，最終吐回所有漲幅。 就最新市場預(yù)期來看，市場仍然相信11月中旬美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席言論及非農(nóng)數(shù)據(jù)其實(shí)都沒能改變這個(gè)預(yù)期，頂多只是略改變本輪加息“終局利率高度”的預(yù)期。 因美元沖高回落，更因外資對中國經(jīng)濟(jì)看好，離岸人民幣匯率上周五臨近7.0大關(guān)。上周，北上資金巨額凈買入逾265億元，態(tài)度相當(dāng)積極。預(yù)計(jì)未來外資仍將以凈流入為主。 從上周末消息來看，疫情相關(guān)消息有利于A股行情進(jìn)一步演繹。這方面預(yù)期一旦產(chǎn)生顯著變化，對股指影響絕非一兩周就能出盡，所以投資者應(yīng)避免將一個(gè)明顯的中長線影響因素炒成了短期因素。 由一些資深中外機(jī)構(gòu)（如高盛）的觀點(diǎn)來看，一般優(yōu)先看好之前備受疫情打壓的消費(fèi)類股，對一些出口型個(gè)股看好程度略遜，其理由是防疫政策優(yōu)化有利于內(nèi)需釋放，而外圍衰退機(jī)會(huì)增加削弱了出口市場。A股中相對應(yīng)的個(gè)股其實(shí)最近已作出些反應(yīng)，股價(jià)中多少已有所表現(xiàn)，但我覺得投資者未來仍可按上述思路布局，不妨利用大盤震蕩或意外回撤而及時(shí)補(bǔ)倉。 布局大消費(fèi)只是個(gè)籠統(tǒng)觀點(diǎn)，投資者在具體布局時(shí)還得考慮相關(guān)消費(fèi)股業(yè)績對防疫措施優(yōu)化的敏感度，在初始階段一般優(yōu)先布局敏感度最高的品種，如機(jī)場、旅游、酒店、食品飲料以及其他任何有較多“現(xiàn)場消費(fèi)場景”的消費(fèi)類股。隨著防控政策進(jìn)一步優(yōu)化，并隨著生產(chǎn)、生活秩序進(jìn)一步恢復(fù)，可以漸次布局敏感度稍弱些的品種。 至于出口類股票，我覺得也不宜全部忽略，因出口行業(yè)太多太雜，總有些相對景氣度較好的個(gè)股。對于出口相關(guān)品種，投資者需自下而上式選股。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào):njcjnews）