嘉里物流加磅2021年順豐業(yè)績(jī) 順豐第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)確立

1月28日晚間，順豐控股發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42億元至44億元，同比下降40%至43%，基本每股收益0.91元/股-0.96元/股。與全年數(shù)據(jù)形成對(duì)比的是，順豐控股預(yù)計(jì)2021年第四季度凈利潤(rùn)達(dá)到24億元至26億元，同比提升39%至50%；預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)14.5億元至16億元，同比增長(zhǎng)41%至56%，環(huán)比增長(zhǎng)79%至98%。順豐或許迎來(lái)上市以來(lái)最好的四季度業(yè)績(jī)。

健康發(fā)展與業(yè)務(wù)價(jià)值并舉 順豐業(yè)績(jī)修復(fù)確定

順豐在經(jīng)歷了一季度的低谷期后，在第二季度就實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，進(jìn)入業(yè)績(jī)爬坡期，到第四季度進(jìn)入到了業(yè)績(jī)修復(fù)期，利潤(rùn)水平占到全年的一半以上。

圖：2021年Q1-Q4公司凈利潤(rùn)變化圖

2021年，在我國(guó)快遞量突破千億件的背景下，國(guó)家郵政局等多個(gè)部門(mén)通過(guò)政策調(diào)控，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，注重服務(wù)品質(zhì)，關(guān)注從業(yè)者的幸福感，走出價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的泥潭。對(duì)順豐而言，在已經(jīng)建立的品牌口碑與多維產(chǎn)品矩陣的先發(fā)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，通過(guò)精益化管理，終于實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的“低開(kāi)高走”。

2021年，是順豐控股成為綜合物流企業(yè)的關(guān)鍵之年，不僅營(yíng)收突破2000億元大關(guān)；也是在收購(gòu)嘉里物流后，深度布局國(guó)際市場(chǎng)；還順利完成2021年度民營(yíng)企業(yè)規(guī)模極大的定增凈額200億元；更是在一季度業(yè)績(jī)“踩雷”后，管理層迅速做出調(diào)整，把有質(zhì)量的發(fā)展提升到戰(zhàn)略高度，快速重回正軌，表現(xiàn)出一家成熟的優(yōu)秀企業(yè)的高度自我修正能力。

而這得益于幾個(gè)方面的努力：在戰(zhàn)略方向上更加聚焦于核心物流業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)健康經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)；在收入端，進(jìn)一步提升收入質(zhì)量，通過(guò)調(diào)整定價(jià)策略主動(dòng)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)，提升單票收入；在成本端，精益化成本控制效果得以顯現(xiàn)，前端科技助力預(yù)測(cè)動(dòng)態(tài)變化的貨量，后端精準(zhǔn)匹配資源投入。隨著速運(yùn)、快運(yùn)、倉(cāng)網(wǎng)、豐網(wǎng)四網(wǎng)融通的推進(jìn)，中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化設(shè)備升級(jí)，線(xiàn)路的整合優(yōu)化，使得運(yùn)營(yíng)操作效率和資源使用效率穩(wěn)步提升，從而整體改善效益。

精益化管控收入端與成本端

在傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，順豐不斷完善產(chǎn)品分層，制定針對(duì)性市場(chǎng)策略，調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品定價(jià)能力。這樣的改變，是放棄對(duì)市占的執(zhí)念，不再以犧牲利潤(rùn)換取規(guī)模的擴(kuò)張。

進(jìn)入2021年下半年，順豐的管理效能開(kāi)始顯現(xiàn)，單票收入持續(xù)回升。在”雙十一“電商節(jié)期間，順豐也對(duì)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)保持了相當(dāng)?shù)目酥?，營(yíng)收增長(zhǎng)高于業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，與前期也有了重大的變化，如果考慮目前票均收入已經(jīng)剔除價(jià)格較高的國(guó)際業(yè)務(wù)，則單票價(jià)格回升的比例會(huì)更高。2021年12月，順豐單票收入達(dá)到16.43元/票，環(huán)比增長(zhǎng)3.85%，同比增長(zhǎng)0.43%，實(shí)現(xiàn)單票收入同比環(huán)比雙提升，在保持業(yè)務(wù)增速的同時(shí)，保持高質(zhì)量的收入增長(zhǎng)，逐步改善整體效益。

