2021券商資管產(chǎn)品嚴選： 主動投資業(yè)績支撐規(guī)模企穩(wěn) 財通、五礦、天風等特色中小券商異軍突起

每經(jīng)記者陳晨 每經(jīng)編輯吳永久 2021年是資管新規(guī)過渡期的收官之年，在歷經(jīng)陣痛后，券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效更進一步。截至2021年10月底，券商資管私募資管業(yè)務(wù)（含未規(guī)范整改的大集合產(chǎn)品）規(guī)模為8.24萬億元，相比2016年末的17.31萬億元下降了52.40%。 但是，近年來隨著大集合產(chǎn)品的公募化改造加速進行，券商資管行業(yè)逐漸進入到更加規(guī)范運行的狀態(tài)，在優(yōu)秀的主動投資業(yè)績支撐下也不乏“爆款”產(chǎn)品，且在股債二級市場行情中長期向好前提下，券商資管規(guī)模也在逐漸企穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來券商資管私募業(yè)務(wù)各月末規(guī)模不再有大幅下滑，基本維持在8萬億元左右，尤其是下半年以來還逐漸上升至10月末的8.24萬億元，比2020年末增長了2.87%。 就券商資管行業(yè)前20家來看，截至2021年三季度末，前20家券商私募資管月均規(guī)模達5.97萬億元，相比2020年四季度增長了2.51%，月均主動管理規(guī)模達4.58萬億元，相比2020年四季度增長了1.17萬億元，增幅高達34.11%。前20家券商資管主動管理規(guī)模占比也從2020年四季度的58.73%提高到2021年三季度的76.84%。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在主動管理規(guī)模前20強中，除了中信證券、中金公司等頭部券商外，也包括一些在資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐漸形成特色的中小型券商，諸如財通資管、五礦證券、天風資管以及首創(chuàng)證券等。 資管規(guī)模企穩(wěn)擴張以及主動管理能力增強，驅(qū)動了資管業(yè)務(wù)收入保持上行。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入219.62億元，同比增長3.28%。不過從上市券商來看，41家上市券商前三季度合計實現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增長24.58%，在券商的五大主營業(yè)務(wù)中，增幅排名居首。另外，需要看到的是，41家上市券商資管收入分化顯著，其中僅19家券商資管業(yè)務(wù)同比實現(xiàn)正增長。 因此，雖然說行業(yè)整體都在轉(zhuǎn)型升級，但也只有那些資管轉(zhuǎn)型定位清晰，品牌效應(yīng)顯著，主動管理能力優(yōu)秀、風控能力出色以及合規(guī)意識強大的券商資管旗下的產(chǎn)品會不斷受到投資人的青睞。 Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在剔除2021年內(nèi)成立的券商資管產(chǎn)品后，在12月內(nèi)有凈值更新的產(chǎn)品共有1992只，年內(nèi)平均收益率為6.23%，其中正收益的有1787只，相當于近九成賺錢。不過，總體來看，收益分化顯著，其中12只盈利超過50%，有6只虧損超過30%。 時至歲末，《每日經(jīng)濟新聞》記者以券商資管產(chǎn)品最近三年業(yè)績出發(fā)，從中嚴選若干，與投資者分享和研究，但不是作為投資建議。 財通資管財臻1號 Wind數(shù)據(jù)顯示，財通資管財臻1號成立于2015年2月10日，投資類型為靈活配置型，最新規(guī)模約為1.33億元，管理人為財通證券資管，投資經(jīng)理為陳李。 根據(jù)統(tǒng)計，截至12月14日，2021年來財通證券資管旗下多只資管產(chǎn)品業(yè)績在市場中脫穎而出，除了財通資管財臻1號外，還包括財通資管財運1號、財通財豐1號、財通財申道和財通財慧道1號，年內(nèi)收益率均在30%以上，尤其是財通資管財臻1號和財通資管財運1號，收益率更是高達60%以上。 Wind數(shù)據(jù)顯示，12月14日，財通資管財臻1號單位凈值為2.9382元，累計單位凈值為4.2424元，2021年來總回報達63.65%，年內(nèi)最大回撤9.00%。最近三年總回報達284.66%，成立以來總回報為605.13%，年化收益率為33.00%。 財通資管財臻1號投資經(jīng)理陳李，擁有“實業(yè)+投資”背景，同濟大學工學碩士，曾就職于上汽集團市場部，3年后從實業(yè)轉(zhuǎn)為研究員，主攻汽車、電力設(shè)備、新能源、高端裝備，2015年6月起擔任財通證券資管投資經(jīng)理。 據(jù)財通資管介紹，財通資管大權(quán)益投資團隊既擁有姜永明這樣的績優(yōu)領(lǐng)軍人，也有以于洋、易小金、肖令君、陳李為代表的骨干梯隊；更有李晶、邵沙錁等新銳實力派，其成員功底深厚、人員梯隊較為齊備，人才結(jié)構(gòu)呈多元化發(fā)展趨勢，這也是財通資管主動股票投資能力保持優(yōu)勢的關(guān)鍵。 中信證券新制造1號 Wind數(shù)據(jù)顯示，中信證券新制造1號成立于2017年10月23日，投資類型為靈活配置型，最新規(guī)模約為0.27億元，管理人為中信證券，投資經(jīng)理為盧華權(quán)。 根據(jù)統(tǒng)計，截至12月16日，2021年來中信證券旗下有9只資管產(chǎn)品收益率超過20%，其中6只收益率超過30%，分別是中信證券新制造1號、中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先1號、中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先2號、中信證券新智能1號、中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先3號、中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先5號。 