半導(dǎo)體概念股有多火？25家機(jī)構(gòu)聚集調(diào)研華潤(rùn)微

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

9月27日晚間，科創(chuàng)板上市公司華潤(rùn)微（SH688396，股價(jià)47.64元，市值628.89億元）發(fā)布公告稱，當(dāng)日公司在無(wú)錫市舉辦投資者溝通交流會(huì)，多家券商、基金、資管等對(duì)公司進(jìn)行了調(diào)研，其中券商就有9家之多。

華潤(rùn)微財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書(shū)吳國(guó)屹、投資者關(guān)系高級(jí)經(jīng)理沈篩英、證券事務(wù)代表鄧加興進(jìn)行了接待。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在調(diào)研當(dāng)日，華潤(rùn)微股價(jià)以上漲3%報(bào)收，而9月以來(lái)，公司股價(jià)跌幅仍然超8.4%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

集成電路行業(yè)有周期性

根據(jù)公告，9月27日參加華潤(rùn)微調(diào)研的機(jī)構(gòu)共有25家，分別是天風(fēng)證券、西藏東財(cái)基金、南方基金、浙商證券、光大證券、旌安投資、廣發(fā)證券、睿璞投資、謝諾投資、光證資管、西南自營(yíng)、國(guó)盛證券、上海璞遠(yuǎn)資產(chǎn)、中泰資管、聚銘投資、景熙資產(chǎn)、百年人壽、國(guó)聯(lián)安、中金公司、中泰證券、人保資產(chǎn)、合遠(yuǎn)基金、東方紅資管、招商證券、聆澤投資。可以看出，其中券商與券商資管是調(diào)研華潤(rùn)微的主力，基金、私募也有所參與。

相關(guān)資料顯示，華潤(rùn)微在半導(dǎo)體行業(yè)中擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)能力，一直以來(lái)備受市場(chǎng)關(guān)注。

半年報(bào)顯示，今年上半年，華潤(rùn)微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.46億元，同比上升15.51%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.54億元，較上年同期增長(zhǎng)26.82%。

從華潤(rùn)微披露的信息來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司關(guān)注點(diǎn)主要圍繞產(chǎn)能規(guī)劃、區(qū)域戰(zhàn)略布局、第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)展、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。

如產(chǎn)能規(guī)劃方面，華潤(rùn)微方面表示，重慶生產(chǎn)基地12寸產(chǎn)線正在按計(jì)劃推進(jìn)實(shí)施，預(yù)計(jì)將于今年底通線。該項(xiàng)目將有助于增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步奠定公司在國(guó)內(nèi)功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的龍頭地位。首期產(chǎn)能規(guī)劃3萬(wàn)片/月，產(chǎn)品以MOS為主，也有規(guī)劃IGBT，終端應(yīng)用主要針對(duì)工控和汽車(chē)等附加值較高的市場(chǎng)。

區(qū)域戰(zhàn)略方面，華潤(rùn)微透露，公司戰(zhàn)略區(qū)域布局聚焦“長(zhǎng)三角＋成渝雙城+大灣區(qū)”，長(zhǎng)三角通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)現(xiàn)無(wú)錫制造基地整體升級(jí)，利用人才優(yōu)勢(shì)，做優(yōu)現(xiàn)有業(yè)務(wù)；成渝雙城以重慶為基地，圍繞功率器件打造研發(fā)設(shè)計(jì)中心、晶圓制造基地、封測(cè)基地、外延中心，做大功率器件業(yè)務(wù)；大灣區(qū)利用市場(chǎng)和應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)，建立產(chǎn)品及應(yīng)用中心、全球創(chuàng)新中心。

