美聯(lián)儲(chǔ)加速縮債 英國央行加息抵御通脹

每經(jīng)記者 李孟林 高涵    每經(jīng)編輯 高涵    

上周，歐美主要央行結(jié)束了今年最后一次貨幣政策會(huì)議，普遍開啟了退出寬松政策的步伐。但由于各國面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在差異，美聯(lián)儲(chǔ)、英國央行和歐洲央行的政策開始出現(xiàn)分化。對(duì)于三家央行的政策考量和未來政策趨勢(shì)，丹麥投資銀行盛寶銀行（SaxoBank）資深市場(chǎng)分析師Edison Pun告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，美聯(lián)儲(chǔ)接下來可能有更鷹派的動(dòng)作；比起美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行，英國央行更加關(guān)注通脹問題；歐盟的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)要比美國和英國差很多，所以歐洲央行比后兩者更為鴿派。

新華社

此外，奧密克戎變體持續(xù)快速傳播，料將很快成為歐洲和美國的主要流行毒株。對(duì)奧密克戎的研究正在加緊進(jìn)行，港大研究團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，該變體在肺部的復(fù)制能力顯著低于原始毒株，這可能是其導(dǎo)致輕癥的原因之一。拜登政府最看重的1.75萬億美元支出法案年底通過無望；股東向Meta施壓，要求改善治理、評(píng)估元宇宙戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)；美股散戶大本營Reddit提交IPO申請(qǐng)。

英美央行收緊寬松政策

上周，歐美迎來“超級(jí)央行周”。一方面要抑制居高不下的通脹，一方面要應(yīng)對(duì)來勢(shì)洶洶的奧密克戎變體對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，歐美主要央行的應(yīng)對(duì)措施開始出現(xiàn)分化。美聯(lián)儲(chǔ)加快削減購債步伐，英國央行成為疫情以來首個(gè)加息的主要央行，歐洲央行則將在明年維持量化寬松的靈活性，立場(chǎng)明顯較為鴿派。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月15日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將加快削減購債規(guī)模的速度，從每月削減150億美元提高到300億美元。購債將于明年3月結(jié)束，為隨后的加息鋪平道路。會(huì)后公布的點(diǎn)陣圖顯示，所有18位美聯(lián)儲(chǔ)官員都預(yù)計(jì)明年需要加息。多數(shù)官員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年將加息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，2023年將至少加息三次，2024年將再加息兩次。

此次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)終于改口，在政策文件中刪除了“通脹暫時(shí)論”的表述。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我認(rèn)為現(xiàn)在真正的風(fēng)險(xiǎn)是通貨膨脹可能更加持久……這是我們今天行動(dòng)的原因之一。”

自今年4月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直將高通脹定性為“暫時(shí)性”的，認(rèn)為通脹主要是由供應(yīng)鏈瓶頸問題造成的。數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）在11月同比上升了6.8%，這是自1982年以來的最快增速，也是連續(xù)第六個(gè)月通脹率超過5%。

“通脹持續(xù)的時(shí)間比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的更長(zhǎng)，這已經(jīng)無法避免。隨著就業(yè)數(shù)據(jù)越來越好，美聯(lián)儲(chǔ)需要加快應(yīng)對(duì)通脹。”丹麥投資銀行盛寶銀行（SaxoBank）的資深市場(chǎng)分析師Edison Pun對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道，“實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)（政策）已經(jīng)落后于通脹形勢(shì)了，所以接下來可能會(huì)有更鷹派的動(dòng)作。”

英國通脹壓力也居高不下，11月CPI同比上漲5.1%，創(chuàng)下2011年9月以來的最大增幅。12月16日，為抑制加速上升的通貨膨脹，英國央行貨幣政策委員會(huì)決定將基準(zhǔn)利率從0.1%的歷史最低點(diǎn)上調(diào)至0.25%。

這一決定頗令外界感到意外。許多投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前判斷，雖然奧密克戎變體正在英國快速傳播，但疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響如何尚不明朗，英國央行可能維持利率不變至明年初。會(huì)議紀(jì)要顯示，英國央行官員認(rèn)為，等待關(guān)于奧密克戎的更多信息、評(píng)估新一波疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的初步影響，有一定價(jià)值，但當(dāng)前收緊貨幣政策的理由已經(jīng)很充足。

不過在Edison Pun看來，英國央行此前就已經(jīng)有加息計(jì)劃，沒有在11月開啟加息才是意外，“奧密克戎變體有可能使經(jīng)濟(jì)放緩，也可能緩解通脹，但比起美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行，英國央行更加關(guān)注通脹問題”。

歐洲央行的步子則更為謹(jǐn)慎。12月16日，歐洲央行宣布，將按原計(jì)劃在3月份結(jié)束1.85萬億歐元的緊急債券購買計(jì)劃，但同時(shí)出臺(tái)諸多“緩沖”措施，如在明年二、三季度臨時(shí)擴(kuò)大常規(guī)資產(chǎn)購買計(jì)劃，將緊急資產(chǎn)購買計(jì)劃下的到期債券本金進(jìn)行再投資并至少持續(xù)到2024年底等。

歐洲央行還表示，為應(yīng)對(duì)疫情相關(guān)負(fù)面沖擊，如有必要可能會(huì)恢復(fù)緊急債券購買計(jì)劃，保持政策的靈活性。這與美聯(lián)儲(chǔ)決定逐步徹底結(jié)束購債形成了對(duì)比。

