每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-11-17 00:05:32
每經(jīng)記者 任飛 每經(jīng)編輯 葉峰
11月16日,來自匯添富、工銀瑞信、萬家等首批擬設(shè)養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金Y份額的公募機(jī)構(gòu)繼續(xù)就旗下入圍名單基金進(jìn)行招募更新。
在費(fèi)率方面,Y類基金份額申購管理費(fèi)率相較A類享有五折優(yōu)惠。根據(jù)東吳證券對首批40只中已有統(tǒng)計(jì)的37只Y類基金份額測算,平均管理費(fèi)率為0.33%,A類份額為0.74%。
有分析人士稱,隨著Y份額的單設(shè),此費(fèi)率將與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品基本持平,競爭優(yōu)勢顯現(xiàn),有利于提振基金總體規(guī)模,截至2022年三季度末,首批40只養(yǎng)老目標(biāo)FOF規(guī)模合計(jì)為394億元。
視覺中國圖
不收取銷售服務(wù)費(fèi)
11月16日,又有包括匯添富、工銀瑞信、萬家基金等機(jī)構(gòu)公告了入圍首批個(gè)人養(yǎng)老金基金相關(guān)產(chǎn)品的招募更新說明,既對各自擬設(shè)基金Y份額作了說明,也對Y份額的申購管理費(fèi)作了詳解。
根據(jù)相關(guān)公告,Y類基金份額為針對個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)單獨(dú)設(shè)立的一類基金份額,未來投資者可通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶申購養(yǎng)老目標(biāo)FOF的Y類基金份額,管理費(fèi)和托管費(fèi)將較A類基金份額享有五折的費(fèi)率優(yōu)惠,不收取銷售服務(wù)費(fèi)。
如匯添富養(yǎng)老2050五年A類份額年度管理費(fèi)為0.90%,Y類基金份額的年管理費(fèi)率為0.45%;華安民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年A類份額年度管理費(fèi)為0.60%,Y類基金份額的年度管理費(fèi)為0.30%。
實(shí)際上,Y類份額的出現(xiàn)是一眾養(yǎng)老目標(biāo)基金的創(chuàng)新,此前因其雙重管理的模式基金費(fèi)率需要照顧管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等支出,在費(fèi)率方面的成本相較銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品存在競爭劣勢。本次Y份額單設(shè)后,Y類基金份額為針對個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)單獨(dú)設(shè)立的一類基金份額。
未來,投資者可通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶申購養(yǎng)老目標(biāo)FOF的Y類基金份額,管理費(fèi)和托管費(fèi)將較A類基金份額享有五折的費(fèi)率優(yōu)惠,不收取銷售服務(wù)費(fèi)。東吳證券分析稱,其費(fèi)率將與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品基本齊平,競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)。
根據(jù)東吳證券對首批40只中已有統(tǒng)計(jì)的37只Y類基金份額測算,平均管理費(fèi)率為0.33%,A類份額為0.74%;算術(shù)平均托管費(fèi)率為0.073%,A類份額為0.169%,整體費(fèi)率接近五成,而統(tǒng)計(jì)養(yǎng)老FOF管理人最新的平均管理費(fèi)水平時(shí)發(fā)現(xiàn),首批23家機(jī)構(gòu)平均管理費(fèi)水平則在0.66%左右。
未來成長空間較大
較低的管理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)對投資者參與性的調(diào)動(dòng)是有幫助的,畢竟從當(dāng)前的養(yǎng)老目標(biāo)FOF總體規(guī)模來看,尚不足千億元,僅以首批40只養(yǎng)老目標(biāo)基金總規(guī)模來看,光大證券統(tǒng)計(jì)顯示,到2022年三季度末僅394億元。
需注意的是,由于各類型目標(biāo)養(yǎng)老FOF多含權(quán)益配置,即在收益特征上類似“固收+”策略的演化或創(chuàng)新,因此在近一年的收益水平不甚理想,部分收益率回撤較為明顯,反而成了一些風(fēng)格較為激進(jìn)、追求高彈性的投資人所選標(biāo)的。
事實(shí)上,就目前的養(yǎng)老目標(biāo)FOF風(fēng)格來看,穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)FOF依然占據(jù)主流,首批40只相關(guān)產(chǎn)品中有19只屬于此類,在投資策略上相對固定,大類資產(chǎn)的配置比例也不會(huì)發(fā)生明顯的變化,如華安民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年。這與部分目標(biāo)日期養(yǎng)老FOF不同,其會(huì)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近,從整體趨勢上將逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例,如易方達(dá)匯誠養(yǎng)老2038三年。
無論哪種份額品類,當(dāng)前此類產(chǎn)品的流動(dòng)性管理要求均較為嚴(yán)格。有業(yè)內(nèi)人士就分析認(rèn)為,短期來看,這里有非常“不利”的一面,但長期來看,這里全是“有利”的地方,這里的“制度紅利”有效期,按照當(dāng)前的人口結(jié)構(gòu)估算,在20~25年。
在該人士看來,當(dāng)前此類產(chǎn)品的受眾客戶群長尾特征依然存在,但可以投資個(gè)人養(yǎng)老金的客戶基數(shù),遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于可以投資養(yǎng)老目標(biāo)基金、FOF、公募基金的客戶基數(shù)。其認(rèn)為,Y類份額的規(guī)模成長需穩(wěn)扎穩(wěn)打,最先定的小目標(biāo)或許應(yīng)該是與已有的A、C類份額規(guī)模旗鼓相當(dāng)。
封面圖片來源:視覺中國
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