天邦食品董事長(zhǎng)張邦輝：今年將是超級(jí)周期最后一年，未來(lái)規(guī)?；B(yǎng)殖會(huì)撫平豬周期

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 董興生    

■ 相關(guān)公司：天邦食品（SZ002124，股價(jià)8.10元，市值169億元）

■ 核心競(jìng)爭(zhēng)力：生豬全產(chǎn)業(yè)鏈、2022年底全成本16元/公斤、精準(zhǔn)分割

■ 機(jī)構(gòu)眼中的公司：育種、資金、運(yùn)營(yíng)等優(yōu)勢(shì)奠定養(yǎng)殖規(guī)?？焖贁U(kuò)張基礎(chǔ)；全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯，差異化終端產(chǎn)品享有高品牌溢價(jià)

■ 所屬概念：豬肉概念

最近半個(gè)多月，生豬價(jià)格累計(jì)漲幅超過(guò)40%，讓一眾生豬養(yǎng)殖企業(yè)看到了盈利的曙光。但與此同時(shí)，豬價(jià)迅速上漲，也引起了政府主管部門的注意。

對(duì)此，7月4日下午，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司專門召開(kāi)生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)專題會(huì)議，提醒企業(yè)不得囤積居奇、哄抬價(jià)格，不得串通漲價(jià)。

受2018年爆發(fā)的非洲豬瘟，以及2020年爆發(fā)的新冠肺炎疫情影響，本輪超級(jí)豬周期已經(jīng)持續(xù)數(shù)年。2021年至今，各大生豬養(yǎng)殖企業(yè)都遭遇了不同程度的虧損。

隨著豬價(jià)反彈，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況也在不斷改善。7月6日，天邦食品（SZ002124，股價(jià)8.10元，市值149.0億元）發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為5.80億元~6.50億元，同比增長(zhǎng)189.16%~199.92%。但報(bào)告期內(nèi)，扣非凈利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)，主要來(lái)自生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損。

近期，天邦食品創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)張邦輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)表示，隨著規(guī)?；B(yǎng)豬的不斷擴(kuò)大，豬周期會(huì)越拉越長(zhǎng)，等到國(guó)內(nèi)70%~80%的豬都由規(guī)模化企業(yè)提供時(shí)，豬價(jià)就會(huì)穩(wěn)定下來(lái)，不再有豬周期。

“將來(lái)都是大企業(yè)，萬(wàn)一有點(diǎn)什么事，企業(yè)自己能扛住，而且產(chǎn)能達(dá)到那個(gè)地步后，大家就不會(huì)再盲目擴(kuò)張了，因?yàn)槿魏纹髽I(yè)都有自己的能力邊際。”張邦輝認(rèn)為。

三輪豬周期，看了一輪，經(jīng)歷了兩輪

1996年，曾在中國(guó)水產(chǎn)科學(xué)研究院淡水漁業(yè)研究中心有過(guò)助研經(jīng)歷的張邦輝與師兄吳天星一起，創(chuàng)辦了天邦食品的前身——余姚市天邦飼料科技有限公司，“天邦”二字正是取自兩位創(chuàng)始人的名字。隨后短短幾年內(nèi)，“天邦”便成為特種水產(chǎn)飼料細(xì)分行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”。

2007年4月，天邦食品在深交所上市，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.58億元、歸母凈利潤(rùn)2224萬(wàn)元。公司上了市，賺了錢，張邦輝也有了新的想法——他看中了高技術(shù)壁壘、高附加值的疫苗和種豬產(chǎn)業(yè)。

“我們是從2008年開(kāi)始關(guān)注養(yǎng)豬，至今已看過(guò)了一輪豬周期，經(jīng)歷了兩輪豬周期。”張邦輝回憶，2006年那次，豬藍(lán)耳病、豬瘟疫情蔓延，大量豬死亡或被撲殺。與此同時(shí)，公眾消費(fèi)信心受挫，需求階段性下降，導(dǎo)致2008年～2010年豬價(jià)不斷下跌，這是“看過(guò)了的”。