第三代半導(dǎo)體產(chǎn)品方面，華潤(rùn)微指出，公司在第三代化合物半導(dǎo)體器件領(lǐng)域取得技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化的顯著進(jìn)步。第二代碳化硅二極管1200V/650V平臺(tái)已系列化三十余顆產(chǎn)品，在充電樁、光伏逆變、工業(yè)電源等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)批量供貨；碳化硅MOSFET第一代產(chǎn)品已在650V/1200V/1700V多個(gè)平臺(tái)系列化多顆產(chǎn)品，上半年SiC器件整體銷(xiāo)售規(guī)模同比增長(zhǎng)超過(guò)4倍。GaN方面公司充分發(fā)揮自有6英寸、8英寸優(yōu)勢(shì)，同步推進(jìn)Dmode、E-mode平臺(tái)建設(shè)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，已具備上量條件，同時(shí)公司GaN 600V/900V系列化產(chǎn)品已發(fā)布并推向市場(chǎng)。

此外，關(guān)于業(yè)績(jī)波動(dòng)，華潤(rùn)微指出，集成電路行業(yè)有周期性，過(guò)去幾個(gè)季度以來(lái)，行業(yè)從整體緊缺轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性緊缺。功率半導(dǎo)體相對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)整體周期性較弱，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)長(zhǎng)期來(lái)看是向好的，市場(chǎng)也有很多機(jī)會(huì)，公司將通過(guò)內(nèi)部提質(zhì)增效，持續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少周期波動(dòng)的影響。

近期公司股價(jià)下跌明顯

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，半導(dǎo)體一直是券商關(guān)注的重點(diǎn)。9月以來(lái)，天風(fēng)、安信、東吳等發(fā)布了關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的深度報(bào)告；中泰、國(guó)信、湘財(cái)?shù)纫舶l(fā)布了有關(guān)半導(dǎo)體的周報(bào)、雙周報(bào)、月報(bào)等常規(guī)報(bào)告。此外，8月，至少有安信、開(kāi)源、國(guó)聯(lián)、東方針對(duì)華潤(rùn)微發(fā)布了單篇研究報(bào)告，且均給予了“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

在上述研報(bào)中，分析師也提到了本次有關(guān)重慶生產(chǎn)基地12寸產(chǎn)線等重要投資。如東方證券在8月8日的研報(bào)中特別提到，由潤(rùn)西微電子（重慶）有限公司建設(shè)的12寸中高端功率半導(dǎo)體晶圓生產(chǎn)線進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)如期于2022年底前通線。此項(xiàng)目計(jì)劃投資總額75.5億元，達(dá)產(chǎn)后將豐富產(chǎn)能3萬(wàn)片/月，并配套建設(shè)12寸外延及薄片工藝能力，建成后有望進(jìn)一步鞏固公司IDM功率龍頭優(yōu)勢(shì)。東方證券給予了華潤(rùn)微目標(biāo)價(jià)81.34元。不過(guò)，在上述4家券商發(fā)布研報(bào)后，受市場(chǎng)因素影響，華潤(rùn)微股價(jià)出現(xiàn)較大幅度下跌。如東方證券發(fā)布研報(bào)時(shí)，華潤(rùn)微股價(jià)在55.00元附近，研報(bào)發(fā)布后，華潤(rùn)微短期跌幅已超過(guò)10%。

此外，從上市以來(lái)的表現(xiàn)看，2021年7月，華潤(rùn)股價(jià)最高上沖至每股104.47元，最高市值達(dá)到1379億元；如今公司總市值僅為628.89億元，較巔峰時(shí)期腰斬。

券商的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)并非一定對(duì)應(yīng)短期良好表現(xiàn)。2021年10月27日，受限售股解禁影響，華潤(rùn)微盤(pán)中閃崩大跌。在此前一天，華西證券、國(guó)盛證券均發(fā)布了關(guān)于華潤(rùn)微的研報(bào)，并給予了“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，華潤(rùn)微下一次的解禁時(shí)間為2023年2月27日，首發(fā)股東華潤(rùn)集團(tuán)(微電子)有限公司所持有的8.79億股限售股將解禁流通。

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