“換血”后打開新格局 每經(jīng)品牌100指數(shù)迎來(lái)新起點(diǎn)

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

6月9日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞與清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)企業(yè)研究中心聯(lián)合打造的中證每經(jīng)上市公司品牌價(jià)值100指數(shù)成功收復(fù)1000點(diǎn)大關(guān)，就此迎來(lái)新的起點(diǎn)。

6月13日，就在每經(jīng)品牌100指數(shù)上線“滿月”之際，該指數(shù)又迎來(lái)上線后的首次樣本股調(diào)整。這次調(diào)整的意義不僅在于“投資標(biāo)的”迭代，更為重要的是，通過(guò)此次調(diào)整，不僅給每經(jīng)品牌100指數(shù)這個(gè)新生的投資風(fēng)向標(biāo)帶來(lái)自身結(jié)構(gòu)上的變化，也為該指數(shù)打開了新的格局。

楊靖制圖

兩大行業(yè)將主導(dǎo)走勢(shì)

此次成分股調(diào)整對(duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)帶來(lái)的第一個(gè)變化，就是前十大權(quán)重股所占權(quán)重之和達(dá)到了52.99%，相比調(diào)整前，這個(gè)比重進(jìn)一步提升了2個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)發(fā)布的最新成分股名單，共有10家公司成為新的成分股，包括隆基綠能、山西汾酒、安踏體育、中國(guó)電建、中國(guó)中冶、中國(guó)外運(yùn)、新城控股、招商蛇口、廣汽集團(tuán)和徐工機(jī)械。

前十大權(quán)重之和的提升，意味著指數(shù)的權(quán)重向前十大公司進(jìn)一步集中，也就意味著這10家公司的未來(lái)表現(xiàn)，將對(duì)指數(shù)整體的走勢(shì)起到更加重要的作用。

相比其他主要指數(shù)，每經(jīng)品牌100指數(shù)前十大權(quán)重股的集中度明顯較高。比如上證紅利指數(shù)前十大權(quán)重股權(quán)重之和為31.9%，中證100指數(shù)前十大權(quán)重股權(quán)重之和為38.72%；國(guó)企改革200指數(shù)前十大權(quán)重股權(quán)重之和為30.61%；中證地方國(guó)企100指數(shù)前十大權(quán)重股權(quán)重之和為40.42%。

具體來(lái)看，截至6月16日，每經(jīng)品牌100指數(shù)第一大權(quán)重股為港股上市公司騰訊控股，權(quán)重占比達(dá)14.87%。騰訊控股也是整個(gè)港股市場(chǎng)市值最大的公司。A股第一大市值股貴州茅臺(tái)，為每經(jīng)品牌100指數(shù)的第二大權(quán)重股，所占權(quán)重達(dá)8.81%。美團(tuán)-W、阿里巴巴-SW和中國(guó)平安分別為第三到第五大權(quán)重股。這前五大權(quán)重股的權(quán)重之和，就高達(dá)38.93%。

進(jìn)一步說(shuō)，未來(lái)每經(jīng)品牌100指數(shù)的大趨勢(shì)，第一看以騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域龍頭企業(yè)。騰訊、美團(tuán)、阿里巴巴和京東4家公司，權(quán)重之和高達(dá)29.13%。而未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)板塊的走勢(shì)到底如何？重點(diǎn)還是看騰訊，畢竟是第一大權(quán)重公司，權(quán)重近15%。

經(jīng)過(guò)前三個(gè)月股價(jià)大跌后，騰訊股價(jià)逐漸探底回升，這個(gè)過(guò)程依然曲折和緩慢，其中有政策刺激的短線反彈因素，也有公司回購(gòu)、機(jī)構(gòu)增持等消息的提振?？傮w來(lái)說(shuō)，要想重新回到前幾年的輝煌，或許還需要較長(zhǎng)時(shí)間的等待。

經(jīng)過(guò)股價(jià)和業(yè)績(jī)“雙殺”，4月，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)所處的環(huán)境終于迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。一系列舉措向平臺(tái)經(jīng)濟(jì)釋放出重大利好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展被擺在重要位置。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模位列全球第二，占GDP比重將近40%。

經(jīng)過(guò)一年多行業(yè)規(guī)范，未來(lái)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)激活創(chuàng)新活力，堅(jiān)持發(fā)展與規(guī)范并重，將成為大趨勢(shì)。從資本市場(chǎng)來(lái)看，行業(yè)最困難的時(shí)期或許已過(guò)去，未來(lái)不論是騰訊還是阿里，或者是京東、美團(tuán)，它們股價(jià)向上的空間比向下的空間會(huì)更大。這對(duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)的未來(lái)趨勢(shì)而言，將起到重要作用。