天邦食品真正經(jīng)歷的兩輪豬周期是從2011年開(kāi)始的冬季仔豬流行性腹瀉和從2018年開(kāi)始的非洲豬瘟。張邦輝表示，2011年開(kāi)始的豬周期，雖然當(dāng)時(shí)公司有技術(shù)，實(shí)際解決問(wèn)題的能力也很強(qiáng)，但那時(shí)，行業(yè)以散戶為主，導(dǎo)致只要有豬病就一哄而散，后來(lái)又削尖腦袋想進(jìn)來(lái)。綜合影響下，2014年，公司虧損嚴(yán)重。

2014年年報(bào)顯示，天邦食品營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為虧損5487萬(wàn)元，同比下降-717.71%；歸母凈利潤(rùn)3208萬(wàn)元，同比下降72.53%。年報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)，生豬養(yǎng)殖行情持續(xù)低迷，公司積極應(yīng)對(duì)，逐步降低了養(yǎng)殖成本，但受制于豬價(jià)低迷，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)板塊虧損約3000余萬(wàn)，拉低了公司整體盈利水平。

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2018年開(kāi)始，非洲豬瘟引發(fā)了新一輪豬周期。到了2020年，在非洲豬瘟和新冠疫情的疊加因素影響下，生豬產(chǎn)能處于恢復(fù)中，行業(yè)呈現(xiàn)供小于求的局面，生豬市場(chǎng)價(jià)格在高位運(yùn)行，天邦食品盈利大漲，當(dāng)年稅后凈利潤(rùn)達(dá)32.46億元，超過(guò)了公司上市以來(lái)的盈虧總和。

但是，張邦輝卻在此時(shí)心生退隱之意。

據(jù)2020年9月27日的公司公告，張邦輝向董事會(huì)申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)、董事、戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員職務(wù)。

在接受每經(jīng)記者專訪時(shí)，張邦輝坦言，他是技術(shù)出身，對(duì)管理大隊(duì)伍的自信心不太足，認(rèn)為應(yīng)該讓更好的人來(lái)管理，他也可以去忙自己的事。對(duì)于為何引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，而不是交由家族后輩的問(wèn)題，張邦輝說(shuō)，他沒(méi)有想過(guò)讓家里人來(lái)接班，甚至孩子都不在公司里工作。

“我作為創(chuàng)業(yè)者，還是希望天邦食品是一家社會(huì)屬性的企業(yè)。在一段時(shí)間里，社會(huì)給了我們機(jī)會(huì)，把企業(yè)做起來(lái)，已經(jīng)很榮幸了，也收獲了一些知識(shí)技術(shù)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)共同創(chuàng)業(yè)，解決了一些就業(yè)，讓很多人的家庭幸福指數(shù)提升。對(duì)我本人來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷了許多作為科學(xué)家所經(jīng)歷不了的事，是我個(gè)人很重要的財(cái)富，我希望我的后代們有一天能說(shuō)，他們的祖先曾經(jīng)參與了天邦食品的創(chuàng)業(yè)，就這么簡(jiǎn)單。”張邦輝說(shuō)。

引入職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì) 但也走了一段彎路

然而，張邦輝寄予厚望的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，并沒(méi)有帶領(lǐng)天邦食品更上一層樓。

2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105.07億元，同比微降2.39%，而歸母凈利潤(rùn)虧損44.62億元，同比下降237.50%，2020年的良好局面不復(fù)存在。

在張邦輝看來(lái)，這其中既有豬價(jià)持續(xù)下跌的外部環(huán)境影響，也有團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)策略失誤的因素。資料顯示，2021年，種豬價(jià)格在上半年處于高位，下半年才開(kāi)始下滑。“我和團(tuán)隊(duì)打電話說(shuō)，種豬該賣就要賣，過(guò)了這個(gè)村就沒(méi)那個(gè)店了，但他們不聽(tīng)。”張邦輝無(wú)奈道。

