中國(guó)銀河證券維持化工行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：化工品市場(chǎng)表現(xiàn)分化，看好低估和成長(zhǎng)股表現(xiàn)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月17日發(fā)布研報(bào)稱：給予化工推薦（維持）評(píng)級(jí)。

原油：本周油價(jià)繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)將中高位震蕩：截至1月14日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到86.06美元/桶、83.82美元/桶，較上周分別上漲5.27%、6.24%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別上漲4.03%、4.82%。年初以來，Brent和WTI油價(jià)上漲均超過10%。我們判斷，2022年預(yù)計(jì)油價(jià)仍將中高位震蕩。

庫(kù)存轉(zhuǎn)化：本周原油正收益、丙烷負(fù)收益，年初至今均負(fù)收益：依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在34.2元/噸，年初至今為-38.9元/噸；本周丙烷庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在-204元/噸，年初至今為-284元/噸。

價(jià)格漲跌幅：本周碳酸鋰、DMC、焦炭等價(jià)格漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的182個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有82個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲，占比約45%；27%產(chǎn)品價(jià)格持平、28%產(chǎn)品價(jià)格下跌。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有丁二烯、苯胺、二甲醚、碳酸鋰（工業(yè)級(jí)）、磷酸鐵鋰、二甲基環(huán)硅氧烷（DMC）、碳酸鋰（電池級(jí)）、異丁烯、碳酸二甲酯、焦炭等。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品有純堿（輕質(zhì)）、純堿（重質(zhì)）、黃磷、1,4-丁二醇、HDI、維生素C（99%）、維生素D3（50萬IU/g）、PVC糊樹脂（手套料）、聚丙烯酰胺（陰離子2000萬）、氨綸（40D）等。

價(jià)差漲跌幅：本周PBT、化纖等漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的140個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有66個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)差漲(維持評(píng)級(jí))幅較大的有PBT價(jià)差（PTA）、丁二烯價(jià)差（碳四）、尿素價(jià)差（氣頭）、苯酐價(jià)差（鄰二甲苯）、DOP價(jià)差（鄰二甲苯）、聚酯切片（半光）價(jià)差（PTA）、二甲醚價(jià)差（煤）、錦綸絲（POY）價(jià)差（切片）、聚酯切片（有光）價(jià)差（PTA）、粘膠短纖價(jià)差（棉短絨）等。價(jià)差跌幅較大的有炭黑價(jià)差（煤焦油）、聚丙烯價(jià)差（甲醇）、順丁橡膠價(jià)差（丁二烯）、丁苯橡膠價(jià)差（丁二烯）、丙烯價(jià)差（丙烷）、重質(zhì)純堿價(jià)差（氨堿法）、PVC糊樹脂（手套料）價(jià)差（電石）、重質(zhì)純堿價(jià)差（聯(lián)堿法）、黃磷價(jià)差（磷礦石）、環(huán)氧丙烷價(jià)差（丙烯）等。

投資建議：本周化工產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)分化，我們看好低估和成長(zhǎng)股表現(xiàn)。1）持續(xù)看好電石供需趨緊下的煤-電石-PVC產(chǎn)業(yè)鏈的景氣表現(xiàn)，重點(diǎn)推薦中泰化學(xué)（002092.SZ）、新疆天業(yè)（600075.SH）。2）2021年9月中下旬以來，隨著大宗商品價(jià)格沖高回落，化工行業(yè)經(jīng)歷了一波深度回調(diào)，目前部分個(gè)股估值較低，已經(jīng)具備逢低配置價(jià)值。推薦相關(guān)低估值個(gè)股投資機(jī)會(huì)，如上中下游一體化企業(yè)中國(guó)石化（600028.SH）、改性塑料龍頭企業(yè)國(guó)恩股份（002768.SZ），以及化纖產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)新鳳鳴（603225.SH）、桐昆股份（601233.SH）等。3）看好業(yè)務(wù)規(guī)模化擴(kuò)張帶來業(yè)績(jī)?cè)隽康凝堫^企業(yè)的成長(zhǎng)表現(xiàn)，重點(diǎn)推薦衛(wèi)星石化（002648.SZ）、榮盛石化（002493.SZ）、寶豐能源（600689.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——佳能關(guān)閉珠海大廠：相機(jī)敗于手機(jī)？翻開10年財(cái)報(bào)，揭秘公司真實(shí)境況

(記者 王曉波)

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