道達投資手記：A股出現一個好現象 可關注三點

昨天的A股市場依然強勢，全天呈現出跌不動的特征。早盤市場一度快速下挫，但盤中再次強勢完成日內調整。

截至收盤，滬指報3405.43點，漲0.53%，成交額為4893億元；深成指報13026.25點，漲1.29%，成交額為6411億元；創(chuàng)指報2834.69點，漲1.90%，成交額為2087億元。兩市超2500只個股上漲。

盤面上，豬肉、鈦白粉、猴痘概念等漲幅居前，半導體及元件、景點旅游、消費電子等跌幅居前。

北向資金恢復交易后繼續(xù)凈流入A股市場，這是一個很好的現象。

豬肉和醫(yī)藥板塊昨大漲

上周末，一篇研究報告稱，市場這輪反彈行情，增量資金主要來自北向資金和杠桿資金，公募資金增長并不明顯。達哥認為，從這個角度來說，觀察北向資金的流向，是觀察本輪行情能否延續(xù)的一個重要尺度。

昨天盤面上比較強勢的以防御題材為主，豬肉板塊和醫(yī)藥板塊大漲。前天晚上，一份國家發(fā)改委擬于7月4日召開會議分析近期生豬市場供需和價格形勢的會議通知在網絡流傳。

會議召開的背景是近期豬肉價格上漲，6月份國內外三元生豬均價累計上漲3.76元/公斤，漲幅高達24%。這個消息被昨天的市場解讀為利好，有一點像去年的煤炭行業(yè)，期市股市聯(lián)動。

6月中旬還在進行豬肉收儲，之后豬肉價格連續(xù)3周上漲，現在就要平抑價格了，我也不知道該怎么評論。光從數據看，目前存欄量還比較足，不應該出現緊缺的局面，但目前各種周期很亂，很難說會發(fā)生什么。

豬肉價格在我們的CPI中占有相當的比重，上半年CPI之所以能夠低位運行，豬肉價格相對較低可以說是居功至偉。如今豬肉價格起來，很可能會影響下半年的貨幣政策預期。所以，無論從民生角度還是從宏觀角度，豬肉價格都是一個需要關注的問題。

醫(yī)藥股昨天的表現也非常強勢。除了和疫情相關的業(yè)績爆發(fā)以外，更多的業(yè)績變化其實并不大，主要還是跌太久了，股價變便宜了。而且在上上周，達哥就明確提出了醫(yī)藥板塊逆市多次異動的情況，是要引起高度重視的。

半導體板塊昨天跌幅第一。這個板塊本輪反彈力度本身就不強，現在又下跌。之前是需求不足，現在又傳出臺積電遭蘋果/AMD/英偉達同時砍單，但臺積電并沒有回應市場傳聞。同時，還有全球五大MCU廠產品價格腰斬的消息傳出。

如果站在逆向思維的角度，國產芯片的邏輯會變嗎？大概率不會吧。這個行業(yè)又不屬于夕陽產業(yè)，在低估的時候研究好公司，這樣才能買到便宜的籌碼。

市場處于行業(yè)分化階段

綜合昨天盤面的情況，達哥覺得有以下三點需要關注：

首先，要關注大消費的持續(xù)性。比如上周表現好的旅游、酒店、航空運輸等，連續(xù)大漲后就是調整，大消費能否持續(xù)走強，考驗高切低能否成功。最近大消費已經越來越有關聯(lián)性了，這種關聯(lián)性其實是一種好事。因為要想切換成功，就必須先“一致對外”；至于大消費內部板塊之間的競爭，還不到談論這個的時候，畢竟只有先把市場關注度吸引到大消費上再說。

之前大盤調整，經常是景氣賽道的汽車、光伏出來引領情緒回暖。從昨天的市場來看，光伏仍然起到了一定的作用。接下來，要留意消費、醫(yī)療等低位板塊能否出現引領大盤的情況。就像看一個人，要看他在低谷時表現如何。

其次，關注新能源領域。新能源領域目前的炒作以業(yè)績?yōu)橹鳎@幾天大漲的板塊，以鋰礦、硅料、PVDF、磷化工等為主。這從一定程度上也說明，景氣賽道板塊本輪行情能動的，都已經輪動到了，后面還有多少行業(yè)刺激的消息出來，沒人知道。尤其是昨天通威股份（SH600438，股價65.63元，市值2954億元）漲停，讓人覺得有一種長安汽車前段時間加速階段的感覺。吃肉的同時，留個心眼總是沒錯的。

最后，要習慣市場的節(jié)奏。如果說4月27日以來這一輪反彈的中初期是參與了就能有收益，那么這兩周的賺錢效應可能就要大打折扣了，這其實才是A股的常態(tài)，要習慣這種常規(guī)階段的節(jié)奏。

目前市場處于指數震蕩、行業(yè)分化的階段，個股依然精彩。不追漲，控制倉位，尋找低吸機會。在指數沒有大跌風險的時候，專注于板塊和個股即可。

（張道達）

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