老鄭說匯｜CPI超預(yù)期 美元顯著上漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周二美元大漲，誘因是美國8月物價超預(yù)期，強化了市場對美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期。非美貨幣均跌，但英鎊跌幅略小。美國與英國均有大幅加息壓力，英國的加息壓力似乎更大些，這應(yīng)是英鎊近期稍抗跌的主因。下周美聯(lián)儲加息75基點幾乎可提前確定，在正式宣布前美元大概率會維持強勢，只是可能并無進一步大漲理由，其中線走勢很大程度上取決于美聯(lián)儲在加息會議上的表態(tài)。

美聯(lián)儲下周議息

本周二美元大漲，周三與周四美元窄幅波動。

美國物價數(shù)據(jù)具體情況為：8月CPI同比漲8.3%，預(yù)期漲8.1%，前值即7月漲幅為漲8.5%；8月核心CPI同比漲6.3%，預(yù)期漲6.1%，前值漲5.9%。在構(gòu)成CPI的主要分項中，住宅分項大幅上漲，能源分項則大幅回落。

能源是個高波動率的品種，而住房等其他生活成本有一定惰性與剛性，所以CPI由其他生活成本抬升顯得更為可怕。美國人平均時薪同比漲5.2%左右，明顯不及通脹率，也就是說一邊漲薪，一邊更窮，顯然不利于當(dāng)前的中期選舉。不過，民主黨在其他方面得分不錯，料通脹也不至于造成該黨中期選舉“翻船”。

周二公布的美國8月CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)使得美聯(lián)儲9月22日利率會議第三次加息75基點幾乎成為定局，且11月美聯(lián)儲利率會議仍有機會大幅加息。市場人士大多相信美聯(lián)儲這回還將加息75基點，甚至有少部分人認為會加息100個基點。

若不算下周利率會議，美聯(lián)儲年內(nèi)還有2次利率會議，這兩次利率會議均有可能加息，無非是加多少的問題，顯然美聯(lián)儲態(tài)度是重要加息風(fēng)向標之一。

日元超跌企穩(wěn)

日元最近兩周橫盤震蕩，在美元強勢時這樣的走勢其實已算不錯，甚至可說有些企穩(wěn)跡象。然而日元基本面上并無支撐，之所以能穩(wěn)住，支撐一方面來自于市場期盼日本金融當(dāng)局“干預(yù)”匯市，另一方面來自于日元本身超跌。

雖然市場中有些人預(yù)期日本金融當(dāng)局可能會更多地干預(yù)匯市，但由現(xiàn)在情況看頂多只是口頭干預(yù)，并無實質(zhì)措施。

本周美國國債收益率顯著上升，這使得日元利差劣勢更大，所以日元基本面還在邊際趨弱。原油價格回落對日元稍帶來些支撐，但整體看這樣的支撐比較有限，其原因是日元貶值對沖了原油跌價影響，且使得日本貿(mào)易出現(xiàn)較大逆差。

周四日本恰好就公布了貿(mào)易數(shù)據(jù)，其顯示：8月份日本貿(mào)易逆差為2.8173萬億日元，為1979年以來最大逆差，且該逆差已持續(xù)了13個月。

基本面雖差，可日元超跌帶來的支撐越來越強，投資者多少也得提防日元劇烈反抽。當(dāng)某個幣種過分超跌時，萬一因某種原因出現(xiàn)意外反彈，其力度就會極大，至少短期內(nèi)的殺傷力不小。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