戰(zhàn)略性布局新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是順豐可以始終在行業(yè)領(lǐng)先一個(gè)“身位”的重要步驟，而兼顧短期收益與長(zhǎng)期發(fā)展則更考驗(yàn)企業(yè)的發(fā)展智慧。順豐在快運(yùn)、同城、冷運(yùn)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)地位、增速有目共睹，并且隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，部分業(yè)務(wù)的邊際成本也呈下降趨勢(shì)。以快運(yùn)業(yè)務(wù)為例，這一業(yè)務(wù)板塊隨著公司加快快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、加密干支線(xiàn)運(yùn)力以提升陸運(yùn)時(shí)效的前期投入逐步趨于平衡，公司收入、業(yè)務(wù)量規(guī)模均已成為行業(yè)領(lǐng)先，在快運(yùn)行業(yè)龍頭集中的變革期，此后或在規(guī)模擴(kuò)張與盈利質(zhì)量中尋求更好的均衡。

此前，順豐CEO王衛(wèi)更是將順豐2022年的發(fā)展口號(hào)定為“可持續(xù)健康發(fā)展”，從追求規(guī)模追求件量轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量，通過(guò)內(nèi)部整合，實(shí)現(xiàn)資源協(xié)調(diào)與共享，提升競(jìng)爭(zhēng)力和規(guī)模，取得戰(zhàn)略性?xún)?yōu)勢(shì)。順豐保持有質(zhì)量的發(fā)展有了戰(zhàn)略上的定力。

破圈國(guó)際化 順豐第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)確立

2021年9月28日，順豐完成了對(duì)嘉里物流聯(lián)網(wǎng)有限公司（嘉里物流）51.5%的股權(quán)的收購(gòu)，到第四季度，成功實(shí)現(xiàn)嘉里利潤(rùn)表合并。為順豐全年利潤(rùn)做出貢獻(xiàn)。在嘉里物流并入順豐體系后，順豐供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，月度數(shù)據(jù)顯示，在2021年10月、11月和12月的營(yíng)收分別達(dá)到了87.47億元、96.11億元和91.09億元，同比增加779.10%、639.31%和534.77%。

但嘉里之于順豐，在貢獻(xiàn)利潤(rùn)的同時(shí)，更重要的是助力順豐實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)的“破圈”：順豐在2021年完成對(duì)嘉里物流的股權(quán)收購(gòu)，將嘉里的航空、貨代、海運(yùn)、國(guó)際合同物流等優(yōu)勢(shì)納入大順豐體系內(nèi)，有效提升了順豐的國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)力，助力順豐海外業(yè)務(wù)板塊快速拓展，打造公司的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

疫情使國(guó)際供應(yīng)鏈發(fā)生了巨大的變化，跨境電商、生鮮物流高成長(zhǎng)發(fā)展，跨國(guó)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈管理變革，都催生了國(guó)際航空物流和海運(yùn)爆發(fā)性增量需求。華創(chuàng)證券分析師表示，ToB的供應(yīng)鏈服務(wù)預(yù)期會(huì)是未來(lái)3-5年交運(yùn)行業(yè)較大投資機(jī)會(huì)，順豐作為綜合物流服務(wù)巨頭企業(yè)，期待與嘉里進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，以技術(shù)集成+方案實(shí)施的形式，助力行業(yè)客戶(hù)打造數(shù)字化供應(yīng)鏈，并基于“順豐+嘉里”全貨機(jī)機(jī)隊(duì)實(shí)力，將不斷拓展國(guó)際業(yè)務(wù)，形成與國(guó)內(nèi)外全周期的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

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