中旗新材上市首份業(yè)績(jī)報(bào)告：營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng) 盈利能力持續(xù)提升鞏固龍頭地位

剛上市不久的中旗新材（001212.SZ），交出了一份營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)的三季度優(yōu)秀成績(jī)單，根據(jù)該企業(yè)于10月25日發(fā)布的三季度報(bào)告，今年前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.13億元，同比大增42.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04億元，同比大增12.16%，成績(jī)喜人。 中旗新材成立于2007年3月，其主要產(chǎn)品（人造石英石板材和人造石英石臺(tái)面）廣泛應(yīng)用于廚房、衛(wèi)浴、酒店、商場(chǎng)等室內(nèi)建筑裝飾裝修領(lǐng)域。今年8月23日，中旗新材在深交所主板上市，成為A股人造石材先行股。 中泰證券近日發(fā)布的新股觀察研報(bào)，其中指出，中旗新材是國(guó)內(nèi)主要知名定制家居、廚衛(wèi)和國(guó)外石英石品牌企業(yè)的供應(yīng)商，其作為多個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的參編單位，推動(dòng)了我國(guó)人造石英石行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。 業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升 近年來(lái)，中旗新材一直保持著穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)其此前的上市招股意向書(shū)披露，2017年~2020年，中旗新材營(yíng)業(yè)收入微幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則從0.79億元增長(zhǎng)至1.37億元，CAGR達(dá)到20.14%，盈利能力持續(xù)提升。 從目前的業(yè)績(jī)披露來(lái)看，上市后，中旗新材的業(yè)績(jī)延續(xù)了此前穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.13億元，同比增長(zhǎng)42.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04億元，同比增長(zhǎng)12.16%；其中第三季度的營(yíng)收、凈利潤(rùn)則分別是1.98億元、4124.97萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)31.19%、1.43%。 證券時(shí)報(bào)也在其報(bào)道中指出，今年前三季度，中旗新材營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，市場(chǎng)滲透率持續(xù)增加；同時(shí)，在原材料價(jià)格上漲壓力（三季度期間樹(shù)脂等原材料漲價(jià)約30%）下，凈利潤(rùn)保持正向增長(zhǎng)，顯示出良好的市場(chǎng)議價(jià)能力。 據(jù)招股書(shū)，中旗新材主要產(chǎn)品是人造石材板材和臺(tái)面，目前最主要的用途是用作廚房臺(tái)面，此外還可應(yīng)用于洗手池臺(tái)面、餐廳桌面、各類(lèi)前臺(tái)、吧臺(tái)、墻面、窗臺(tái)、地面、樓梯等住宅和公共建筑的室內(nèi)裝飾。 行業(yè)前景興旺，有望釋放成長(zhǎng)空間 中旗新材主要產(chǎn)品人造石材的市場(chǎng)需求，與下游住宅裝修、公共建筑裝修等行業(yè)高度相關(guān)。從人造石英石的前景來(lái)看，中旗新材有望持續(xù)釋放成長(zhǎng)空間。 中旗新材在招股書(shū)中援引中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，中國(guó)住宅裝飾市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)值從2008年的0.85萬(wàn)億元增加到2018年的2.04萬(wàn)億元，總規(guī)模擴(kuò)大了1.19萬(wàn)億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為9.15%。 與此同時(shí)，招股書(shū)也指出，在完善基本公共服務(wù)體系，統(tǒng)籌布局建設(shè)公共服務(wù)設(shè)施的政策引導(dǎo)下，我國(guó)的公共服務(wù)設(shè)施數(shù)量也呈穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，城市商業(yè)和消費(fèi)市場(chǎng)亦呈現(xiàn)繁榮興旺態(tài)勢(shì)。 實(shí)際上，根據(jù)多份家居建材類(lèi)上市企業(yè)公告，人造石材成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已是必然。綜合這些公司表態(tài)可以發(fā)現(xiàn)，受環(huán)保政策影響，天然石材開(kāi)采受限，石材不斷枯竭，人造石材逐漸取代天然石材已經(jīng)成為趨勢(shì)，其中，人造石英石憑借優(yōu)良的耐磨性及硬度等，成為新流行的綠色建筑裝飾材料之一。 這種趨勢(shì)從中旗新材的下游客戶(hù)身上也可發(fā)現(xiàn)：根據(jù)披露，中旗新材近幾年的主要客戶(hù)幾乎囊括了定制家居全體上市公司，包括金牌廚柜、志邦家居、歐派家居、尚品宅配、索菲亞、好萊客、我樂(lè)家居等一線(xiàn)家居，并進(jìn)入萬(wàn)科集團(tuán)、金茂集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)的供應(yīng)商體系；其大客戶(hù)還包括LGHausys,Ltd等國(guó)外品牌。 專(zhuān)注技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯 穩(wěn)定的客戶(hù)群體，保證了中旗新材穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而這得益于中旗新材多年來(lái)在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)化等方面的持續(xù)投入。 據(jù)了解，人造石英石行業(yè)的技術(shù)指標(biāo)，除了花色、美觀等裝飾性能外，還主要涉及物理強(qiáng)度、抗變形性、耐磨性、熱膨脹性等使用性能。只有經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)積淀，才能實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)技術(shù)的兼容并蓄，生產(chǎn)出高品質(zhì)的人造石英石產(chǎn)品，這是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要方面，也是高端市場(chǎng)的主要壁壘。 