鴻銘股份沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO 尚需說(shuō)明主業(yè)增長(zhǎng)持續(xù)性

每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 董興生    

經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)等待和一系列審核，廣東鴻銘智能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱鴻銘股份）的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)終于獲得深交所創(chuàng)業(yè)板上市委會(huì)議通過(guò)。

不過(guò)，在正式登陸資本市場(chǎng)之前，鴻銘股份還需要向監(jiān)管部門解釋清楚一個(gè)問(wèn)題：報(bào)告期內(nèi)，公司自動(dòng)化包裝設(shè)備銷售收入增長(zhǎng)主要來(lái)自持股4.5%的股東裕同科技（SZ002831，股價(jià)26.15元，市值243.33億元），該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能否持續(xù)？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，鴻銘股份被關(guān)注的問(wèn)題不止于此。除了多位實(shí)控人親屬在鴻銘股份任職、領(lǐng)薪之外，其中一位實(shí)控人的侄子曾擔(dān)任鴻銘股份副總經(jīng)理，并把鴻銘股份客戶信息提供給自己控制的企業(yè)進(jìn)行客戶開(kāi)拓，這同樣引起關(guān)注問(wèn)詢。

裕同科技助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第25次審議會(huì)議結(jié)果公告，鴻銘股份的首發(fā)申請(qǐng)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

鴻銘股份位于廣東東莞，主營(yíng)產(chǎn)品是自動(dòng)化包裝設(shè)備及配套設(shè)備，2019~2021年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），該企業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.65億元、3.08億元及3.24億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為 5793.52 萬(wàn)元、4069.63 萬(wàn)元、6175.79萬(wàn)元。

根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成分析，鴻銘股份產(chǎn)品主要分為自動(dòng)化包裝設(shè)備、包裝配套設(shè)備、零配件及其他、口罩機(jī)及配套設(shè)備，共四大類。其中，自動(dòng)化包裝設(shè)備是鴻銘股份主要收入來(lái)源，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別是72.08%、64.01%及71.32%，口罩機(jī)相關(guān)產(chǎn)品則是2020年疫情后的新增業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2019~2021年，鴻銘股份對(duì)前五大客戶的銷售收入占比均未超過(guò)25%，不存在依賴前五大客戶的情形，而若看單一客戶，情況又不太一樣。

裕同科技是鴻銘股份報(bào)告期內(nèi)各年度的第一大客戶。招股書披露，2019~2021年，裕同科技及其子公司向鴻銘股份分別采購(gòu)2075.54萬(wàn)元、3248.36萬(wàn)元以及5275.98萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別達(dá)到7.85%、10.54%以及16.36%。

與此同時(shí)，作為報(bào)告期內(nèi)的第一大客戶，裕同科技與鴻銘股份還有另外一層關(guān)系。

2016年12月16日，鴻銘有限（鴻銘股份前身）第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，代飛翔將持有的4.50%公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給裕同科技。此次轉(zhuǎn)讓不久后，鴻銘有限整體變更設(shè)立股份有限公司，裕同科技便是5名發(fā)起人股東之一，其持股數(shù)量為168.75萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持股比例是4.50%。

對(duì)此，鴻銘股份在招股書中介紹，雙方合作始于2010年，裕同科技作為國(guó)內(nèi)包裝行業(yè)的龍頭企業(yè)，在紙包裝行業(yè)耕耘多年，基于與公司合作多年的前提下看好公司發(fā)展前景。鴻銘股份還披露了2011~2016年對(duì)裕同科技的銷售情況，其中，2012年、2013年，裕同科技采購(gòu)額達(dá)到924.76萬(wàn)元、1384.14萬(wàn)元，也是鴻銘股份當(dāng)時(shí)的第一大客戶。

不過(guò)，記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，若刨除裕同科技及其子公司的采購(gòu)額，2021年，鴻銘股份的收入出現(xiàn)微幅下滑。也就是說(shuō)，至少在2021年，裕同科技的采購(gòu)對(duì)鴻銘股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生極大拉動(dòng)。

