賽道股反彈，機(jī)構(gòu)又開始吹估值底了——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

元宵節(jié)還是有元宵吃！今天先談?wù)劶夹g(shù)指標(biāo)，再聊聊市場(chǎng)。

上周看到有不少朋友留言問關(guān)于交易中技術(shù)指標(biāo)的問題，今天達(dá)哥想專門就這個(gè)問題分享一下自己的經(jīng)驗(yàn)。

年輕的時(shí)候，達(dá)哥對(duì)技術(shù)指標(biāo)也是十分癡迷的，每次碰到一個(gè)新的指標(biāo)，就好像如獲至寶，會(huì)各種找應(yīng)用場(chǎng)景。然而，當(dāng)我研究了幾百個(gè)指標(biāo)之后，卻發(fā)現(xiàn)萬變不離其宗，任何指標(biāo)的變化，都是價(jià)與量的變體。

價(jià)的表現(xiàn)形式是K線，量的表現(xiàn)形式是VOL（軟件上成交量的縮寫），這是本質(zhì)，也是最真實(shí)的。其他任何技術(shù)指標(biāo)都是以此為基礎(chǔ)的。指標(biāo)變換越復(fù)雜，其實(shí)是離本質(zhì)越遠(yuǎn)的。

以應(yīng)用比較廣泛的MACD指標(biāo)為例，從價(jià)格延伸出兩條均線MA，再?gòu)膬蓷l均線延伸出其差值DIFF，再?gòu)钠洳钪笛由斓狡骄钪礑EA，再延伸到DEA與DIFF的2倍差，從而得出經(jīng)典的MACD指標(biāo)。

咱們來做一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)計(jì)算，假設(shè)指標(biāo)變換一次的參考性為90%，MACD變換了5次，參考性變成0.9的5次方，最終該標(biāo)的參考性為60%左右。經(jīng)過變換的次數(shù)越多，可參考性就會(huì)越低。

類似的計(jì)算也適用于參考多個(gè)指標(biāo)。由于單個(gè)技術(shù)指標(biāo)操作準(zhǔn)確性不高，有朋友喜歡用多個(gè)技術(shù)指標(biāo)做參考，希望能夠提高成功率。我們假設(shè)每個(gè)技術(shù)指標(biāo)的準(zhǔn)確率有80%，兩個(gè)一起來作參考，準(zhǔn)確率就變成了64%，那么更多指標(biāo)，比如五個(gè)呢，準(zhǔn)確率就降為33%左右。因此，參考的技術(shù)指標(biāo)越多，指導(dǎo)操作的難度就越大。

當(dāng)然，達(dá)哥不是否認(rèn)技術(shù)指標(biāo)，很多技術(shù)指標(biāo)都有自己特定的場(chǎng)景，離開了這個(gè)場(chǎng)景準(zhǔn)確率就會(huì)大幅降低。就拿最近兩個(gè)月調(diào)整的A股市場(chǎng)為例，很多技術(shù)指標(biāo)可能就沒有想象的那么有威力，反而一些重視趨勢(shì)力量的，更能活得逍遙自在。

聊完技術(shù)指標(biāo)，咱們接著聊聊市場(chǎng)。

今天A股主要指數(shù)看著不錯(cuò)，但市場(chǎng)體驗(yàn)感一般，收盤個(gè)股漲跌中位數(shù)為漲幅0.1%，成交額8000多億元。幸好最后半小時(shí)指數(shù)拉了一下，算是恢復(fù)了一點(diǎn)信心，讓人感覺市場(chǎng)還能尬玩下去。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指和深證成指來說，連續(xù)大幅調(diào)整，嚴(yán)重超跌之后，今天縮量大漲。達(dá)哥的理解是：拋盤很輕，抄底盤稍一用力，就產(chǎn)生了大陽線的效果。但目前創(chuàng)業(yè)板指和深圳成指也只能是看反彈。

上證指數(shù)偏弱一些，但也要看到上證指數(shù)已經(jīng)提前于創(chuàng)業(yè)板和深證成指走強(qiáng)的事實(shí)，所以表現(xiàn)相對(duì)較弱，這在情理之中。對(duì)于上證指數(shù)，達(dá)哥的觀點(diǎn)已經(jīng)很明確了，橫盤震蕩之后二次探底的概率多一些。

漲幅居前的都是之前跌得多的高景氣板塊，包括CRO、風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備等前期超跌的板塊，反彈力度較大。雖然短期反彈暫時(shí)看不到反轉(zhuǎn)，但對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，還是很有必要的。

在反彈板塊中，達(dá)哥覺得有必要進(jìn)行區(qū)分，有的行業(yè)是持續(xù)下挫后的超跌反彈，比如CRO概念，這類下跌趨勢(shì)未變，需等確定性的反轉(zhuǎn)回調(diào)機(jī)會(huì)。有的則是前期曾經(jīng)反彈過而后回落，現(xiàn)在又開始反彈的，以電力等板塊為主，這類板塊與一路下跌的板塊不同，他們?cè)谇捌诜磸椷^程中有資金介入，而后被市場(chǎng)拖累，導(dǎo)致被動(dòng)下跌，暫時(shí)可以高看一眼，關(guān)注這部分介入資金何時(shí)解套。

至于鋰電池板塊，正走成了達(dá)哥昨天提到的橫盤結(jié)構(gòu)，這是需要小心的，不意味著還會(huì)跌，先保持觀察。若走成橫盤之后能出現(xiàn)直接向上的走勢(shì)，完全可以等沖破這個(gè)橫盤結(jié)構(gòu)之后的回調(diào)確認(rèn)機(jī)會(huì)。

話說今天高景氣賽道和CRO都反彈了，機(jī)構(gòu)又開始吹估值底了。達(dá)哥覺得，現(xiàn)在的市場(chǎng)持續(xù)性才是王道，還是謹(jǐn)慎一些比較好，未來持續(xù)性的判斷需要用一段時(shí)間的走勢(shì)來對(duì)比，孰強(qiáng)孰弱，也許要時(shí)間驗(yàn)證。即便要抄底這些板塊，也要選擇板塊內(nèi)部估值相對(duì)偏低，且走勢(shì)明顯強(qiáng)于板塊的個(gè)股。

當(dāng)然，我們不能因?yàn)榻裉煨鲁霈F(xiàn)的板塊漲得好就忘了之前的老朋友，像基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)這類，在回調(diào)中是孕育著機(jī)會(huì)的。

總的來說，板塊方面，最近體現(xiàn)的一直都是一種很亂的狀態(tài)，這是一個(gè)去偽存真的過程，市場(chǎng)在筑底，控制倉(cāng)位，不要盲動(dòng)。

（張道達(dá)）

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