雙匯發(fā)展一季報：凈利潤14.6億元，肉類外銷量亦同比上升

4月26日晚間，雙匯發(fā)展（000895，SZ）披露第一季度報告，報告期內，受到豬肉、肉價下降的影響，公司實現(xiàn)營業(yè)收入137.62億元，實現(xiàn)凈利潤14.6億元，同比增長1.34%；實現(xiàn)基本每股收益0.4215。

一季度實現(xiàn)凈利潤14.6億元 肉類外銷上升1.8%

雙匯發(fā)展是全國領先的肉類屠宰企業(yè)與肉類供應商。年產銷肉類產品近400萬噸，擁有100多萬個銷售終端，品牌價值連續(xù)多年居中國肉類行業(yè)首位。公司主要業(yè)務主要為兩大板塊，生豬屠宰以及肉制品銷售。其中，屠宰業(yè)務體量大，肉制品業(yè)務收入貢獻率高。

根據報告披露，一季度雙匯肉類產品（含禽產品）總外銷量76萬噸，同比上升1.8%。豬周期對業(yè)績的影響雖在減弱但依然存在，公司本期繼續(xù)計提凍品資產減值損失6143萬元，較上期少計提15443萬元。一季度累計實現(xiàn)營業(yè)總收入138億元，同比下降24.7%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤14.6億元，同比上升1.3%，其中財務費用為-2773.98萬元，源自于定期存款利息收入同比增加。

生豬出欄量的逐步恢復，屠宰業(yè)務有望恢復彈性。2021年受豬周期下行影響，公司營收增速有所下行，利潤受累于庫存豬肉導致出庫損失和存貨減值準備計提。疫情影響下的2020年上半年生豬存欄量下滑，生豬屠宰量下降，雙匯產能利用率于2020年處于歷史低位。隨著生豬出欄量提高，屠宰量在2021年有所上漲。預計2022年生豬存欄進一步恢復后，產能的提升將進一步拉高公司屠宰板塊的業(yè)績表現(xiàn)。

此外，近年來國內生豬定點屠宰率有所提升，2021年我國生豬出欄6.71億頭，同比增長27.37%，其中定點屠宰2.65億頭，同比增長76.80%，行業(yè)進一步集中有助于公司在市場中進一步擴容。

肉制品占據領先優(yōu)勢 消費市場空間廣闊

肉制品業(yè)務是雙匯發(fā)展毛利率較高的業(yè)務，其總體體量在近10年內穩(wěn)中有升。2021年公司肉制品業(yè)務收入273.51億元，覆蓋了超過100萬個終端網點，領先于行業(yè)競品，堪稱“肉制品之王”。在高、低溫肉市場，雙匯市場占有率均處于行業(yè)領先地位。

近年來隨著消費升級，消費者對肉制品口味與鮮度的追求，肉制品市場規(guī)模增長突破2萬億元。

根據民生證券，我國肉制品消費量占比在肉類消費中占17%，肉制品消費仍有很大增長空間。分析師預計，中國的肉制品市場規(guī)模年均增速5%左右，預計未來肉制品市場將長期保持低速增長。

目前，雙匯已經開發(fā)出了適應全國性市場及地方特色市場的高低溫肉制品、中式產品、調理制品、生鮮產品等1000多個產品，消費人群覆蓋老、中、青，消費場景多樣化。并通過研發(fā)高端產品不斷滿足消費者的日常需求。在休閑肉類食品上，雙匯推進規(guī)格小型化、風味多樣化、產品系列化的產品。

當下年輕消費群體便捷化、健康化、速食化的消費需求，對一口好肉的追求讓低溫肉制品持續(xù)走向高端化。市場紛紛加碼肉制品預制菜，在中式餐飲上，雙匯通過打造豬頭肉、豬蹄湯、豬排、牛排等產品線，讓人們生活更加便利美好。文/張蓮