第二看以貴州茅臺(tái)和五糧液為代表的食品飲料板塊的走勢(shì)。在這次成分股調(diào)整中，山西汾酒作為白酒股的代表被調(diào)入每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股。這樣一來(lái)，食品飲料行業(yè)的公司達(dá)到11家。其中，除了貴州茅臺(tái)和五糧液兩家白酒公司為前十大權(quán)重成分股外，還有雙匯發(fā)展、農(nóng)夫山泉、青島啤酒、洋河股份、山西汾酒、蒙牛乳業(yè)、瀘州老窖、華潤(rùn)啤酒和伊利股份。

從行業(yè)分布來(lái)看，貴州茅臺(tái)和五糧液等都屬于“主要消費(fèi)”。根據(jù)中證指數(shù)公司公布的行業(yè)分布數(shù)據(jù)，“主要消費(fèi)”的行業(yè)占比高達(dá)18.78%，僅次于“通信服務(wù)”和“可選消費(fèi)”。騰訊被劃入“通信服務(wù)”行業(yè)，美團(tuán)、京東、阿里，以及比亞迪被劃入“可選消費(fèi)”。

可以看出，除了騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司外，以貴州茅臺(tái)、五糧液為代表的食品飲料板塊的未來(lái)表現(xiàn)，對(duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)而言，也尤為重要。

近日，匯添富消費(fèi)領(lǐng)軍人物、基金經(jīng)理胡昕煒（匯添富消費(fèi)行業(yè)混合基金）在直播中分享了他對(duì)消費(fèi)行業(yè)投資的最新看法。他表示，隨著疫情逐漸轉(zhuǎn)好，整個(gè)消費(fèi)行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)較大的基本面改善。長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、民族品牌崛起和服務(wù)消費(fèi)是可以重點(diǎn)布局的投資主線。

對(duì)于白酒股，胡昕煒認(rèn)為，首先，長(zhǎng)期的維度來(lái)看，白酒擁有比較好的商業(yè)模式，相關(guān)公司報(bào)表中的毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率、ROS等指標(biāo)是不錯(cuò)的，即使從全球范圍來(lái)看都是一門好的生意。一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，從4月到6月，白酒行業(yè)呈現(xiàn)出逐月邊際向好的趨勢(shì)。比如，端午假期實(shí)際上很多區(qū)域的白酒銷售量能夠追平去年，甚至實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。隨著疫情防控向好，這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該還是會(huì)延續(xù)。從投資角度來(lái)說(shuō)，下半年的白酒還是值得期待。

新能源產(chǎn)業(yè)異軍突起

此次每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股調(diào)整，隆基綠能的入圍尤其引人關(guān)注。作為太陽(yáng)能光伏領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司在資本市場(chǎng)早已成為機(jī)構(gòu)追逐的寵兒。目前，隆基綠能A股總市值高達(dá)4605億元，進(jìn)入每經(jīng)品牌100指數(shù)后，成為第八大權(quán)重股，權(quán)重占比2.72%。

隆基綠能2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)48%至809.32億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6%至90.86億元，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8%至88.26億元。公司2022年一季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)74%至185.95億元，2012年上市以來(lái)營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)53.52%，目前市占率、品牌質(zhì)量均居同業(yè)首位，光伏行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

華泰證券表示，從今年一季度中標(biāo)情況來(lái)看，隆基綠能對(duì)比二線廠商有明顯的溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，對(duì)比一線廠商也有一定溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，公司憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和多年的品牌積淀獲得了眾多客戶信賴，品牌優(yōu)勢(shì)凸顯。

此外，另一家新能源汽車龍頭比亞迪也已成為第十大權(quán)重股，算是彌補(bǔ)了寧德時(shí)代“缺席”每經(jīng)品牌100指數(shù)的一大遺憾。

近期，比亞迪股價(jià)持續(xù)大漲，市值一度超過(guò)萬(wàn)億元，也是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股的焦點(diǎn)公司。

比亞迪的優(yōu)異表現(xiàn)與預(yù)期一系列重磅動(dòng)作有關(guān)。比如，公司不斷調(diào)高回購(gòu)價(jià)，回購(gòu)價(jià)上限直接上調(diào)到400元/股，刺激股價(jià)大幅上漲。此外，公司積極布局鋰礦資源，在非洲拿下6座鋰礦。