圖片來(lái)源：卓創(chuàng)資訊

同時(shí)，部分新加入的基層人員品德素質(zhì)也出現(xiàn)了問(wèn)題。2021年上半年，種豬價(jià)格一度突破2000元/頭時(shí)，一部分銷售團(tuán)隊(duì)竟盜竊種豬對(duì)外出售，且領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)相關(guān)盜竊的舉報(bào)采取了掩蓋的處理方式。“我們還發(fā)現(xiàn)了部分員工存在偷盜疫苗、獸藥、飼料等行為，公安局對(duì)此已經(jīng)立案。”

在公司管理層面，職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)與原有團(tuán)隊(duì)的融合也出現(xiàn)了很大問(wèn)題。“他們來(lái)了之后，特別擔(dān)心我在公司里講話，對(duì)我偶爾參加一些會(huì)議也很緊張，他們沒(méi)有準(zhǔn)備好新老團(tuán)隊(duì)如何融合，而是想著怎么把老團(tuán)隊(duì)‘干’掉，連我本人都要‘干’掉，這讓我很難過(guò)。”張邦輝說(shuō)。

其中，最令張邦輝耿耿于懷的，或許還是職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)對(duì)老員工的“邊緣化”。

在公司2021年年度股東大會(huì)上，張邦輝曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹：“新任副總裁李雙斌是我們公司的‘養(yǎng)豬大拿’，他就被靠邊站了，要知道養(yǎng)豬和別的不一樣，需要經(jīng)驗(yàn)積累、理論積累，還要有學(xué)習(xí)能力、帶隊(duì)伍的能力，如果不懂什么是生物安全，損失就會(huì)很慘重。”

在2021年年度股東大會(huì)之后召開(kāi)的公司第八屆董事會(huì)第一次（臨時(shí)）會(huì)議上，張邦輝被重新選為董事長(zhǎng)、總裁。

張邦輝透露，實(shí)際上，他從2021年8月就回到公司協(xié)助原總裁工作。去年一二季度，天邦食品虧損嚴(yán)重，為了補(bǔ)足現(xiàn)金流、提升凈資產(chǎn)，不得不采取措施，公司分別以4.60億元和5000萬(wàn)元出售了成都天邦100%股權(quán)和南京史紀(jì)100%股權(quán)；又以12.5億元~15億元向通威股份出售水產(chǎn)飼料全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)和豬飼料全部資產(chǎn)及業(yè)務(wù)51%股權(quán)。

在接受采訪時(shí)，張邦輝說(shuō)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不好，他是不得不賣。當(dāng)時(shí)，他還建議和通威股份簽訂三個(gè)月的賣方授信，時(shí)至今日，雙方合作還很好，他也十分感謝通威集團(tuán)董事局主席劉漢元的幫助。

“整體來(lái)說(shuō)，職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)的一些舉措，使得豬周期對(duì)天邦食品造成的破壞增大了很多倍。本來(lái)，我們只要賺錢，肯定先把錢裝進(jìn)口袋里，有種豬就賣種豬，有小豬賣小豬。這樣的話，2020年盈利可能超過(guò)40億元，2021年上半年也一定是賺錢的，下半年未必就虧。”張邦輝對(duì)此頗為遺憾。

二季度虧損收窄 未來(lái)規(guī)?；B(yǎng)殖將熨平豬周期

今年3月中旬開(kāi)始，豬價(jià)快速上漲，一眾券商紛紛發(fā)聲稱“豬周期”拐點(diǎn)將至，而國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司則嚴(yán)厲警告各大養(yǎng)豬企業(yè)，不得囤積居奇、哄抬價(jià)格，不得串通漲價(jià)，明確表示將適時(shí)采取儲(chǔ)備調(diào)節(jié)、供需調(diào)節(jié)等有效措施，防范生豬價(jià)格過(guò)快上漲。

