市場(chǎng)見(jiàn)大底了嗎？歷史一幕再現(xiàn)：上市公司掀回購(gòu)潮 部分以私募抄底

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

經(jīng)過(guò)調(diào)整，A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)大幅反彈。這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)就是國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。隨后，證監(jiān)會(huì)提及“鼓勵(lì)上市公司加大增持回購(gòu)力度，引導(dǎo)基金公司自購(gòu)份額”，引發(fā)上市公司“回購(gòu)潮”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

3月22日，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)3259.86點(diǎn)，漲0.19%，成交額為4028億元（上一交易日成交額為4211億元）；深成指收?qǐng)?bào)12318.78點(diǎn)，跌0.49%，成交額為5600億元（上一交易日成交額為5941億元）；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2688.23點(diǎn)，跌1.39%，成交額為2220億元（上一交易日成交額為2443億元）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，近期有40多家上市公司宣布回購(gòu)公司股份，另外還有不少上市公司通過(guò)認(rèn)購(gòu)私募基金產(chǎn)品的形式來(lái)抄底。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司回購(gòu)行為越多，越能體現(xiàn)出對(duì)當(dāng)前市值管理的訴求，“市場(chǎng)底”的概率也就越大。

產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)購(gòu)私募產(chǎn)品

3月21日晚間，三峽水利發(fā)布公告稱，公司下屬全資子公司電力投資公司作為有限合伙人簽署了《中金啟辰貳期（無(wú)錫）新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）有限合伙協(xié)議》，認(rèn)繳出資額為15000萬(wàn)元，截至本公告披露之日，占目前總認(rèn)繳出資額11.05%的份額。標(biāo)的基金將專注于投資國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，以大科技、大醫(yī)療領(lǐng)域作為重點(diǎn)被投資行業(yè)，并定期對(duì)重點(diǎn)被投資細(xì)分行業(yè)進(jìn)行梳理和調(diào)整，實(shí)現(xiàn)自上而下的研究和布局。

3月16日，宇順電子發(fā)布公告稱，公司作為有限合伙人出資人民幣2713.5萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)蘇州元禾厚望長(zhǎng)芯貳號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）部分新增份額，占新增份額后認(rèn)繳總出資份額的7.8%。

3月15日，三木集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司控股子公司青島盈科匯金投資管理有限公司擬使用自有資金認(rèn)購(gòu)盈科創(chuàng)新資產(chǎn)管理有限公司管理的杭州泰富盈瑞創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）不超過(guò)5000萬(wàn)元的份額。

實(shí)際上，最近兩年購(gòu)買私募產(chǎn)品的上市公司越來(lái)越多，主要有獲取理財(cái)收益和產(chǎn)業(yè)布局兩方面考慮。過(guò)去幾年的結(jié)構(gòu)性行情中，一些私募產(chǎn)品收益非常高，一些上市公司的業(yè)績(jī)因此有較為顯著的改善。同時(shí)由于私募基金機(jī)制上相對(duì)靈活，一些上市公司也通過(guò)私募產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展和擴(kuò)張。

比如3月15日，領(lǐng)益智造發(fā)布公告稱，公司全資子公司深圳市東方亮彩精密技術(shù)與上海朝希私募基金等簽署了合伙協(xié)議，并共同投資嘉興朝希和厚股權(quán)投資合伙企業(yè)，其中東方亮彩作為有限合伙人認(rèn)繳出資3100萬(wàn)元，出資比例為42.4599%。

底部確立需要綜合判斷

上市公司作為產(chǎn)業(yè)資本的主力，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候回購(gòu)股份，被市場(chǎng)認(rèn)為是市場(chǎng)見(jiàn)底的信號(hào)。

2018年，A股市場(chǎng)當(dāng)時(shí)也是跌跌不休，隨后在管理層發(fā)布利好消息后，市場(chǎng)也出現(xiàn)了一波上市公司“回購(gòu)潮”，由此出現(xiàn)歷史大底。近期的A股市場(chǎng)也是這樣，政策面迎來(lái)大利好，多家上市公司回購(gòu)股份，后市也會(huì)走出一個(gè)大底部嗎？

對(duì)此，方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明告訴記者：“上市公司回購(gòu)股份說(shuō)明產(chǎn)業(yè)資本對(duì)公司目前估值以及未來(lái)前景的認(rèn)可，給市場(chǎng)傳遞出明確的信心，對(duì)于公司股價(jià)起到一定支撐作用，A股市場(chǎng)目前近5000家上市公司，參與回購(gòu)的公司越多則利好信號(hào)越強(qiáng)，股市有自身的運(yùn)行規(guī)律，目前言底尚早，底部確立需要估值、情緒、經(jīng)濟(jì)周期等多種因素綜合判斷。”

“前期市場(chǎng)的下跌有些非理性，反映了市場(chǎng)信心的匱乏。中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)韌性，地緣沖突和疫情因素的影響消退后，對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂將逐步緩解。而上市公司回購(gòu)股份反映了對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的看好。目前的市場(chǎng)位置，已經(jīng)到了長(zhǎng)期持有能取得不錯(cuò)回報(bào)的時(shí)候。”榕樹(shù)投資研究員周毅則表示。

私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為：“上市公司回購(gòu)股份可謂一舉多得，一方面響應(yīng)政策，增進(jìn)了投資人的信心，另一方面有助于優(yōu)化市值管理。同時(shí)回購(gòu)的股票無(wú)論是注銷，還是作為庫(kù)存以備未來(lái)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，都有助于改善未來(lái)業(yè)績(jī)，提升上市公司股票的含金量。不過(guò)也應(yīng)該關(guān)注上市公司回購(gòu)安排的資金來(lái)源以及回購(gòu)規(guī)模的大小。通常來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)底部，上市公司回購(gòu)的行為會(huì)增加，回購(gòu)行為越多，越能體現(xiàn)出上市公司對(duì)當(dāng)前市值管理的訴求，‘市場(chǎng)底’的概率也就越大。”