私募股權(quán)投資基金“黑名單”亮相 涉及13家機構(gòu)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

近日，有媒體報道銀保監(jiān)會發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于私募股權(quán)基金管理人不良記錄名單的通報》，涉及13家私募股權(quán)基金管理人。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從其中部分機構(gòu)了解情況后發(fā)現(xiàn)，銀保監(jiān)會確已就相關(guān)要求和處理意見告知機構(gòu)。據(jù)悉，這是銀保監(jiān)首次公布私募股權(quán)基金管理人黑名單，有機構(gòu)相關(guān)人士告訴記者，已在積極與監(jiān)管溝通并作后續(xù)處理；也有機構(gòu)表示，目前暫無與險企開展業(yè)務(wù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，如果涉及險資LP存續(xù)基金的，或只能待到期后退出，或不排除代持轉(zhuǎn)讓的可能。

將被限制與險企合作

“我們的業(yè)務(wù)還在正常開展，不過我們總經(jīng)理已經(jīng)飛往北京，希望就此事向監(jiān)管進行解釋和說明。”11月16日，小張（化名）在同《每日經(jīng)濟新聞》記者電話交流時表示，他們被這一記“重錘”砸得不輕。

小張所在的機構(gòu)上了此次銀保監(jiān)會公布的私募股權(quán)基金管理人黑名單，對于受到的影響，他表示：“一方面，上了名單的企業(yè)要被限制與險企合作；另一方面，這是銀保監(jiān)會首次發(fā)布私募股權(quán)投資基金黑名單，后面會不會還有補充不得而知。”

通話中，他對公司開展自查以來存在的一些問題直言不諱，稱其在2018年前存在一些通道業(yè)務(wù)，其中或也涉及險資入股的基金，雖然這些違規(guī)事項客觀存在，但他也表示，目前了解的情況實際與現(xiàn)有的股東和團隊沒有關(guān)系。

據(jù)悉，非標準化私募基金在2018年之后停止備案，地產(chǎn)企業(yè)融資渠道受阻，原先可以借道私募投向房地產(chǎn)項目的險資就此被“紅線”約束，不過，對所謂低風險、收益穩(wěn)妥的房地產(chǎn)項目而言，依然有不少資金趨之若鶩。

拋開責任歸屬先不談，就小張介紹的有關(guān)自查問題來看，或也與此次銀保監(jiān)會的關(guān)注及整治方向有關(guān)。有保險業(yè)內(nèi)人士在11月16日告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，不允許險企與之合作大多是因為關(guān)聯(lián)交易、承諾收益、本金不可控等。

還有私募股權(quán)投資機構(gòu)相關(guān)人士在11月16日微信告訴記者說，雖然險資投向PE/VC的大門一直敞開，但并沒有人真正愿意這樣干。“險資的投向比較嚴格，一般不會投股權(quán)，我們旗下一個私募管理人是在某知名券商銷售白名單內(nèi)的，目前沒有險資投我們。”

險資穩(wěn)健增值手段多

可見，險資雖然厭惡風險，但確實也是機構(gòu)募資的潛在大客戶，尤其募資難的當下對于各類私募股權(quán)投資機構(gòu)來說，更是不可或缺的資金來源，因上黑名單而導致不能與險企合作將是非常嚴重的。

那么，如果涉及已經(jīng)投資出去的險資份額，或是已經(jīng)同基金管理人有合作基金，特別是以險資作為LP入股的基金將面臨哪些風險？業(yè)內(nèi)人士表示，已經(jīng)投出去的或只能等到到期后退出，當然也不排除簽代持轉(zhuǎn)讓協(xié)議的可能。

當然，目前代持轉(zhuǎn)讓仍是灰色地帶，業(yè)內(nèi)也不提倡這樣做，但不排除這種可能。還有投資界人士表示，險資借道私募去投非標資產(chǎn)，而不去投股權(quán)，關(guān)鍵還是因為理念與風投不切合，其實也有其他方式幫助險資實現(xiàn)穩(wěn)健增值的目標。

該人士在11月16日同記者微信交流時表示：“險資穩(wěn)健增值的手段有很多，目前我們這里10000萬元以上是可以做私募FOF定制的，也是可以達到險資的投資要求的，公募的機構(gòu)業(yè)務(wù)也有對應的優(yōu)質(zhì)債基、貨基提供，這一塊目前已經(jīng)和一些大銀行達成合作有單子落地了的。”

當然，從總體來看，險資在過去十年里已經(jīng)在加大對長期資金的支持力度，包括減少信用評級約束，擴大機構(gòu)投資自主權(quán)；擴大股權(quán)投資范圍，增加長期資本供給；支持投資私募股權(quán)基金，助力實現(xiàn)科技自立自強等，同業(yè)還包括穩(wěn)步開展衍生品交易，對沖投資風險等。

根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的《保險資金這十年》統(tǒng)計，險資通過債券、股票、股權(quán)、保險資管產(chǎn)品等方式為社體經(jīng)濟提供中長期資金支持，十年間已經(jīng)從4萬億元提升至21.85萬億元，累計增長幅度可達4.46倍。