記者注意到，針對(duì)鴻銘股份存在股東同為大客戶的情形，在首輪問(wèn)詢、二輪問(wèn)詢時(shí)都被要求進(jìn)一步說(shuō)明。上會(huì)時(shí)，創(chuàng)業(yè)板上市委會(huì)議也要求鴻銘股份結(jié)合與裕同科技業(yè)務(wù)可持續(xù)性、其他客戶開(kāi)拓情況、產(chǎn)品研發(fā)及核心競(jìng)爭(zhēng)力等因素，說(shuō)明自動(dòng)化包裝設(shè)備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是否具備可持續(xù)性。

實(shí)控人控制近九成股權(quán)

在內(nèi)控上，鴻銘股份還存在實(shí)際控制人親屬任職及領(lǐng)取薪酬的風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)實(shí)際控制人為金健、蔡鐵輝夫婦，合計(jì)控制公司89.50%的股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，鴻銘股份在招股書中披露，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)際控制人的12位親屬在公司任職或曾經(jīng)任職。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些親屬中，最早的如蔡暢（蔡鐵輝大哥蔡范龍之子）、蔡宗（蔡鐵輝二哥蔡范虎之長(zhǎng)子），自2002年起便在鴻銘股份工作至今；最晚的如蔡范虎是2018年底入職，蔡莎（蔡范虎次子）在2019年5月入職。按職位看，曾晴（蔡莎之配偶）擔(dān)任副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，其他11位親屬分別在技術(shù)研發(fā)中心、行政部、證券部、生產(chǎn)制造中心等部門任職。

需要注意的是，除了在鴻銘股份任職外，也有親屬在外有自己的事業(yè)，并利用鴻銘股份的資源開(kāi)拓市場(chǎng)。例如，蔡暢曾任鴻銘股份副總經(jīng)理，2014年3月，蔡暢投資設(shè)立了東莞市益合包裝材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱益合包裝），該企業(yè)主要從事包裝耗材的貿(mào)易。

根據(jù)鴻銘股份在審核問(wèn)詢回復(fù)函中披露，蔡暢在擔(dān)任副總經(jīng)理兼技術(shù)服務(wù)部經(jīng)理期間，可以獲取到公司的客戶信息，并通過(guò)與這些客戶進(jìn)行聯(lián)系，了解到這些客戶對(duì)于膠水等包裝耗材的需求，從而進(jìn)行益合包裝的市場(chǎng)開(kāi)拓。在此背景下，2019年和2020年，鴻銘股份與益合包裝的重合客戶分別達(dá)到43家、38家。

此外，2020年6月成立的東莞市辰日膠粘制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱東莞辰日）是蔡暢的配偶蘇雪蓮實(shí)際控制，其客戶資源來(lái)自益合包裝。鴻銘股份與東莞辰日在2020年度存在6家重合客戶。

鴻銘股份回復(fù)函介紹，部分親戚受到公司實(shí)控人創(chuàng)辦鴻銘股份的啟發(fā)，結(jié)合自身情況在與包裝機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)有關(guān)的耗材貿(mào)易、運(yùn)輸、包裝配套設(shè)備生產(chǎn)等輔助性和配套性行業(yè)或下游紙盒加工行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。

2020年10月，蔡暢辭去副總經(jīng)理職務(wù)，同時(shí)注銷了益合包裝；2021年2月，東莞辰日也完成了注銷。

“蔡暢沒(méi)有利用職務(wù)便利或親屬關(guān)系謀取原本屬于發(fā)行人的商業(yè)機(jī)會(huì)。”鴻銘股份也在回復(fù)函中如是解釋。

需要說(shuō)明的是，蔡暢辭去副總經(jīng)理后，仍在鴻銘股份任職技術(shù)服務(wù)部經(jīng)理，2021年，其在公司領(lǐng)取薪酬36.64萬(wàn)元，2020年和2019年其薪酬分別為32.79萬(wàn)元、28.22萬(wàn)元。可見(jiàn)，辭去副總經(jīng)理一職后，蔡暢反而獲得了更高的薪酬。

記者曾就上述問(wèn)題通過(guò)郵件及電話聯(lián)系鴻銘股份，嘗試采訪，但截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。