Wind數(shù)據(jù)顯示，12月16日，中信證券新制造1號單位凈值為2.0694元，累計單位凈值為2.0694元，2021年來總回報達37.38%，年內(nèi)最大回撤10.66%。最近三年總回報達140.35%，成立以來總回報達106.94%，年化收益率為19.14%。 中信證券新制造1號投資經(jīng)理盧華權(quán)，工學博士，曾任中信建投證券行業(yè)研究員。2015年加入中信證券，擔任資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)權(quán)益行業(yè)研究員、權(quán)益行業(yè)研究組長。值得注意的是，前述6只年內(nèi)收益超過30%的產(chǎn)品均由盧華權(quán)擔綱。 盧華權(quán)表示，從中長期來看，我們?nèi)匀粓孕趴萍汲砷L、高端制造、滿足人民美好生活的新興消費將是支撐我國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展的關(guān)鍵所在，我們?nèi)詴⒀芯烤劢乖谶@些板塊，避開顯著泡沫化的行業(yè)和個股，繼續(xù)加大基本面的研究，持續(xù)擴大研究的覆蓋面，深挖基本面變化，自下而上尋找具有持續(xù)成長能力的股票。 齊魯民生2號 Wind數(shù)據(jù)顯示，齊魯民生2號成立于2017年5月9日，投資類型為靈活配置型。管理人為中泰資管，投資經(jīng)理為徐志敏、張亨嘉。 統(tǒng)計中泰資管旗下產(chǎn)品中，有11只2021年來收益率超過10%，其中有2只超過40%，2只超過30%。但從最近三年來業(yè)績和年內(nèi)最大回撤來看，齊魯民生2號表現(xiàn)更為優(yōu)秀。 Wind數(shù)據(jù)顯示，12月17日，齊魯民生2號單位凈值為1.8972元，累計單位凈值為2.1222元，2021年以來總回報為17.07%，年內(nèi)最大回撤7.82%。最近三年總回報為122.66%，成立以來總回報為129.24%，年化收益率為19.70%。 齊魯民生2號投資經(jīng)理徐志敏，擁有15年的證券從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)任中泰資管首席投資官、權(quán)益投資部總經(jīng)理、星河系列投資經(jīng)理，五年累計收益在同期券商集合理財中名列前茅。 日前，徐志敏在媒體上表示，當下并非是降低倉位的時候，相反，投資組合上可以更加進取一些，不要因為股市上漲而變得更為樂觀，卻可以因為股市下跌而變得樂觀。因為往往煎熬之際，就是機會孕育之時，2021年我們并沒有減倉。展望2022年，更看好消費、互聯(lián)網(wǎng)、線下服務(wù)業(yè)、競爭格局改善的細分行業(yè)龍頭的機會。 華安理財恒贏1號 Wind數(shù)據(jù)顯示，華安理財恒贏1號成立于2018年12月6日，投資類型為混合債券型一級基金，管理人為華安證券，投資經(jīng)理為唐泳、翟新新。 統(tǒng)計在內(nèi)的華安證券資管產(chǎn)品共78只，其中66只為債券型。截至12月17日，78只產(chǎn)品2021年來均取得正收益，其中有18只收益率超過10%，最高達18%，整體平均收益率約為8%。此外，從2021年內(nèi)最大回撤來看，78只產(chǎn)品也保持著較小的回撤幅度，平均最大回撤1.29%。 Wind數(shù)據(jù)顯示，12月17日，華安理財恒贏1號單位凈值為1.1355元，累計單位凈值為1.3354元，是統(tǒng)計在內(nèi)的78只產(chǎn)品中少有的有最近三年業(yè)績展示的資管產(chǎn)品。2021年來總回報為11.42%，年內(nèi)最大回撤1.69%。最近三年總回報為37.10%，成立以來總回報為37.17%，年化收益率為10.97%。 華安理財恒贏1號投資經(jīng)理唐泳為華安證券總裁助理兼資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理，證券從業(yè)經(jīng)驗20余年，偏重于固定收益品種的投資。其曾表示，近年，華安證券資管的發(fā)力點也是在“固收+”方向。當下，在現(xiàn)有的產(chǎn)品規(guī)模、品牌的情況下，可能固收是我們的主戰(zhàn)場，我們要集中精力把“+”做好，逐步可以提升公司的權(quán)益類投資的能力。 長江超越理財可轉(zhuǎn)債 Wind數(shù)據(jù)顯示，長江超越理財可轉(zhuǎn)債成立于2011年3月23日，投資類型為混合債券型二級基金，管理人為長江資管，投資經(jīng)理為羅聰。 統(tǒng)計在內(nèi)的長江資管產(chǎn)品共計30只，幾乎均為債券型，2021年內(nèi)平均收益率為5.21%，其中長江超越理財可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)最為突出。此外，統(tǒng)計在內(nèi)1992只產(chǎn)品中，名稱含有“轉(zhuǎn)債”字樣的資管產(chǎn)品共計9只，長江超越理財可轉(zhuǎn)債也是表現(xiàn)最亮眼的。 Wind數(shù)據(jù)顯示，12月17日，長江超越理財可轉(zhuǎn)債單位凈值為1.3844元，累計單位凈值為2.2416元，2021年來總回報為28.47%，年內(nèi)最大回撤7.58%。最近三年總回報為63.38%，成立以來總回報為195.55%，年化收益率為10.61%。 長江超越理財可轉(zhuǎn)債投資經(jīng)理羅聰曾任招商證券分析師，長江資管研究員，現(xiàn)為長江資管投資經(jīng)理。