每經(jīng)熱評(píng)丨應(yīng)建立上市公司重大信息披露跟蹤機(jī)制

每經(jīng)特約評(píng)論員 曹中銘

7月4日收盤(pán)后，近期大牛股傳藝科技（SZ002866，股價(jià)21.87元，市值62.89億元）收到深交所的關(guān)注函。深交所要求傳藝科技說(shuō)明擬投資設(shè)立江蘇傳藝鈉電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱江蘇傳藝）并從事鈉離子及鋰離子電池相關(guān)業(yè)務(wù)的必要性、合理性和可行性。7月5日，傳藝科技股價(jià)跌停。

筆者以為，對(duì)于上市公司披露的重大信息，有必要建立跟蹤機(jī)制。

今年6月22日，傳藝科技披露了《關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立孫公司的公告》，擬投資設(shè)立江蘇傳藝并從事鈉離子及鋰離子電池相關(guān)業(yè)務(wù)。近期，新能源板塊、電池板塊個(gè)股受到資金的追捧，表現(xiàn)非常火爆。傳藝科技公告一出，其股價(jià)立即作出了反應(yīng)。

步入2022年以來(lái)，傳藝科技股價(jià)基本上都在走下坡路，且于4月27日創(chuàng)出上市以來(lái)的新低，其股價(jià)表現(xiàn)的疲態(tài)由此可見(jiàn)一斑。但受公司擬從事鈉離子及鋰離子電池相關(guān)業(yè)務(wù)的影響，6月22日至7月1日，傳藝科技連續(xù)七個(gè)交易日漲停，股價(jià)創(chuàng)出2020年9月份以來(lái)的新高。從新低到新高，凸顯出其股價(jià)波動(dòng)的劇烈程度。

事實(shí)上，因上市公司披露重大信息引發(fā)股價(jià)異動(dòng)的現(xiàn)象在當(dāng)前的市場(chǎng)中已較為常見(jiàn)。比如今年5月28日海汽集團(tuán)公告了擬收購(gòu)海旅免稅100%股權(quán)的事項(xiàng)，從5月30日（周一）開(kāi)始，該股連續(xù)11個(gè)交易日漲停。此后再接再厲，股價(jià)最高上摸45.78元。相對(duì)于股價(jià)啟動(dòng)前的12.02元，期間最大漲幅超過(guò)2.8倍。該股漲勢(shì)如此凌厲，顯然與免稅概念密切相關(guān)。

上市公司擴(kuò)張并購(gòu)，或設(shè)立新公司，其實(shí)并不值得大驚小怪。畢竟，如果能夠因之做大做強(qiáng)，受益的不僅是上市公司，還有廣大中小投資者。但值得注意的是，某些上市公司的擴(kuò)張并購(gòu)，不是立足于產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，而是進(jìn)行跨界，個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是非常巨大的。

更值得關(guān)注的是，某些上市公司所謂的擴(kuò)張并購(gòu)并發(fā)布重大利好消息的背后，卻懷著不可告人的目的?；?yàn)榱耸兄倒芾恚驗(yàn)榱舜蠊蓶|、實(shí)控人高位減持，或?yàn)榱艘?guī)避實(shí)控人、大股東股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，或?yàn)榱诉_(dá)到其他方面的目的，而信息披露卻成為實(shí)現(xiàn)目的的“工具”，這顯然是值得商榷的。

而且，在目的達(dá)到后，上市公司又往往會(huì)發(fā)布終止相關(guān)項(xiàng)目的公告。如此，就形成了一個(gè)上市公司發(fā)布公告刺激股價(jià)上漲，相關(guān)方達(dá)到或?qū)崿F(xiàn)目的，上市公司再發(fā)布項(xiàng)目終止公告的現(xiàn)象。表面上看，一切都順理成章，且沒(méi)有絲毫的破綻，但高位入局者卻會(huì)為之付出慘重代價(jià)，這無(wú)疑是非常不公平的。

信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。但像上述現(xiàn)象，上市公司不僅涉嫌誤導(dǎo)投資者，違反了信披的相關(guān)規(guī)定，而且還涉嫌操縱市場(chǎng)。對(duì)于類似行為或現(xiàn)象，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)堅(jiān)決說(shuō)“不”。

上市公司披露的重大信息對(duì)股價(jià)的影響是不言而喻的，傳藝科技與海汽集團(tuán)也再次進(jìn)行了印證。為了防范某些上市公司把信息披露作為工具，并達(dá)到不可告人的目的，筆者以為，應(yīng)建立上市公司重大信息披露的跟蹤機(jī)制。

一方面，對(duì)于上市公司發(fā)布的對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響的信息，應(yīng)持續(xù)進(jìn)行跟蹤。以傳藝科技為例。該公司既然擬跨界涉鈉電池、鋰電池項(xiàng)目，那么就可對(duì)其技術(shù)、資金、人才、客戶等方面的儲(chǔ)備、投入情況，以及項(xiàng)目執(zhí)行、實(shí)施情況等進(jìn)行連續(xù)多年跟蹤，一旦該上市公司股價(jià)上漲后在短期內(nèi)又宣布終止該項(xiàng)目，建議對(duì)其啟動(dòng)立案調(diào)查程序。

另一方面，對(duì)于披露相關(guān)重大信息導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)的情形，此后又無(wú)緣無(wú)故宣布終止相關(guān)項(xiàng)目的，應(yīng)認(rèn)定為虛假陳述。此舉可產(chǎn)生兩方面的效果。一是利益受損投資者可發(fā)起維權(quán)，以維護(hù)自身利益。二是倒逼上市公司在發(fā)布信息時(shí)，保持審慎的態(tài)度。否則，將會(huì)為之付出代價(jià)。