每日經(jīng)濟新聞 2022-10-19 14:59:07
◎經(jīng)歷了醬香酒狂奔趨于理性。行業(yè)發(fā)展逐漸規(guī)范。分析認為，在醬香酒品類領域，目前只有第一，沒有第二。醬酒品類發(fā)展仍然沒有完成，當下是從野蠻生長到精耕細作的過程，未來行業(yè)趨勢會向高品質(zhì)醬酒和頭部品牌聚焦。
每經(jīng)記者 熊嘉楠 每經(jīng)編輯 文多
此前幾年，在貴州茅臺（SH600519，股價1705.83元，市值2.14萬億元）這艘絕對“航母”的帶動下，醬酒產(chǎn)業(yè)到達史無前例的高峰，巨大的利潤吸引各路資本爭相涌入茅臺鎮(zhèn)，“跨界”之輩、行業(yè)“老手”的目光紛紛鎖定赤水河兩岸，提價、并購的浪潮也一波接著一波。
行業(yè)野蠻生長引起了監(jiān)管方面的注意。去年8月，國家市場監(jiān)管總局組織各大酒企于中國價格協(xié)會召開“白酒市場秩序監(jiān)管座談會”，醬酒熱開始“降溫”。伴隨著監(jiān)管的介入，行業(yè)發(fā)展逐漸規(guī)范。
相關分析人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在醬香酒品類領域，目前只有第一，沒有第二。醬酒品類發(fā)展仍然沒有完成，當下是從野蠻生長到精耕細作的過程，未來行業(yè)趨勢會向高品質(zhì)醬酒和頭部品牌聚焦。
過去幾年，醬酒席卷行業(yè)內(nèi)外，醬酒熱達到前所未有的高度。
光大證券研報顯示，2017年至2020年，醬酒企業(yè)收入年復合增速達13.15%，遠高于白酒行業(yè)整體1.78%的年復合增速。
醬酒乃至白酒，一度受到各路資本的追捧。彼時，無論是國臺酒宣布收購貴州懷酒，還是豫園股份（SH600655，股價6.71元，市值261億元）、園城黃金（SH600766，股價14.50元，市值32.5億元）跨界白酒領域都成為行業(yè)熱點。
圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝
在監(jiān)管介入后，自去年下半年開始，醬酒熱開始出現(xiàn)“降溫”。眾興菌業(yè)（SZ002772，股價8.86元，市值36.10億元）、吉宏股份（SZ002803，股價11.88元，市值45億元）等多家酒企相繼宣布“染醬”計劃終止。
行業(yè)回歸理性，基于醬酒的未來前景，醬酒仍受到一些產(chǎn)業(yè)資本的關注。
今年5月，仁懷市政府與上海復星、香港唐莊集團、貴州真工酒業(yè)等集中簽約。同月，黔國酒業(yè)集團與上海開藝設計集團簽約“茅臺鎮(zhèn)6000噸大曲醬香基酒生產(chǎn)基地建設項目”。10月，奇點國際（HK01280，股價1.03港元，市值2.26億港元）宣布擬于茅臺鎮(zhèn)成立全資附屬公司“貴州國峰”……
對此，10月17日，白酒專家肖竹青通過微信告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“現(xiàn)在進入醬香酒領域的企業(yè)有幾個特點，第一是有資本，有現(xiàn)金的支付能力，因為醬香酒需要五年儲存才能夠上市，那么投資人需要買五年的糧食來持續(xù)釀酒存酒。第二，新投入的資本都是具備私域流量的企業(yè)，利用私域流量資源做銷售。第三，我覺得這些企業(yè)都是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中具備產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)心態(tài)的投資人。”
肖竹青補充道：“每一個品類的爆發(fā)都會誕生很多大企業(yè)，就像手機行業(yè)誕生了幾千億市值的小米一樣。在醬香酒品類領域，目前只有第一，沒有第二，這個賽道上目前剛剛才開始，所以未來至少在五年以內(nèi)，醬香酒供不應求的局面會依然存在。今年新投入的產(chǎn)能到五年之后才能形成市場供給量，所以五年之內(nèi)醬香酒供不應求的局面不可改變。”
