會稽山盤中市值破百億 黃酒老大要易主？

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

在近7個交易日收獲5個漲停板后，5月12日，會稽山（601579.SH）盤中再沖8%，最高觸及20.49元/股，市值一度超過100億元。截至當(dāng)日收盤，收報19.46元/股，漲幅2.53%，換手率為12.10%。

因連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計達20%，會稽山于5月12日再登龍虎榜。當(dāng)晚公司在股價異動公告中表示，經(jīng)自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，公司所處的市場環(huán)境、行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，生產(chǎn)成本和銷售等情況沒有出現(xiàn)大幅波動；公司及全資、控股子公司生產(chǎn)經(jīng)營秩序一切正常。

此外，會稽山董事會提醒投資者，公司存在控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險。根據(jù)公司控股股東精功集團管理人在4月15日發(fā)布的《精功集團有限公司等九公司重整投資人招募公告》，此次意向投資人的盡調(diào)報名將于5月15日17時截止；正式報名成功的意向投資人應(yīng)當(dāng)于2022年5月25日17時前向管理人繳納競選保證金和提交重整競選文件。

2019年9月6日，精功集團向紹興市柯橋區(qū)人民法院申請破產(chǎn)重組。2022年4月15日，會稽山稱精功集團持有的公司1.64億股全部被司法輪候凍結(jié)，并進入司法重整程序，占總股本的32.97%。

但這一消息似乎反而刺激了二級市場的炒作情緒，短短16個交易日，公司股價實現(xiàn)翻倍。

根據(jù)4月15日發(fā)布的招募公告，原則上，意向投資人的財務(wù)指標(biāo)應(yīng)滿足上一年度經(jīng)審計的資產(chǎn)總額不低于人民幣100億元或者上一年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣50億元的要求。除意向投資人應(yīng)擁有足夠的資金實力，招募條件還規(guī)定意向投資人承接重整資產(chǎn)的主體應(yīng)當(dāng)設(shè)立在紹興市柯橋區(qū)，意向投資人應(yīng)當(dāng)支持和促使會稽山、精功科技（002006.SZ）做大做強，能夠引進符合地方政府產(chǎn)業(yè)政策要求的優(yōu)質(zhì)項目。

這也引發(fā)了二級市場對新控股股東的良好預(yù)期?？v觀近年A股酒類上市公司控股權(quán)變更的實踐案例，從舍得酒業(yè)到金種子酒，都讓股價創(chuàng)出歷史新高。受此正向預(yù)期，5月12日收盤后，尚未透露新買主的會稽山市值已超越古越龍山（600059，SH），難道黃酒老大地位要易主？或許現(xiàn)在下結(jié)論為時尚早。

2021年，會稽山實現(xiàn)營業(yè)收入12.50億元，同比增長12.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.84億元，同比下滑1.81%；古越龍山實現(xiàn)營業(yè)收入15.77億元，同比增長21.19%，實現(xiàn)歸母凈利潤2億元，同比增長33.21%。

從近五年的公司業(yè)績來看，兩家紹興黃酒企業(yè)各有優(yōu)劣。盡管古越龍山營收規(guī)模位居行業(yè)第一，但會稽山的凈利潤相對較高。從產(chǎn)能來看，古越龍山主要工廠的實際產(chǎn)能規(guī)模高于會稽山，但產(chǎn)能利用率稍顯不足。從產(chǎn)銷量來看，會稽山的黃酒產(chǎn)量接近古越龍山的一半，但銷量幾乎持平，意味著會稽山的產(chǎn)銷率較高。盈利能力方面，2021年會稽山的凈資產(chǎn)收益率略勝一籌，古越龍山的毛利率也明顯小于會稽山。

會稽山在2021年年報中表示，黃酒企業(yè)在年內(nèi)達成了四點發(fā)展共識，一是打響市場突圍戰(zhàn)；二是傳承黃酒文化、引領(lǐng)黃酒消費；三是共同抵制低質(zhì)低價競爭；四是堅持競合，團結(jié)協(xié)作。2022年第一季度，會稽山歸母凈利潤同比下滑6.74%，公司表示，2022年將力爭酒類銷售收入、主營業(yè)務(wù)利潤比上一年度有所增長。

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