高成長(zhǎng)性助推高質(zhì)量發(fā)展，祥生活服務(wù)港交所“一表過(guò)聆訊”

今年下半年以來(lái)，物企上市的熱潮似乎漸漸褪去，行業(yè)進(jìn)入“階段性冷靜期”。尤其港交所對(duì)上市盈利門(mén)檻的更高要求將于明年初落地實(shí)施，物企的上市之路愈發(fā)充滿挑戰(zhàn)。但近期，萬(wàn)科宣布分拆萬(wàn)物云IPO、京城佳業(yè)成功上市、中南服務(wù)順利通過(guò)聆訊的消息陸續(xù)傳來(lái)，給市場(chǎng)注入了一針“強(qiáng)心劑”。專(zhuān)業(yè)人士表示，從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，在管理規(guī)模拓展、社區(qū)增值服務(wù)等多元業(yè)務(wù)發(fā)展方面具有優(yōu)勢(shì)的物企，在集中度提升趨勢(shì)下仍舊大有可為。

11月22日，祥生活服務(wù)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“祥生活服務(wù)”）披露聆訊后資料集顯示，這意味著公司已通過(guò)港交所聆訊。據(jù)悉，祥生活服務(wù)前身為祥生物業(yè)服務(wù)，成立于2000年，公司深耕浙江省及泛長(zhǎng)三角區(qū)域，且在具有高增長(zhǎng)潛力的其他城市擁有策略地位。經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，祥生活服務(wù)已成長(zhǎng)為一家快速成長(zhǎng)的綜合物業(yè)管理服務(wù)供應(yīng)商。

此次祥生活服務(wù)一表順利通過(guò)聆訊，是繼去年祥生控股集團(tuán)（02599.HK）142天快速過(guò)聆訊之后，祥生集團(tuán)在資本市場(chǎng)取得了又一重大突破，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)祥生集團(tuán)發(fā)展實(shí)力與資質(zhì)的肯定與信心，也是祥生集團(tuán)多元化版圖布局的又一里程碑式事件。

盈利能力突出 高成長(zhǎng)性打開(kāi)想象空間

自成立以來(lái)，祥生活服務(wù)堅(jiān)持“1+1+X”的布局策略，憑借穩(wěn)定的業(yè)務(wù)發(fā)展能力，公司的在管建筑面積、收入及毛利均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。截至2021年5月31日，公司共有135個(gè)在管項(xiàng)目，總在管建筑面積為21.2百萬(wàn)平方米，覆蓋中國(guó)9個(gè)省、30個(gè)城市；訂約管理227個(gè)項(xiàng)目，總合約建筑面積為39.2百萬(wàn)平方米，覆蓋中國(guó)11個(gè)省40個(gè)城市。

規(guī)模穩(wěn)步提升的同時(shí)，公司營(yíng)收利潤(rùn)保持雙增態(tài)勢(shì)。2018年至2020年全年，以及2021年1-5月，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收244.6百萬(wàn)元、339.0百萬(wàn)元、459.1百萬(wàn)元及224.2百萬(wàn)人民幣，2018-2020年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)37.0%；毛利分別為53.3百萬(wàn)元、81.6百萬(wàn)元、115.6及60.2百萬(wàn)元，2018-2020年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)47.3%。公司凈利潤(rùn)也從2018年的12.4百萬(wàn)元增長(zhǎng)至2020年的46.9百萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)94.4%，保持著穩(wěn)健增幅。

此外，得益于企業(yè)綜合實(shí)力的不斷攀升，祥生活服務(wù)得到了行業(yè)及權(quán)威機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可。根據(jù)中指研究院資料，公司自2015年起連續(xù)六年名列中國(guó)物業(yè)服務(wù)企業(yè)綜合實(shí)力百?gòu)?qiáng)。2021年，在中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，祥生活服務(wù)綜合實(shí)力排名第33位，發(fā)展?jié)摿ε琶袠I(yè)第11位。值得注意的是，對(duì)比截至2021年5月21日中國(guó)香港已上市物企，公司2018-2020年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率排名第22位，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率排名第9位，成長(zhǎng)力有目共睹。

