創(chuàng)投資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)22.6億，海南又放大招！個(gè)人、機(jī)構(gòu)、財(cái)政為何緊盯島上生意？

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

在海南創(chuàng)業(yè)，還難嗎？

在這里，投資可以說涵蓋了整個(gè)創(chuàng)投生命周期，就連號(hào)稱機(jī)構(gòu)最惜金的天使投早期資本也陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在瓊創(chuàng)業(yè)不難，特別是創(chuàng)投資機(jī)構(gòu)的業(yè)不難。從個(gè)人到機(jī)構(gòu)，再到政府引導(dǎo)基金，流向海南的至少已升至20億元以上。

近日，海南發(fā)改委又出大招。雖然是給予在瓊落戶備案的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)予以資金門檻的說明，但在業(yè)內(nèi)人士觀察來看，這并非限制之舉，享有的補(bǔ)貼或有不同，但有關(guān)“去海南開公司做創(chuàng)投”這件事，仍如火如荼。

效果如何到底呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)部分人士進(jìn)行了采訪了解。

有在瓊機(jī)構(gòu)管理人表示肯定

忙完招待事宜，吳總（化名）馬上給記者回了消息，他說，“你問的當(dāng)下海南的招商政策很對(duì)我的胃口，講真創(chuàng)投落戶就該這樣搞。”

10月31日，吳總在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話交流時(shí)表示，海南的創(chuàng)投指導(dǎo)在國(guó)內(nèi)也算是走在了前面，特別是行政方面的支持讓在深圳創(chuàng)業(yè)過的他有了更多的驚喜。

“我是在海南那邊也注冊(cè)了一個(gè)主體（創(chuàng)投機(jī)構(gòu)），但海南總體給我的感覺是，會(huì)同基金小鎮(zhèn)一起辦這件事，效率非常高。”吳總告訴記者說，那里的基金小鎮(zhèn)會(huì)同一個(gè)管委會(huì)機(jī)構(gòu)，有專門的負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)對(duì)接基金的注冊(cè)落地和協(xié)調(diào)，所以整個(gè)工商注冊(cè)非常之便利。

“不只是我，我身邊很多人都去了那邊注冊(cè)公司。”吳總表示，就深圳前往注冊(cè)實(shí)體的老總也有不少，跟隨當(dāng)?shù)爻雠_(tái)的政策性措施，他們都對(duì)海南支持創(chuàng)投企業(yè)這些舉措表示認(rèn)可。

前不久，海南發(fā)改委再次對(duì)外公布政策性文件，就此前出臺(tái)《海南自由貿(mào)易港創(chuàng)業(yè)投資工作指引（2022年版）》對(duì)外公示，里面提到有關(guān)注冊(cè)金額的要求，引起外界的不少關(guān)注，其中一種聲音是在關(guān)注準(zhǔn)入門檻的高于低。

政策指出，擬將在海南發(fā)改委備案的創(chuàng)投企業(yè)，注冊(cè)資本不低于3000萬元，首期實(shí)收資本不低于1000萬元，且全體投資者承諾在注冊(cè)后5年內(nèi)補(bǔ)足注冊(cè)資本。對(duì)比深圳此前發(fā)布的《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)創(chuàng)業(yè)投資條例》中，有關(guān)“創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)采取股份有限公司形式的，注冊(cè)資本不得低于一千萬元人民幣；采取有限責(zé)任公司形式的，注冊(cè)資本不得低于一百萬元人民幣”之規(guī)定，海南的要求稍顯高要求。

但在吳總看來，或不能單一對(duì)比來看，“關(guān)鍵在于此舉也是對(duì)接國(guó)家發(fā)改委的政策在省內(nèi)做前置備案。”簡(jiǎn)單說來，就是國(guó)家發(fā)改委對(duì)相關(guān)備案的要求與之吻合，而海南此舉亦是幫助有關(guān)企業(yè)在省內(nèi)完成備案工作。

政策加力下的引資、投資效率未見相稱

吳總和他身邊的投資界朋友力挺海南政策的原因是可以理解的，特別是基于行政管轄范疇下的企業(yè)申報(bào)及審核流程，募投管退各個(gè)環(huán)節(jié)都不能太過遲滯，而發(fā)揮政策性引導(dǎo)的快速上馬，至少讓海南省這些年來的創(chuàng)投規(guī)模越做越大。

據(jù)海南省發(fā)改委的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，省內(nèi)新增備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)8家，資產(chǎn)規(guī)模22.6億元，較2020年增長(zhǎng)180倍。需指出的是，去年全年是海南省備案新基金的高光年份，根據(jù)投中數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，全年新成立基金超100只，同比提升246%。