張邦輝表示，豬價(jià)上漲對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好，公司此前虧損太大，且預(yù)測(cè)（2022年）一季度豬價(jià)行情不佳，就把很多產(chǎn)能停了下來(lái)。如此一來(lái)，固定資產(chǎn)的折舊令公司養(yǎng)豬的成本顯得偏高，將近16元/公斤。“如今公司雖存欄不多，但相信二季度虧損會(huì)大幅收窄。”

天邦食品2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告 圖片來(lái)源：公告

據(jù)天邦食品2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為5.80億元~6.50億元，同比增長(zhǎng)189.16%~199.92%。主要貢獻(xiàn)來(lái)自轉(zhuǎn)讓子公司51%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益13.94 億元?？鄯莾衾麧?rùn)仍然為負(fù)數(shù)，主要來(lái)自于生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損。

天邦食品表示，2022年上半年，豬價(jià)整體仍處于低位，而同時(shí)飼料價(jià)格處于高位，給公司主營(yíng)業(yè)務(wù)生豬養(yǎng)殖帶來(lái)了雙重壓力。從趨勢(shì)看，隨著第二季度豬價(jià)逐步回升及公司生豬產(chǎn)能企穩(wěn)回升，效率改善，第二季度虧損已經(jīng)較第一季度大幅收窄。

“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，成本是最根本的競(jìng)爭(zhēng)力。”張邦輝極為關(guān)注公司的成本情況。為了降低成本，公司在豬的健康管理上做了很多工作，如生物安全升級(jí)、空氣過(guò)濾、排水氣體除臭，還有豬舍內(nèi)部的通風(fēng)換氣、噴淋降溫等。而健康水平提高后，母豬的產(chǎn)仔率快速上升，部分豬場(chǎng)的產(chǎn)仔數(shù)達(dá)到15頭一胎，PSY（母豬年產(chǎn)胎次×母豬平均窩產(chǎn)活仔數(shù)×哺乳仔豬成活率）可能超過(guò)30頭。

PSY提高，則意味著養(yǎng)殖成本大幅下降，“如果把‘雙改’（指生物安全改造、舒適度改造）做完，可能公司的養(yǎng)豬全成本會(huì)低于12元/公斤”。張邦輝稱，豬企的競(jìng)爭(zhēng)只存在于成本在什么段位上，因?yàn)檫@是一個(gè)資金密集型、人才密集型、技術(shù)密集型的行業(yè)。“所謂優(yōu)秀的豬種背后是大量技術(shù)撐起來(lái)的，而散養(yǎng)殖戶對(duì)這一塊的認(rèn)知還缺乏科學(xué)的知識(shí)基礎(chǔ)。”

天邦食品六也擴(kuò)繁場(chǎng) 圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)

張邦輝的另一個(gè)觀點(diǎn)是，隨著未來(lái)規(guī)?；B(yǎng)豬不斷擴(kuò)大，豬周期會(huì)越拉越長(zhǎng)，等到國(guó)內(nèi)70%~80%的豬由規(guī)?；髽I(yè)提供時(shí)，豬價(jià)就會(huì)穩(wěn)定下來(lái)，不再有豬周期。“將來(lái)都是大企業(yè)，萬(wàn)一有點(diǎn)什么事，企業(yè)自己能扛住，而且產(chǎn)能達(dá)到那個(gè)地步后，大家就不會(huì)再盲目擴(kuò)張，因?yàn)槿魏纹髽I(yè)都有自己的能力邊際。”

今年是本輪豬周期最后一年 明年日子會(huì)好過(guò)些

對(duì)于未來(lái)的走勢(shì)，張邦輝分析，到2025年~2026年，豬價(jià)或許會(huì)有波動(dòng)。波動(dòng)原因可能是大企業(yè)存在過(guò)度擴(kuò)張，導(dǎo)致生豬供給過(guò)多，但波動(dòng)幅度會(huì)很小，而且企業(yè)調(diào)整會(huì)很迅速。“今年是非洲豬瘟這輪豬周期的最后一年，明年的日子應(yīng)該會(huì)好過(guò)些。”他總結(jié)說(shuō)。