政策東風(fēng)推動(dòng)下 多元業(yè)務(wù)挖掘新動(dòng)能

2020年下半年起，發(fā)改委、住建部等下發(fā)多個(gè)政策文件、“十四五”規(guī)劃6次提及物業(yè)管理，均可以看出物管行業(yè)愈加被重視。放眼趨勢(shì)及長(zhǎng)線價(jià)值，物業(yè)服務(wù)行業(yè)仍處在政策利好不斷釋放的上升期，優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷探索邊界，向新的領(lǐng)域延展，未來(lái)物管賽道空間將持續(xù)打開(kāi)。

據(jù)招股書(shū)，祥生活服務(wù)已形成物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)三條業(yè)務(wù)線，能夠提供多元化的服務(wù)。在非業(yè)主增值服務(wù)方面，祥生活服務(wù)提供涵蓋房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)從設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售、營(yíng)銷(xiāo)到交付的不同階段服務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)收入來(lái)源的多元化，從而提升公司的整體毛利率水平。

數(shù)據(jù)顯示，公司非業(yè)主增值服務(wù)的毛利已由2018年的40.0百萬(wàn)元顯著增長(zhǎng)至2019年的52.7百萬(wàn)元，并于2020年保持相對(duì)穩(wěn)定的54.2百萬(wàn)元。

此外，得益于在管項(xiàng)目數(shù)量實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以及成本控制措施使?fàn)I運(yùn)效率提高，公司非業(yè)主增值服務(wù)的毛利率由2018年的25.8%增加至2020年的28.7%。

在社區(qū)增值服務(wù)方面，通過(guò)線上及線下渠道提供多種社區(qū)增值服務(wù)，祥生活服務(wù)能夠向業(yè)主及住戶提供家居生活服務(wù)、物業(yè)代理服務(wù)及社區(qū)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。一站式服務(wù)不僅滿足了客戶需求，也為客戶帶來(lái)更高的生活質(zhì)量及體驗(yàn)，而多元業(yè)務(wù)水平為企業(yè)提供了長(zhǎng)久的可持續(xù)動(dòng)能。

聚焦深耕戰(zhàn)略 全國(guó)化步伐穩(wěn)健

發(fā)展步伐始于浙江諸暨的祥生活服務(wù)，其第一個(gè)物業(yè)管理服務(wù)項(xiàng)目——諸暨祥生新世紀(jì)花園作為當(dāng)?shù)厥讉€(gè)圍合式物業(yè)管理的小區(qū)，對(duì)諸暨房地產(chǎn)的發(fā)展具有標(biāo)志性的影響，也打開(kāi)了企業(yè)聚焦區(qū)域發(fā)展的通道。

經(jīng)過(guò)多年深耕，公司在浙江及泛長(zhǎng)三角區(qū)域建立了穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2020年，祥生活服務(wù)合約建筑面積在總部位于浙江省的中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中排名第6位，在泛長(zhǎng)三角排名第23位；而營(yíng)收方面，公司亦在長(zhǎng)三角百?gòu)?qiáng)物企中排名第23位。

在保持浙江及泛長(zhǎng)三角區(qū)域領(lǐng)先地位的同時(shí)，公司不斷推進(jìn)全國(guó)化步伐的邁進(jìn)，逐步將豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制至其他具有高增長(zhǎng)潛力的省份，例如湖南、湖北、福建、內(nèi)蒙古、遼寧及云南，全國(guó)版圖已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。

如今，隨著國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)與物管行業(yè)的發(fā)展，物業(yè)服務(wù)市場(chǎng)需求不斷提高，且客戶對(duì)于物業(yè)服務(wù)質(zhì)量的要求亦不斷提升，由此，物業(yè)管理行業(yè)的市場(chǎng)空間將進(jìn)一步擴(kuò)寬。在這一背景下，祥生活服務(wù)基于多年來(lái)對(duì)長(zhǎng)三角區(qū)域的持續(xù)深耕以及對(duì)服務(wù)質(zhì)量的高度關(guān)注，正逐步迎來(lái)戰(zhàn)略收獲期，而公司亦有望在未來(lái)行業(yè)的快速發(fā)展中積累更多優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)，祥生活服務(wù)將憑借其豐富且高質(zhì)量的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)、多元的項(xiàng)目組合、以及不斷鞏固的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和全國(guó)化的發(fā)展版圖，實(shí)現(xiàn)品牌知名度與整體實(shí)力穩(wěn)步提升，致力于成為中國(guó)綜合物業(yè)優(yōu)質(zhì)管理服務(wù)的領(lǐng)先供應(yīng)商。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）