在這方面，以中旗新材為代表的行業(yè)龍頭，在通過(guò)持續(xù)性的研發(fā)投入不斷改進(jìn)產(chǎn)品性能、維持自身發(fā)展的同時(shí)，也引領(lǐng)著整個(gè)行業(yè)的流行趨勢(shì)和生產(chǎn)技術(shù)革新。 與此同時(shí)，人造石英石的生產(chǎn)具有多批量、多型號(hào)的特點(diǎn)，不同型號(hào)產(chǎn)品的原材料配方不同，日常生產(chǎn)中所需的原材料可多達(dá)上百種，需要生產(chǎn)企業(yè)兼具規(guī)?；a(chǎn)與靈活應(yīng)變能力。 因此，如何進(jìn)一步完善生產(chǎn)管理、改進(jìn)生產(chǎn)工藝，在滿(mǎn)足客戶(hù)多樣性需求的同時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，對(duì)人造石英石行業(yè)的生產(chǎn)成本及效率有著直接的影響。 在這方面，中旗新材也通過(guò)自主研發(fā)的自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)，提升公司產(chǎn)品及制造優(yōu)勢(shì)，其可向客戶(hù)提供不同規(guī)格人造石英石板材；同時(shí)其最新的自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)配備定制化的MES生產(chǎn)管理系統(tǒng)，能夠在線(xiàn)跟蹤監(jiān)測(cè)各工序的生產(chǎn)情況，以規(guī)劃生產(chǎn)、提高效率以及品質(zhì)合格率。 中泰證券研報(bào)分析指出，經(jīng)過(guò)10余年的研究探索和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，中旗新材自主研發(fā)出自動(dòng)化石英石生產(chǎn)線(xiàn)，打破國(guó)際技術(shù)壟斷，極大提高了產(chǎn)品生產(chǎn)效率和產(chǎn)品交付能力，降低了產(chǎn)線(xiàn)人工需求，提升了清潔生產(chǎn)環(huán)境，并利用自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)的規(guī)?；a(chǎn)，有效提升了公司產(chǎn)品質(zhì)量性能以及花色紋理的穩(wěn)定性、一致性，帶來(lái)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的整體提升。 除了產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上，中旗新材在研發(fā)設(shè)計(jì)、客戶(hù)服務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理等多個(gè)層面上，均存在領(lǐng)先行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)成為公司長(zhǎng)期發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，中旗新材已獲得發(fā)明專(zhuān)利6項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利29項(xiàng)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)12項(xiàng)。 優(yōu)化產(chǎn)能布局鞏固優(yōu)勢(shì)地位 值得注意的是，根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，就在近期，中旗新材還被佛山市人民政府授予了“2021年度佛山市政府質(zhì)量獎(jiǎng)”，該獎(jiǎng)項(xiàng)是佛山市人民政府設(shè)立的質(zhì)量領(lǐng)域獎(jiǎng)項(xiàng)。 實(shí)際上，中旗新材歷經(jīng)多年發(fā)展，所獲榮譽(yù)無(wú)數(shù)，例如，其先后被評(píng)為“中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)廚衛(wèi)工程委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位”、“中國(guó)建材聯(lián)合會(huì)人造石協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位”、“中國(guó)廚衛(wèi)百?gòu)?qiáng)企業(yè)暨配材十強(qiáng)企業(yè)”、“工商聯(lián)全國(guó)櫥柜行業(yè)質(zhì)量誠(chéng)信體系建設(shè)臺(tái)面首選品牌”、“筑巢獎(jiǎng)”亞太設(shè)計(jì)師大會(huì)首選石材品牌等。 據(jù)了解，作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，中旗新材多年來(lái)積極參與行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的制定，是《建筑裝飾用人造石英石板（JG/T463-2014）》的主編單位，《樹(shù)脂型合成石板材（GB/T35157-2017）》、《合成石材試驗(yàn)方法鹽霧老化測(cè)試（GB/T35464-2017）》、《人造石（JC/T908-2013）》等標(biāo)準(zhǔn)的參編單位。 在引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，中旗新材也面臨著產(chǎn)能不足、生產(chǎn)區(qū)域布局尚未完善等劣勢(shì)，因此，擴(kuò)大產(chǎn)能、優(yōu)化布局，在發(fā)展壯大的過(guò)程中顯得尤為重要。 申萬(wàn)宏源研究報(bào)告分析稱(chēng)，中旗新材將憑借上市募投項(xiàng)目突破公司的產(chǎn)能瓶頸，優(yōu)化區(qū)域布局，提高公司的科技研發(fā)實(shí)力和管理信息化水平，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，進(jìn)一步鞏固公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 未來(lái)，中旗新材將致力于向國(guó)內(nèi)外客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)、美觀、耐用的人造石英石產(chǎn)品，在鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)和提升競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)成為中國(guó)石英石行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。 證券時(shí)報(bào)稱(chēng)，行業(yè)空間的打開(kāi)催生大量中小型人造石英石企業(yè)，目前行業(yè)集中度偏低。隨著對(duì)人造裝飾材料健康環(huán)保和藝術(shù)時(shí)尚方面的要求逐漸提高，落后產(chǎn)能逐漸清退。作為細(xì)分賽道龍頭企業(yè)，中旗新材有望受益于行業(yè)集中度提高的進(jìn)程，持續(xù)鞏固和發(fā)展業(yè)務(wù)空間，逐漸成長(zhǎng)為該領(lǐng)域中國(guó)制造企業(yè)的“隱形冠軍”。文/屈江