三花智控第三季度歸母凈利潤增4.57% 社保基金退出前十，買方機(jī)構(gòu)存較大分歧

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 文多    

10月25日，三花智控（002050，ZS）發(fā)布2021年三季報(bào)，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約117億元，同比增長36.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約13億元，同比增長18.4%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如果單從三季度看，三花智控今年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.7億元，同比增長4.57%。

此外，今年三季度，買方機(jī)構(gòu)對三花智控的分歧較大。公司前十大股東中，持股不變的僅有3家，相較上期，減持和退出的股東有6家，新進(jìn)前十和增持的總計(jì)3家。全國社?；鹨灰灰唤M合退出了三花智控前十大股東。

毛利率略有下降

事實(shí)上，三花智控的第三季度歸母凈利潤增長4.57%，與其非經(jīng)常性損益有關(guān)，如果扣除非經(jīng)常性損益，其第三季度凈利潤增長19.12%。

今年第三季度，三花智控非經(jīng)常性損益約2260萬元，子項(xiàng)目中最大的為衍生工具產(chǎn)生的投資收益和匯兌損失等，合計(jì)約1881萬元。去年同期，此項(xiàng)目的收益約7193萬元。

針對前三季度營業(yè)收入的增長，三花智控表示，主要系制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)受家電行業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)以及消費(fèi)觀念升級，保持增長態(tài)勢；汽車零部件業(yè)務(wù)因新能源汽車市場景氣度持續(xù)提升，進(jìn)而帶動業(yè)務(wù)高速增長。

（單位：億元）

據(jù)三花智控的2021年半年報(bào)，其今年上半年從營業(yè)收入結(jié)構(gòu)上看，仍然是制冷空調(diào)電器零部件貢獻(xiàn)了大頭，上半年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約56億元，而汽車零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)輸入約21億元。

但從二者的增速上看，汽車零部件的收入增速遠(yuǎn)高于制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)，兩者在今年上半年?duì)I業(yè)收入的同比增速分別為122.14%和27.37%。

此外，今年前三季度，三花智控的綜合毛利率約27.16%，而去年同期為28.69%。今年前三季度三花智控的營業(yè)成本同比上升39.32%，超過了營業(yè)收入的同比增速。

此前一位投資者問及大宗原材料漲價對三花智控的影響，三花智控表示：“公司的主要原材料有銅和鋁。制冷業(yè)務(wù)主要用到的銅與客戶已經(jīng)有一個較為完善的價格聯(lián)動機(jī)制，大部分原材料漲價帶來的成本上漲可傳導(dǎo)到下游，一定程度上規(guī)避了原材料漲價的負(fù)面影響。汽零業(yè)務(wù)主要用到的是鋁，大部分沒有一個固定的價格聯(lián)動機(jī)制，但已經(jīng)與客戶進(jìn)行積極協(xié)商，雙方都在尋找合適的解決方式，未來會找到一個平衡點(diǎn)和客戶形成一個雙贏的局面。”

社?；鹜顺銮笆?買方機(jī)構(gòu)陷分歧

值得注意的是，三季報(bào)中三花智控的前十大股東門檻約為1800萬股，而今年半年報(bào)時這個門檻還為2300余萬股。

換句話說，在三季報(bào)中，退出三花智控前十大股東的機(jī)構(gòu)，退出原因皆為減持導(dǎo)致了股份減少，而并非源于其他投資者買入增多導(dǎo)致被擠出前十。

其中，“全國社?；鹨灰灰唤M合”和“中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-國泰智能汽車股票型證券投資基金”退出了前十大股東。

圖為全國社?；鹨灰灰唤M合對三花智控的歷史持股

圖片來源：wind截圖

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全國社保基金一一一組合自2019年三季度末現(xiàn)身三花智控前十大股東，隨后逐步加倉，至2020年6月底持倉最高。而隨后開始逐步減倉，至今年三季度末消失在了三花智控前十大股東名單中。

中國銀行股份有限公司-易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金、阿布達(dá)比投資局、招商銀行股份有限公司-易方達(dá)創(chuàng)新成長混合型證券投資基金和中國建設(shè)銀行股份有限公司-華夏能源革新股票型證券投資基金四家機(jī)構(gòu)對三花智控的持股有所減少。

而香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)對三花智控的持股比6月底有所增長，中國工商銀行股份有限公司-易方達(dá)新興成長靈活配置混合型證券投資基金和上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司－華夏創(chuàng)新未來18個月封閉運(yùn)作混合型證券投資基金為新進(jìn)前十。

雖然買方機(jī)構(gòu)對三花智控出現(xiàn)了較大分歧，但賣方的一些研究機(jī)構(gòu)表示對三花智控看好。

海通證券在其研究報(bào)告中認(rèn)為，三花智控以熱泵變頻控制技術(shù)及熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品為核心，戰(zhàn)略布局清晰。制冷方面繼續(xù)受益于自身龍頭地位帶來的議價能力以及空調(diào)能效升級后對電子膨脹閥等高附加值產(chǎn)品需求的擴(kuò)張；同時三花智控新能源汽車業(yè)務(wù)切入熱管理組件，在手訂單飽滿，單車貨值提升趨勢顯著。

國信證券在其研究報(bào)告中認(rèn)為：“公司新能源汽零業(yè)務(wù)快速增長。當(dāng)前在手訂單充裕，預(yù)計(jì)多數(shù)從2020年起全生命周期穩(wěn)健釋放，保障公司未來3~5年業(yè)績。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500448297