每日經(jīng)濟新聞 2022-11-03 14:19:23
◎上一期聊到養(yǎng)老目標基金的區(qū)分,以及適合的投資場景。本期主要來聊聊在選擇一只養(yǎng)老目標基金時,要注意這只基金的哪些要素,怎么去讀懂它。
每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 葉峰
上一期聊到養(yǎng)老目標基金的區(qū)分,以及適合的投資場景。本期主要來聊聊在選擇一只養(yǎng)老目標基金時,要注意這只基金的哪些要素,怎么去讀懂它。
我們先從目標日期型的養(yǎng)老基金來進行分析。
1、看名稱
先來看怎么比較完整地認識一只目標日期基金,上期已經(jīng)提到,目標日期基金是以退休日期來起名字,比如養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合基金、養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合基金、養(yǎng)老目標日期2050五年持有期基金等。
所以從名稱上,可以直觀地了解到兩個主要信息,一是對應的退休時間,二是持有期的長短。如果是2040年前后退休,那么主要就是關注"2040"的產(chǎn)品,鎖定期方面,現(xiàn)在所有已經(jīng)成立的"2040"養(yǎng)老目標基金,持有期分為三年和五年,建議選擇三年,好處在于萬一選擇的產(chǎn)品表現(xiàn)一般,更換產(chǎn)品的等待時間更短一些。
2、看下滑曲線
其次,當你進一步鎖定時間和持有期之后,再去看看這些基金的招募說明書,目標日期基金和其他普通混合型基金不同的是,它的權益?zhèn)}位是不斷遞減,以目前市場上的某2040養(yǎng)老三年持有期產(chǎn)品為例,其權益下滑的變化如下:
可以看出,如果你是在2030年之前買這只產(chǎn)品,它的權益?zhèn)}位上限都是60%,下限是35%,到了2040年,權益?zhèn)}位最低會到11%。
值得注意的是,不同的基金,在這個權益?zhèn)}位的設定上會有些差異,比如另外一只2040年的養(yǎng)老目標基金,到了2040年權益的下限是15%,上限在40%。
總的來說,不管權益?zhèn)}位在11%-36%還是15%-40%,基金經(jīng)理的可調(diào)節(jié)范圍都比較大,最終的差異還是會通過基金經(jīng)理的主動管理體現(xiàn)出來,投資者要關注的主要還是基金經(jīng)理是不是真的這么去做,另外他的倉位長期是偏上限還是偏下限,有助于進一步了解基金的風格。
需要指出的是,當你買了一只持有期的養(yǎng)老產(chǎn)品,假設持有了十年,此時如果覺得這只基金表現(xiàn)一般的話,在切換基金的時候尤其需要注意新的那只基金的下滑曲線區(qū)間在什么位置,如果換的是一只新成立的基金,可能權益占比還是很高的,比如中樞在50%,但是按照時間遞進,經(jīng)過十年之后,可能應該選擇的是中樞在45%的產(chǎn)品。
3、看持倉
如果基金經(jīng)理是嚴格按照下滑曲線在運作,那么接下來可以再去看看基金經(jīng)理的持倉。
一是,看持倉的變化,比如基金經(jīng)理偏好什么樣的基金,調(diào)倉的節(jié)奏是非常頻繁,還是變化很少,長期持有;二是,看買的基金是其他家的產(chǎn)品還是自己家的產(chǎn)品。
持倉的變化比較好理解,從每個季度末公布的持倉基金中,就能看到變化,這部分建議和基金經(jīng)理對市場的分析和對基金的運作部分結(jié)合起來看,可以進一步了解基金經(jīng)理是不是言行一致,比如他在基金運作中如果提到要降低權益?zhèn)}位,但是在實際的持倉中卻沒有明顯降低,這就屬于言行不一致,又或者是看好新能源,結(jié)果重倉基金中買的都是白酒、醫(yī)藥,也是屬于言行不一致。
另外,養(yǎng)老目標基金由于是FOF產(chǎn)品,實際上它的投向也是基金產(chǎn)品,如果買的是自己公司的產(chǎn)品,有兩個好處,一是一定程度上可以避免多重收費,二是對自己公司的產(chǎn)品也比較了解,不容易踩雷。當然,也要注意會不會自己抬轎子,比如自己公司的產(chǎn)品規(guī)模小,自己買自己的產(chǎn)品來撐起規(guī)模。
一般來說,買自己家的產(chǎn)品,比較適合于本身在股債方面都有比較強實力的公司,能夠在自己公司中就找到好的標的。
而對于自己家可能沒有太多產(chǎn)品可選的公司來說,買外部基金公司的產(chǎn)品就是另一種選擇,但買其他公司產(chǎn)品,可能就沒那么熟悉,溝通成本、調(diào)研成本也都比較高,對基金經(jīng)理的篩選能力要求也更高,特別是在選擇主動管理型基金時。
不過記者也注意到,有些基金經(jīng)理在選擇其他公司產(chǎn)品時,會盡量選擇指數(shù)型產(chǎn)品,更方便也更透明。
對于投資者來說,通過這些投資標的,一是可以了解基金經(jīng)理主要的持倉風格及穩(wěn)定性,二是了解基金主要的持倉方向,三是了解基金經(jīng)理篩選基金的能力,四是了解基金是外部基金還是內(nèi)部基金,是否存在抬轎子的行為。
當然,在讀懂目標日期基金時,還有一些要素也非常值得關注,比如基金經(jīng)理的變動、規(guī)模的大小等,下一期我們將結(jié)合目標風險基金進一步展開細說。
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)_500450503
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