但在投資端，海南并非是當(dāng)年最具活力的省份之一，甚至不在第一梯隊(duì)。根據(jù)投中數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)VC/PE前十大活躍地區(qū)交易統(tǒng)計(jì)當(dāng)中，前十大活躍地區(qū)分別來自上海、北京、廣東、江蘇、浙江、四川、山東、湖北、安徽、福建。

而最受GP關(guān)注的項(xiàng)目盤點(diǎn)當(dāng)中，年內(nèi)獲融資總值靠前排位前十的甚至沒有出現(xiàn)一個(gè)在瓊企業(yè)。因此，從引資效率和投資效率的對(duì)比來看，至少海南去年的成績(jī)單，并沒有在創(chuàng)投閉環(huán)中前后呼應(yīng)。

然而，隨著備案基金數(shù)量的增多，目前僅以“海南”提名的基金數(shù)量就不勝枚舉，特別是今年以來，一些財(cái)政也引入海南政府引導(dǎo)基金序列，如海南自貿(mào)港建設(shè)投資基金、建立15億元規(guī)模的儋州洋浦發(fā)展投資基金和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等，以國(guó)企、央企為代表的國(guó)資LP出資活躍。

但從業(yè)內(nèi)人士的反饋來看，當(dāng)前海南本土可投資標(biāo)的范疇稍顯局促。一位上海的投資人在10月31日同記者微信交流時(shí)表示，“前期很多都是為了節(jié)稅遷址到海南，很少投資海南本地的。”在其看來，海南沒有太多的創(chuàng)投標(biāo)的。

針對(duì)目前的備案要求，該人士指出，門檻不算高，“畢竟作為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)必須具有一定的投資實(shí)力，1000萬實(shí)繳的規(guī)定是防止部分機(jī)構(gòu)只為套取海南自貿(mào)區(qū)的政策優(yōu)惠、卻不進(jìn)行任何實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)投行為。”

在該人士看來，“目前各地（包括海南）出臺(tái)相關(guān)政策的引導(dǎo)，意義在于先吸引創(chuàng)投機(jī)構(gòu)過去，下一步不斷擴(kuò)大海南的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展時(shí)，就可以投資本地項(xiàng)目了。”

“稅收洼地”成引資落戶的關(guān)鍵？

事實(shí)上，就本次《海南自由貿(mào)易港創(chuàng)業(yè)投資工作指引（2022年版）》的指導(dǎo)意見來看，依然沒有對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)實(shí)行返投要求，并鼓勵(lì)注冊(cè)在海南省的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)積極投身自貿(mào)港發(fā)展建設(shè)，發(fā)掘、培育符合我省產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

這確與前述業(yè)內(nèi)人士的分析形成一定關(guān)聯(lián)，企業(yè)入駐當(dāng)?shù)夭⒉灰欢ㄒ断虮镜貐^(qū)，至少在資金的使用上能夠與原LP形成更大共識(shí)，以避免GP的管理難題。但與此同時(shí)，針對(duì)區(qū)域性投資的規(guī)模成長(zhǎng)速度也就難再提速。

但由于海南是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾個(gè)針對(duì)創(chuàng)投企業(yè)稅收補(bǔ)貼優(yōu)惠力度較大的省份，因此，在前述業(yè)內(nèi)人士看來，所謂“稅收洼地”的吸引力，是熱錢源源不斷匯聚于此的關(guān)鍵因素。

在瓊落地實(shí)體機(jī)構(gòu)的吳總就向記者表示，本次有關(guān)在瓊發(fā)改委備案要求的門檻雖然劃設(shè)3000萬元，“但并非只能符合這個(gè)發(fā)改委要求的才能到那邊注冊(cè)，是沒有這個(gè)限制的，只不過，沒有達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)或許要在稅收的優(yōu)惠方面有所差異。”

根據(jù)此次指引的安排，達(dá)標(biāo)企業(yè)除享受可按投資于中小高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%抵扣應(yīng)納稅所得額以外，海難呢過享受海南自貿(mào)港鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)減按15%征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠。

“15%算是全國(guó)通用的高新技術(shù)企業(yè)稅率，只不過海南擴(kuò)大到創(chuàng)投企業(yè)。”前述上海投資人告訴記者，對(duì)比霍爾果斯、阿里或拉薩等企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的力度或顯不足，但在監(jiān)管要求實(shí)地辦公的約束下，選址海南辦公優(yōu)勢(shì)更加明顯。

對(duì)于未來的發(fā)展，受訪者均表示，海南自貿(mào)區(qū)是國(guó)家劃定的重點(diǎn)先行先試示范區(qū)，未來很多新興產(chǎn)業(yè)會(huì)落地海南，也會(huì)有各種政策措施支持海南當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展，因此私募基金落地海南既可以選擇當(dāng)?shù)仨?xiàng)目投資，也可以利用海南的政策優(yōu)勢(shì)輻射其他地區(qū)項(xiàng)目。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500588323