據(jù)報道，2021年，中國醬酒產(chǎn)能約60萬千升，約占我國白酒產(chǎn)能的8.4%，銷售利潤達到780億元，仍占整個酒業(yè)銷售利潤的45.8%。
“我依然認為醬酒品類的發(fā)展還沒有完成，還有很長的路要走?，F(xiàn)在產(chǎn)量占比能占到8%~10%，但我認為（未來）占到20%是很正常的一個狀態(tài)。”9月，肆拾玖坊創(chuàng)始人、CEO張傳宗在參加每日經(jīng)濟新聞主辦的2022第七屆中國酒業(yè)資本論壇時表示。
10月16日，酒類直供平臺百酒匯執(zhí)行董事李進軍在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時說：“（在公司的門店）一線醬酒茅臺、青花郎賣得很好，習酒、國臺、衡昌燒坊也有一定自點率；現(xiàn)在醬酒品牌仍然較多，屬于群雄爭霸時代，頭部明顯，腰部逐漸顯現(xiàn)，腰部以下混沌。”
中信證券最新研究認為，經(jīng)過2016年至2021年品類紅利期的快速發(fā)展后，醬酒行業(yè)已經(jīng)形成較為穩(wěn)固的格局，雖然品類狂歡已過，但是到“十四五”末，醬酒行業(yè)的營收將達到3500億元左右的規(guī)模，在白酒行業(yè)營收中的占比將超過40%。此外，2022年至2025年期間，醬酒產(chǎn)業(yè)內(nèi)部將會加速分化，頭部品牌將呈現(xiàn)強者恒強的發(fā)展態(tài)勢。
正如上述分析那樣，目前醬酒行業(yè)只有第一，沒有第二，每一個醬酒企業(yè)都有機會。于是，在一年一度的重陽下沙之際，各大醬酒企業(yè)紛紛開啟產(chǎn)能布局，擴大規(guī)模，提升品質(zhì)。
據(jù)了解，今年重陽下沙季，貴州珍酒釀酒投產(chǎn)3.5萬噸，新增釀酒產(chǎn)能1.4萬噸，未來產(chǎn)能將達10萬噸、儲酒40萬噸的規(guī)模；郎酒官宣實現(xiàn)6萬噸產(chǎn)能，預計未來基酒儲量將達到30萬噸；國臺酒業(yè)新增產(chǎn)能7000噸，年總投產(chǎn)達到17000噸。
此外，今年1月，貴州茅臺41.1億元投資“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目，項目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸。截至2022年上半年，貴州茅臺完成茅臺酒基酒產(chǎn)量4.25萬噸，系列酒基酒產(chǎn)量1.7萬噸；習酒“十四五”技改第一期1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項目正在建設中。
二、三線醬酒企業(yè)也在積極擴產(chǎn)進入規(guī)模酒企行列。武陵酒一期整體建成暨產(chǎn)能5000噸下沙儀式舉行，項目總投資15億元；寰九酒業(yè)計劃投糧4032噸；湘窖酒業(yè)2萬噸醬酒擴建項目一期5000噸正式投產(chǎn)。
據(jù)悉，今年上半年，貴州全省十大工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值5752.93億元，同比增長17.1%。其中醬香白酒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值580.21億元，同比增長55.2%；工業(yè)增加值方面，醬香白酒產(chǎn)業(yè)增長48.5%。
除產(chǎn)能規(guī)模外，品牌也是未來醬酒行業(yè)核心競爭點之一。肖竹青說道：“現(xiàn)在做消費者教育的醬香酒品牌只有茅臺，國臺和習酒。隨著更多業(yè)外資本的進入，我認為五年以后的醬香酒擁有最大市場份額的品牌應該是消費者主動指名購買/有美譽度的醬香酒企業(yè)。”他補充道：“未來的醬香酒市場核心關鍵點是品牌制勝，并且在全國建立銷售服務體系，應該在圈層營銷方面進一步挖掘私域流量資源。”
封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500815050
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