今年5月20日，天邦食品在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司“自建+租賃”存欄產(chǎn)能為250萬(wàn)頭~260萬(wàn)頭左右，育肥年產(chǎn)能按滿產(chǎn)計(jì)算約500萬(wàn)頭，合作農(nóng)戶存欄產(chǎn)能靈活性會(huì)比較大，目前是200多萬(wàn)頭。

6月6日上午，天邦食品旗下年產(chǎn)500萬(wàn)頭生豬屠宰深加工項(xiàng)目一期投產(chǎn)儀式在安徽臨泉舉行。儀式上，張邦輝介紹，這是亞洲最大的單體生豬屠宰加工項(xiàng)目，采用國(guó)際先進(jìn)的屠宰分割設(shè)備、工藝和技術(shù)，以及配套的數(shù)字化、智能化系統(tǒng)。資料顯示，該項(xiàng)目總投資13.5億元，占地360畝，總建筑面積約11萬(wàn)平方米，全部建成投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值150億元。

一期屠宰項(xiàng)目工廠內(nèi)部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

“我的觀點(diǎn)是，車間管理難度雖然很大，但最難管的是豬肉品質(zhì)本身，包括豬種、飼料、飲水、健康管理、屠宰過(guò)程等都有可能破壞肉質(zhì)，如果我們能避免這些，那么豬肉就會(huì)很好吃。”張邦輝稱，公司已經(jīng)構(gòu)建了從種源到餐桌的全程可控、可溯源的生產(chǎn)工藝和流程。

為此，張邦輝在數(shù)字化、智能化建設(shè)上投入了大量資金和人力。一方面在營(yíng)銷端提升大數(shù)據(jù)支持，及時(shí)洞察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和消費(fèi)者訴求，更有針對(duì)性地投放適銷對(duì)路產(chǎn)品；另一方面通過(guò)消費(fèi)者反饋，進(jìn)一步發(fā)揮養(yǎng)殖屠宰一體化的優(yōu)勢(shì)，培育飼養(yǎng)優(yōu)質(zhì)豬只，研發(fā)生產(chǎn)更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

在張邦輝看來(lái)，天邦食品要做的是對(duì)細(xì)分人群的不斷深挖，因?yàn)椴煌课坏呢i肉都有喜歡吃的客戶，找準(zhǔn)消費(fèi)人群，才能最大化實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

工人正在精細(xì)分割 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

精準(zhǔn)到什么程度？

“比如城市白領(lǐng)、金領(lǐng)會(huì)選擇偏瘦的1-3級(jí)背膘豬肉，而運(yùn)動(dòng)量大、體力支出大的人群如出海漁民和建筑工人會(huì)偏愛(ài)4級(jí)以上背膘的豬肉。”張邦輝表示，通過(guò)精準(zhǔn)分割和深加工，可以改變從業(yè)者業(yè)態(tài)、最大程度避免浪費(fèi)、提高物流效率、極大降低成本和精準(zhǔn)適配目標(biāo)客戶。

“白條銷售有時(shí)不能使豬肉價(jià)值最大化。好的白條可以做培根，可以做水煮肉，也可以做中高端餐飲的紅燒肉，但如果放在菜場(chǎng)案板上，可能僅僅是買回去包餃子。對(duì)一部分顧客來(lái)說(shuō)，低價(jià)才是最重要的。誠(chéng)然，普通消費(fèi)者偶爾能買到這樣的好吃豬肉，但很多時(shí)候是買不到的。”張邦輝舉例道。

因此，張邦輝認(rèn)為，精準(zhǔn)分割會(huì)帶來(lái)豬肉銷售的革命，天邦食品也將在精準(zhǔn)分割的基礎(chǔ)上，與合作伙伴一起通過(guò)共建品牌+數(shù)字化營(yíng)銷，全面提升人均日銷售收入。