剛剛，中信證券、國泰君安官宣！科創(chuàng)板做市商名單擴容至14家

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

10月13日晚間，中信證券、國泰君安發(fā)布公告稱，日前中國證監(jiān)會已核準公司上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，興業(yè)證券也獲得了該資格。

9月15日，首批8家券商的科創(chuàng)板做市商資格出爐，分別為申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財通證券、國信證券、國金證券。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-401052364

已有14家券商獲得科創(chuàng)板做市商業(yè)務(wù)資格

中信證券、國泰君安均在公告中表示，將嚴格按照相關(guān)規(guī)定和批復(fù)要求，修改公司章程，辦理監(jiān)管報備、工商變更登記、換發(fā)經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證；依法配備有關(guān)人員、業(yè)務(wù)設(shè)施、信息系統(tǒng)和經(jīng)營場所；加強信息技術(shù)安全管理，采取有效措施保障上市證券做市交易業(yè)務(wù)相關(guān)信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，確保該業(yè)務(wù)順利開展。

此外，記者從興業(yè)證券人士處了解，興業(yè)證券也獲得了上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。還有另外3家券商——東吳證券、招商證券和浙商證券亦獲得了資格。至此，獲得科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)資格的券商達到了14家。

在9月15日首批科創(chuàng)板做市商名單公布時，上交所方面表示，上交所在做市交易業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)、業(yè)務(wù)備案、監(jiān)督管理等方面均已準備就緒。下一步，上交所將根據(jù)符合條件的證券公司申請，完成特定科創(chuàng)板股票備案，穩(wěn)步推進科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)上線，全力保障科創(chuàng)板做市商機制有序落地，進一步發(fā)揮好科創(chuàng)板改革“試驗田”作用，全面推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。

值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)，目前有券商雖然尚未獲得科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)資格，但已經(jīng)未雨綢繆，開始著手準備工作。

9月7日，中泰證券發(fā)布了采購招標信息，其項目名稱為“中泰證券科創(chuàng)板做市及全面風(fēng)險系統(tǒng)需求設(shè)備采購項目”。10月10日，中泰證券公告了招標結(jié)果，成交供應(yīng)商為中軟科信（山東）數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司，成交金額為113.8萬元。

歷時兩年終于落地，做市商有助于增強市場韌性

科創(chuàng)板做市商推出歷時兩年時間，被業(yè)內(nèi)解讀為科創(chuàng)板歷史上具有里程碑意義的事件。

2020年6月18日，易會滿主席表態(tài)，將在科創(chuàng)板引入做市商制度。

2019年1月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》，提出“在競價交易基礎(chǔ)上，條件成熟時引入做市商制度”，將有序推進設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制各項工作。

2019年3月，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》，文件明確規(guī)定“科創(chuàng)板股票交易實行競價交易，條件成熟時引入做市商機制，做市商可以為科創(chuàng)板股票提供雙邊報價服務(wù)”。

2022年1月7日，證監(jiān)會就在科創(chuàng)板試點做市商制度公開征求意見。

2022年5月13日，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定》，明確科創(chuàng)板做市商制度試點規(guī)定，后續(xù)將有序推進試點工作；同日，上交所就科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則向市場公開征求意見，明確做市資金和股票來源及相關(guān)風(fēng)控指標。

國信證券指出，截至2022年6月30日，科創(chuàng)板上市公司已超400家，總市值約5.6萬億元?？苿?chuàng)板股票交易活躍程度不一，引入做市商極為重要，從市場交易的層面來看，做市商的主要價值在于：

一是做市商可顯著提高市場流動性。市場低迷時，投資者情緒受到顯著影響，股票流動性水平下降更明顯，而流動性不佳也反過來影響機構(gòu)投資者的投資行為。注冊制背景下市場穩(wěn)步擴容，部分個股流動性水平下降，引入做市商機制有利于提升科創(chuàng)板流動性與活躍度，滿足市場交投需求，有利于科創(chuàng)板的長遠健康發(fā)展。進而提升市場活躍度，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大提供了更強的融資支持。

二是做市商有助于市場價格穩(wěn)定，增強市場韌性。市場出現(xiàn)波動時，做市商有責(zé)任持續(xù)報價，防止過度投機。做市商一般具有較好的估值分析和價值判斷能力，風(fēng)險承受度更高，更有利于市場價格保持在合理水平附近，維護市場穩(wěn)定性。尤其是市場出現(xiàn)大幅波動，做市商基于做市義務(wù)充當(dāng)了最后報價人的角色，在關(guān)鍵時刻改善報價的連續(xù)性，從而向市場發(fā)出寶貴的價格參考信息，幫助市場企穩(wěn)并反彈。同時，股票流動性越低，個別投資者的交易行為會對價格走勢影響越大，做市商加入提高了整體流動性水平，也會降低單一投資者對市場的影響力，有利于市場均衡和穩(wěn)定。

三是引入做市商，可改善股票價格發(fā)現(xiàn)機制，有助于提升科創(chuàng)板股票定價效率。目前隨著A股市場注冊制穩(wěn)步推進，上市股票數(shù)量快速增長，機構(gòu)投資者不斷發(fā)展壯大，投資者結(jié)構(gòu)逐漸得到改善。隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等放寬漲跌幅限制，一些小盤、冷門股票風(fēng)險加大，將面臨流動性下降、估值水平不合理、價格發(fā)生扭曲的局面。做市商在衡量自身風(fēng)險和收益的基礎(chǔ)上，發(fā)揮自身的專業(yè)定價能力進行報價，有利于促使證券價格向?qū)嶋H價值回歸。

五種情況將被終止全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)

值得一提的是，早在7月15日，上海證券交易所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實施細則》。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在細則中，上交所明確規(guī)定，將根據(jù)做市指標、做市績效與監(jiān)管合規(guī)情況，定期對做市商做市服務(wù)進行評價。對做市商的服務(wù)評價分為AA、A、B、C、D 5個檔次，每月進行，并向相應(yīng)做市商和股票發(fā)行人公布評價結(jié)果。

如果做市商有下列情形之一的，上交所可以終止其全部科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，并向市場公告：

（一）不再具備上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格；

（二）做市商年度綜合評價結(jié)果為D；

（三）做市商年度綜合評價結(jié)果為C且排名處于末位10%；

（四）出現(xiàn)嚴重違法違規(guī)行為；

（五）上交所規(guī)定或者做市協(xié)議約定的其他情形。

這意味著獲得做市商資格，對券商而言也非一勞永逸。此外，上交所還特別強調(diào)，做市商開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)嚴格遵守法律法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、本所相關(guān)規(guī)則的規(guī)定和做市協(xié)議約定，不得利用做市交易業(yè)務(wù)進行內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為或者謀取其他不正當(dāng)利益，不得利用未公開信息進行交易。

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