貝特瑞研報：全球負極龍頭再啟航，高端賽道優(yōu)勢盡顯【中信證券】

每經(jīng)AI快訊，5月11日中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了貝特瑞研報。研報要點：全球負極龍頭，正負極齊發(fā)力；4680引領變革，充分受益“高鎳+高硅”市場爆發(fā)；負極業(yè)務：連續(xù)9年全球出貨第一，硅基負極的先行者；正極業(yè)務：聚焦高鎳三元，布局上游保障中長期成本優(yōu)勢。

投資建議：公司作為負極行業(yè)無可爭議的全球龍頭企業(yè)，充分受益新能源汽車賽道高增的同時，負極材料持續(xù)高速擴產(chǎn)，預計其龍頭地位將企穩(wěn)。正極業(yè)務，公司剝離磷酸鐵鋰業(yè)務，聚焦高鎳三元，并通過參股、合作等多種形式布局上游前驅(qū)體、鎳礦資源，提高原料自供比率，保障中長期成本優(yōu)勢。我們預計公司2022年~2024年凈利潤分別為24.5億元/34.1億元/46.2億元，對應EPS預測為3.37元/4.69元/6.34元。

風險因素：新能源汽車銷量不及預期；行業(yè)競爭加劇導致價格下行等；原材料漲價超預期等。

(記者 湯輝)

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