6月，比亞迪公布了5月產(chǎn)銷快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，新能源車銷量再度突破10萬(wàn)輛大關(guān)，連續(xù)3個(gè)月突破10萬(wàn)輛。2022年前5個(gè)月，比亞迪新能源車產(chǎn)銷量分別為51.31萬(wàn)輛和50.73萬(wàn)輛，同比分別上漲347.6%和348.11%。

日前，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在會(huì)上表示，公司加大研發(fā)力度是既定戰(zhàn)略，未來(lái)幾年還是會(huì)保持高強(qiáng)度的研發(fā)，從而不斷地推陳出新。公司未來(lái)在拓展海外市場(chǎng)方面會(huì)加大力度。目前，公司在開拓海外市場(chǎng)方面有較大壓力，但還是拿出了一些緊缺資源來(lái)推進(jìn)全球電動(dòng)車市場(chǎng)。新能源汽車的上半場(chǎng)是電動(dòng)化，下半場(chǎng)是智能化。公司在智能化領(lǐng)域，會(huì)像在電動(dòng)化領(lǐng)域一樣，將所有核心技術(shù)打通，并進(jìn)行充分驗(yàn)證。

王傳福還表示，電動(dòng)化的進(jìn)程在加速，這個(gè)時(shí)候是看誰(shuí)的資源多、供應(yīng)鏈更完善、推出的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)更大，誰(shuí)就能贏得更大的市場(chǎng)?，F(xiàn)在不是大魚吃小魚，而是快魚吃慢魚，只有在快的過(guò)程中才能超車。

未來(lái)，在“雙碳”大背景下，不論是太陽(yáng)能還是新能源汽車，都必然還具有長(zhǎng)期巨大的發(fā)展空間，這兩個(gè)領(lǐng)域?qū)?duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)帶來(lái)重要的推動(dòng)力。

5月13日，每經(jīng)品牌100指數(shù)在中證指數(shù)公司正式上線，當(dāng)天指數(shù)最低跌至866.12點(diǎn)，不到一個(gè)月，指數(shù)在6月9日重新收復(fù)1000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。此后，雖然指數(shù)出現(xiàn)震蕩，但依然維持強(qiáng)勢(shì)格局。

6月13日，每經(jīng)品牌100指數(shù)上線后迎來(lái)首次成分股調(diào)整。此次調(diào)整使得指數(shù)的權(quán)重更加集中，前十大權(quán)重股所占權(quán)重之和提升到53%，意味著這10家龍頭公司的股價(jià)漲跌對(duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)未來(lái)趨勢(shì)，將產(chǎn)生更加重要的影響。

經(jīng)過(guò)一年大幅調(diào)整，騰訊、阿里、美團(tuán)等平臺(tái)經(jīng)濟(jì)龍頭公司依然在每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股中起到了“中流砥柱”的作用，這些公司的權(quán)重不但沒(méi)有下降，反而更加提升。隨著行業(yè)最困難的日子逐漸過(guò)去，未來(lái)這類公司一但恢復(fù)增長(zhǎng)，股價(jià)逐漸回升的話，將給每經(jīng)品牌100指數(shù)帶來(lái)直接的提振。

以白酒為代表的食品飲料行業(yè)是目前對(duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)影響第二大的行業(yè)，僅次于互聯(lián)網(wǎng)公司。此次成分股調(diào)整，山西汾酒被調(diào)入指數(shù)，進(jìn)一步增加了在指數(shù)中的權(quán)重。

隆基綠能調(diào)入每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，同時(shí)和比亞迪雙雙進(jìn)入前十大權(quán)重股，也顯示出每經(jīng)品牌100指數(shù)對(duì)新能源領(lǐng)域的重視。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、食品飲料等消費(fèi)領(lǐng)域，以及新能源產(chǎn)業(yè)幾乎涵蓋了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最具活力、最具創(chuàng)新性的三大領(lǐng)域。這三大領(lǐng)域?qū)τ诿拷?jīng)品牌100指數(shù)而言，將產(chǎn)生決定性的影響。在這三大領(lǐng)域巨大的成長(zhǎng)空間下，“新生”的每經(jīng)品牌100指數(shù)不可能止步于1000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，一旦形成突破，千點(diǎn)上方必然是無(wú)限廣闊的空間。