世昌汽車(chē)擬掛牌新三板 主要供應(yīng)下游整車(chē)廠(chǎng)商 吉利為第一大客戶(hù)

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 董興生    

隨著我國(guó)汽車(chē)保有量的增大，向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊的汽車(chē)零部件廠(chǎng)商越來(lái)越多。近日，河北世昌汽車(chē)部件股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“世昌汽車(chē)”)提交掛牌申報(bào)文件，擬在新三板基礎(chǔ)層掛牌，目前已獲得掛牌審查部反饋意見(jiàn)。

據(jù)了解，世昌汽車(chē)主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售的產(chǎn)品為汽車(chē)塑料燃油箱總成，主要供應(yīng)下游汽車(chē)整車(chē)制造廠(chǎng)商，客戶(hù)集中度較高。2019年、2020年、2021年1~10月(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”)，前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為93.69%、93.79%、92.35%，其中吉利的銷(xiāo)售占比達(dá)到51.06%、60.59%、47.01%，系公司第一大客戶(hù)。

世昌汽車(chē)提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，若未來(lái)由于客戶(hù)需求變動(dòng)等因素導(dǎo)致向主要客戶(hù)的銷(xiāo)售收入大幅下降，將對(duì)公司的收入和利潤(rùn)產(chǎn)生較大不利影響。

圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)

客戶(hù)集中度較高

世昌汽車(chē)作為傳統(tǒng)汽車(chē)零部件廠(chǎng)商，其產(chǎn)品需求與汽車(chē)整車(chē)市場(chǎng)的景氣度息息相關(guān)。報(bào)告期內(nèi)，世昌汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.23億元、3.50億元、2.44億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為782.21萬(wàn)元、3852.36萬(wàn)元、2066.00萬(wàn)元。2020年，世昌汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，主要系公司與主要客戶(hù)浙江遠(yuǎn)景汽配有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：遠(yuǎn)景汽配)的業(yè)務(wù)規(guī)模增加所致。

遠(yuǎn)景汽配及其關(guān)聯(lián)方均為吉利旗下企業(yè)，而吉利也是世昌汽車(chē)第一大客戶(hù)。報(bào)告期內(nèi)，世昌汽車(chē)對(duì)吉利的銷(xiāo)售金額分別為1.65億元、2.12億元、1.15億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為51.06%、60.59%、47.01%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，為配合大客戶(hù)吉利的需求，世昌汽車(chē)及其股東曾專(zhuān)門(mén)設(shè)立公司進(jìn)行供貨。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)顯示，根據(jù)吉利的要求，世昌有限(世昌汽車(chē)前身)當(dāng)時(shí)的股東高士昌、史慶旺于2016年8月出資在寶雞設(shè)立寶雞世昌汽車(chē)部件有限公司，以滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)于供應(yīng)商資質(zhì)以及供貨的要求。后為減少和規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，世昌汽車(chē)收購(gòu)了上述公司。

圖片來(lái)源：公司官網(wǎng)

此外，世昌汽車(chē)于2018年6月設(shè)立全資子公司——貴陽(yáng)世昌汽車(chē)部件有限公司，系根據(jù)吉利汽車(chē)貴陽(yáng)生產(chǎn)基地的配套需求設(shè)立。但后續(xù)吉利汽車(chē)貴陽(yáng)生產(chǎn)基地的產(chǎn)量未達(dá)到預(yù)期，該子公司未開(kāi)展實(shí)際經(jīng)營(yíng)，于2020年6月注銷(xiāo)。

除吉利外，奇瑞、長(zhǎng)安、一汽、華晨也是世昌汽車(chē)前五大客戶(hù)。對(duì)于客戶(hù)集中度較高的原因，世昌汽車(chē)表示，塑料燃油箱系為汽車(chē)整車(chē)配套的專(zhuān)用零配件，下游應(yīng)用領(lǐng)域單一，客戶(hù)群體較少，且下游汽車(chē)整車(chē)制造業(yè)集中度較高。

世昌汽車(chē)認(rèn)為，公司主要產(chǎn)品塑料燃油箱系根據(jù)客戶(hù)車(chē)型進(jìn)行定制化研發(fā)、生產(chǎn)，因此與已合作客戶(hù)之間具有較高的粘性，客戶(hù)集中度較高不會(huì)導(dǎo)致公司未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

壞賬準(zhǔn)備金額逐期增長(zhǎng)

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，世昌汽車(chē)2019年、2020年兩個(gè)年度的營(yíng)業(yè)收入相差不大，但凈利潤(rùn)水平卻有較大差異，2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了近4倍。究其原因，除了銷(xiāo)售收入及毛利率小幅增長(zhǎng)外，世昌汽車(chē)2020年信用減值損失、資產(chǎn)減值損失較2019年分別減少1009.82萬(wàn)元、533.19萬(wàn)元，也是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要因素。

2019年、2020年，世昌汽車(chē)信用減值損失分別為1348.24萬(wàn)元、338.42萬(wàn)元，主要為應(yīng)收賬款發(fā)生的信用減值損失;資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分別為724.08萬(wàn)元、190.88萬(wàn)元，主要為存貨跌價(jià)損失。

記者注意到，雖然世昌汽車(chē)2020年應(yīng)收賬款信用減值損失較2019年大幅下降，但公司2020年末對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額卻有所上升。

2019年末、2020年末、2021年10月末，世昌汽車(chē)應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金額分別為1799.74萬(wàn)元、2043.79萬(wàn)元、2022.98萬(wàn)元，逐期上升;與此同時(shí)，世昌汽車(chē)應(yīng)收賬款賬面余額卻在逐期下降，報(bào)告期各期末分別為1.98億元、1.81億元、9333.93萬(wàn)元。這也造成報(bào)告期各期末壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例逐期上升，分別為9.09%、11.29%、21.67%。

對(duì)于應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重呈下降趨勢(shì)，世昌汽車(chē)表示，主要系公司應(yīng)收賬款回款情況逐步改善所致。

世昌汽車(chē)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額逐期增長(zhǎng)，主要是報(bào)告期各期末按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額有所上升。2019年末、2020年末、2021年10月末，世昌汽車(chē)按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的公司數(shù)量分別為7家、12家、13家，計(jì)提比例均為100%，計(jì)提理由均為債務(wù)人經(jīng)營(yíng)狀況惡化。掛牌審查部反饋意見(jiàn)要求世昌汽車(chē)以客戶(hù)眾泰汽車(chē)破產(chǎn)重整為例，補(bǔ)充說(shuō)明公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策是否謹(jǐn)慎、計(jì)提是否充分。

對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜，3月4日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電世昌汽車(chē)并發(fā)送了采訪(fǎng)郵件，但接線(xiàn)人員表示并不清楚采訪(fǎng)對(duì)接情況，截至發(fā)稿，郵件也未獲回復(fù)。