“歐盟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要比美國和英國差很多，所以他們有更多理由延續(xù)鴿派的貨幣政策。”Edison Pun分析道，此外，歐洲央行仍然認(rèn)為通脹是暫時(shí)性的，當(dāng)供應(yīng)鏈壓力緩解之后，價(jià)格水平就會(huì)恢復(fù)正常。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月通脹率達(dá)到了4.9%，創(chuàng)1999年歐元區(qū)成立以來新高，也遠(yuǎn)高于歐洲央行2%的通脹目標(biāo)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上表示，能源價(jià)格上漲造成明年通脹預(yù)期急劇上升，但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)目前沒有出現(xiàn)像美國那樣推動(dòng)長(zhǎng)期通脹上升的價(jià)格因素，因此明年加息可能性“非常小”。

奧密克戎快速蔓延

新冠病毒奧密克戎變體持續(xù)蔓延，波蘭、新西蘭、菲律賓等國在上周首次報(bào)告了奧密克戎病例。12月15日，世界衛(wèi)生組織衛(wèi)生緊急項(xiàng)目技術(shù)主管瑪麗亞·范·科霍夫在新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前已有77個(gè)國家和地區(qū)報(bào)告了奧密克戎毒株的感染病例，其他國家可能也有病例，“只是尚未檢測(cè)到而已”。

多國數(shù)據(jù)顯示，奧密克戎傳播速度快于德爾塔毒株。英格蘭首席醫(yī)療官克里斯·惠蒂12月15日指出，奧密克戎的傳播速度“絕對(duì)是現(xiàn)象級(jí)的”。

歐洲疾控中心警告，奧密克戎很可能在2022年前兩個(gè)月內(nèi)成為歐洲的主導(dǎo)毒株，造成更多的住院和死亡人數(shù)。美國國家過敏癥和傳染病研究所所長(zhǎng)福奇則預(yù)測(cè)，奧密克戎很可能在幾周之內(nèi)就成為美國主導(dǎo)毒株。

科學(xué)家正在加緊對(duì)奧密克戎毒株的研究，目前對(duì)于其免疫逃逸能力和引起疾病嚴(yán)重程度的研究仍在早期階段。據(jù)南非部分醫(yī)生此前的描述，奧密克戎引起的癥狀似乎比德爾塔更輕，但科學(xué)家警告稱作出結(jié)論為時(shí)尚早。

12月17日，南非衛(wèi)生部長(zhǎng)Joe Phaahla在新聞發(fā)布會(huì)上表示，疫苗接種加上南非此前的大規(guī)模感染所獲得的免疫能力，可能是奧密克戎病例癥狀比德爾塔輕的原因。香港大學(xué)李嘉誠醫(yī)學(xué)院的研究人員12月15日發(fā)布新聞稿，稱發(fā)現(xiàn)奧密克戎在支氣管中的感染和繁殖速度比德爾塔變異株快70倍，這部分解釋了奧密克戎傳播速度更快的成因。另一方面，奧密克戎在人肺部的復(fù)制速度僅有新冠原始毒株的十分之一，而肺部感染是導(dǎo)致疾病嚴(yán)重程度的關(guān)鍵指標(biāo)，這可能是輕癥的原因之一。

該研究仍在同行審議過程中，尚未正式發(fā)表。領(lǐng)導(dǎo)研究的港大公共衛(wèi)生學(xué)院副教授陳志偉強(qiáng)調(diào)，疾病嚴(yán)重程度并非僅由病毒復(fù)制量決定，還受人體免疫反應(yīng)的影響。異常免疫反應(yīng)可能會(huì)導(dǎo)致威脅生命的炎癥。

美國SEC擬加強(qiáng)監(jiān)管

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月15日，美國證券交易委員會(huì)（SEC）通過表決，將對(duì)股票回購和公司高管的內(nèi)幕交易實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管政策。

根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，上市公司高管和董事通過制定“10b5-1計(jì)劃”來對(duì)未來的股票買賣進(jìn)行安排，以免遭到內(nèi)幕交易指控。擬定的新規(guī)要求公司董事或高管在采用或修改10b5-1計(jì)劃后，需度過120天的“冷靜期”才能交易。

此外，SEC還對(duì)回購股票提出了更嚴(yán)格的要求，對(duì)公司出售或購買自身股票設(shè)置30天的冷靜期，并要求公司在回購交易發(fā)生后的第二天營業(yè)結(jié)束前，報(bào)告有關(guān)股票回購的購買價(jià)格和數(shù)量等信息。SEC下一步將向公眾征求對(duì)新規(guī)的意見，然后投票決定是否完成相關(guān)修改，最終確認(rèn)時(shí)間可能在明年。

今年以來，美國大公司高管頻頻出售自家企業(yè)持股以套現(xiàn)。馬斯克、扎克伯格、貝索斯、谷歌兩位創(chuàng)始人等硅谷大佬，沃爾瑪?shù)奈譅栴D家族均加入套現(xiàn)隊(duì)伍。全球首富馬斯克近期的拋售行為尤其扯人眼球，他在社交媒體上表示要減持10%的特斯拉股票，在一個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)套現(xiàn)超過100億美元。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，通過出售自家股票而套現(xiàn)超過2億美元的美國企業(yè)高管已達(dá)48名，這一數(shù)字是2016年至2020年高管年均拋售股票套現(xiàn)水平的約4倍。另一方面，美股上市公司的股票回購熱潮重現(xiàn)。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的初步數(shù)據(jù)顯示，SP500成份股公司在今年第三季度回購了2345億美元的股票，超過了2018年第四季度創(chuàng)下的2230億美元紀(jì)錄。分析師預(yù)計(jì)SP500成份股公司第四季度回購規(guī)模將達(dá)到2360億美元。

注：以上采訪內(nèi)容僅代表采訪對(duì)象觀點(diǎn)，不代表《每日經(jīng)濟(jì)新聞》立場(chǎng)，亦不構(gòu)成投資建議。