半導體有多火？券商、基金、資管等25家機構今日聚集調研華潤微

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（9月27日）晚間，科創(chuàng)板上市公司華潤微（SH688396，股價48元，市值633.6億元）發(fā)布公告稱，當天公司在無錫市舉辦投資者溝通交流會，多家券商、基金、資管等對公司進行了調研，其中券商就有9家之多。

華潤微財務總監(jiān)兼董事會秘書吳國屹、投資者關系高級經(jīng)理沈篩英、證券事務代表鄧加興進行了接待。值得一提的是，在調研當天，華潤微以上漲3%報收，但本月以來公司股價跌幅仍然達到8.40%。

25家機構投資者調研

根據(jù)公告，今日參加華潤微調研的機構共有25家，分別是天風證券、西藏東財基金、南方基金、浙商證券、光大證券、旌安投資、廣發(fā)證券、睿璞投資、謝諾投資、光證資管、西南自營、國盛證券、上海璞遠資產(chǎn)、中泰資管、聚銘投資、景熙資產(chǎn)、百年人壽、國聯(lián)安、中金公司、中泰證券、人保資產(chǎn)、合遠基金、東方紅資管、招商證券、聆澤投資?？梢钥闯?，其中券商與券商資管是調研華潤微的主力，基金、私募也有所參與。

相關資料顯示，華潤微在半導體行業(yè)中，擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力，一直以來備受市場關注。半年報顯示，今年上半年，華潤微實現(xiàn)營業(yè)收入51.46億、同比上升15.51%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.54億元、較上年同期增長26.82%。

從華潤微披露的信息來看，機構投資者對公司關注點主要圍繞在產(chǎn)能規(guī)劃、區(qū)域戰(zhàn)略布局、第三代半導體領域發(fā)展、產(chǎn)品結構優(yōu)化等。

如產(chǎn)能規(guī)劃方面，華潤微方面表示，重慶生產(chǎn)基地12寸產(chǎn)線正在按計劃推進實施，預計將于今年底通線。該項目將有助于增強公司市場競爭優(yōu)勢，進一步奠定公司在國內功率半導體領域的龍頭地位。首期產(chǎn)能規(guī)劃3萬片/月，產(chǎn)品以MOS為主，也有規(guī)劃IGBT，終端應用主要針對工控和汽車等附加值較高的市場。

區(qū)域戰(zhàn)略方面，華潤微透露，公司戰(zhàn)略區(qū)域布局聚焦“長三角＋成渝雙城+大灣區(qū)”——長三角，通過產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)無錫制造基地整體升級，利用人才優(yōu)勢，做優(yōu)現(xiàn)有業(yè)務；成渝雙城，以重慶為基地，圍繞功率器件打造研發(fā)設計中心、晶圓制造基地、封測基地、外延中心，做大功率器件業(yè)務；大灣區(qū)，利用市場和應用的優(yōu)勢，建立產(chǎn)品及應用中心，全球創(chuàng)新中心。

第三代半導體產(chǎn)品方面，華潤微指出，公司在第三代化合物半導體器件領域取得技術和產(chǎn)業(yè)化的顯著進步。第二代碳化硅二極管1200V/650V平臺已系列化三十余顆產(chǎn)品，在充電樁、光伏逆變、工業(yè)電源等領域實現(xiàn)批量供貨；碳化硅MOSFET第一代產(chǎn)品已在650V/1200V/1700V多個平臺系列化多顆產(chǎn)品，上半年SiC器件整體銷售規(guī)模同比增長超過4倍。GaN方面公司充分發(fā)揮自有六英寸、八英寸優(yōu)勢，同步推進D-mode、E-mode平臺建設和產(chǎn)品開發(fā)，已具備上量條件，同時公司GaN 600V/900V系列化產(chǎn)品已發(fā)布并推向市場。

此外，關于業(yè)績波動，華潤微指出，集成電路行業(yè)有周期性，過去幾個季度以來，行業(yè)從整體緊缺轉變?yōu)榻Y構性緊缺。功率半導體相對半導體行業(yè)整體周期性較弱，中國半導體行業(yè)長期來看是向好的，市場也有很多機會，公司將通過內部提質增效，持續(xù)結構調整，減少周期波動的影響。

多家券商給予“買入”評級但近期股價仍下跌明顯

值得一提的是，半導體一直是券商關注的重點。9月以來，天風、安信、東吳等發(fā)布了關于半導體產(chǎn)業(yè)的深度報告；中泰、國信、湘財?shù)纫舶l(fā)布了有關半導體的周報、雙周報、月報等常規(guī)報告。

此外，8月，至少有安信、開源、國聯(lián)、東方針對華潤微發(fā)布了單篇研究報告，且均給予了“買入”評級。

而在上述研報中，分析師也提到了本次有關重慶生產(chǎn)基地12寸產(chǎn)線等重要投資。如東方證券在8月8日的研報中特別提到，由潤西微電子（重慶）有限公司建設的12寸中高端功率半導體晶圓生產(chǎn)線進展順利，預計如期于2022年底前通線。此項目計劃投資總額75.5億元，達產(chǎn)后將豐富產(chǎn)能3萬片/月，并配套建設12寸外延及薄片工藝能力，建成后有望進一步鞏固公司IDM功率龍頭優(yōu)勢。東方證券給予了華潤微目標價81.34元。

不過，在上述四家券商發(fā)布研報后，受市場因素影響，華潤微出現(xiàn)較大幅度下跌。如東方證券發(fā)布研報時，華潤微股價在55元附近，研報發(fā)布后，華潤微短期跌幅已超過10%。

此外，從上市以來的表現(xiàn)看，2021年7月，華潤股價最高上沖至每股104.47元，最高市值達到1379億元；但如今公司總市值僅為633.6億元，較巔峰時期腰斬。

而券商的“買入”評級并非一定對應短期良好表現(xiàn)。2021年10月27日，受限售股解禁影響，華潤微盤中閃崩大跌。在此前一天，華西證券、國盛證券均發(fā)布了關于華潤微的研報，并給予了“買入”評級。

華潤微下一次的解禁時間為2023年2月27日，首發(fā)股東華潤集團(微電子)有限公司所持有的8.79億股限售股將解禁流通。

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