“掙扎”自救四年后 老牌百?gòu)?qiáng)房企協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)破產(chǎn)重組

每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 陳夢(mèng)妤    

“掙扎”自救四年后，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)最終還是走向了破產(chǎn)重組。日前，重慶破產(chǎn)法庭官方微信發(fā)布消息稱，法院經(jīng)審查認(rèn)為，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，具有破產(chǎn)原因，如不及時(shí)拯救，會(huì)給債權(quán)人、股東、員工及其他利害關(guān)系人的利益帶來(lái)重大損失，其重整具有必要性。“通過(guò)聽(tīng)證，公司主要股東及主要債權(quán)人均同意協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)公司破產(chǎn)重整，具有重整價(jià)值和可行性。”

同日，重慶市第五中級(jí)人民法院作出（2021）渝05破申428號(hào)民事裁定，正式受理北京易禾水星投資有限公司對(duì)重慶協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)實(shí)業(yè)有限公司的破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

對(duì)此，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“目前遠(yuǎn)創(chuàng)進(jìn)入司法重整程序，使企業(yè)有了涅槃重生的機(jī)會(huì)，可以有效保護(hù)債權(quán)人、合作伙伴、客戶、員工的權(quán)益，公司管理層和員工正在積極做好各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)工作。”

最壞的時(shí)候已過(guò)去？

今年7月，一家名為北京易禾水星投資有限公司的企業(yè)以債權(quán)人身份，向重慶市第五中院提出申請(qǐng)，要求對(duì)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)進(jìn)行破產(chǎn)重整，揭開(kāi)了協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)破產(chǎn)重組的序幕。

當(dāng)時(shí)協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者時(shí)還表示：“這是債權(quán)人的權(quán)利。目前還處于申請(qǐng)狀態(tài)，法院是否會(huì)受理以及此后會(huì)如何處理，還是個(gè)未知數(shù)。”

然而3個(gè)月后，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)被宣布正式進(jìn)入司法重整程序。目前，本案正在進(jìn)一步審理。

對(duì)此，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者時(shí)表示：“破產(chǎn)重整并不是破產(chǎn)清算，且進(jìn)入重整程序的僅是重慶協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)實(shí)業(yè)有限公司一家，并不包括下屬子公司，項(xiàng)目層面會(huì)正常進(jìn)行。從近期的情況看，交付比預(yù)想的情況還要好。”

對(duì)于此次公司進(jìn)入破產(chǎn)重組程序，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面直言：“最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，這是一個(gè)重生的機(jī)會(huì)，公司目前很有信心，已經(jīng)積極開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。”

早已深陷債務(wù)泥潭

協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)走入破產(chǎn)重組困局與資金問(wèn)題密切相關(guān)。

一份來(lái)自遠(yuǎn)東資信的報(bào)告顯示，截至2020年末，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為83%，凈負(fù)債率高達(dá)249%，現(xiàn)金與短期債務(wù)比只有0.15。公司同時(shí)觸及了“三道紅線”，按照監(jiān)管規(guī)定負(fù)債規(guī)模不得再增加。在房地產(chǎn)債務(wù)融資監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，公司難以再通過(guò)發(fā)行債券或銀行借款等債務(wù)途徑獲取現(xiàn)金。

然而，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)對(duì)外部資金的依賴非常高，融資渠道除了銀行和債券，還通過(guò)租賃、股權(quán)質(zhì)押及信托等方式融資。

沒(méi)有了外部“輸血”，公司資金進(jìn)一步緊張。今年以來(lái)，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)多筆債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，其中“18協(xié)信01”“16協(xié)信03”兩只公司債分別于今年3月9日、3月17日到期，目前僅支付了利息，尚未支付本金；于5月12日到期的“16協(xié)信05”仍尚未支付債券本金及最后一個(gè)年度利息；最新一筆債務(wù)違約則是原應(yīng)于9月27日到期的“16協(xié)信08”。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月13日，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)及子公司發(fā)生債務(wù)逾期涉及本息金額為132.25億元，包括銀行貸款、信托貸款、公司債券、關(guān)聯(lián)方借款等債務(wù)形式，總共有息負(fù)債超過(guò)300億元。

盡管此前協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面曾表示，公司并非要賴賬，而是資金運(yùn)轉(zhuǎn)方面出了問(wèn)題。公司也擬通過(guò)價(jià)格折讓、優(yōu)惠促銷等手段，加快產(chǎn)品銷售并積極籌措資金。

但成效甚微。協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)半年報(bào)顯示，今年上半年?duì)I業(yè)收入為16.90億元，較上年同期下降17.84%；凈利潤(rùn)為-21.67億元，較上年同期下降72.30%；合并資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)681.23億元，其中所有者權(quán)益78.27億元。

至于營(yíng)收下降原因，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面解釋稱系星瀾匯、星麓原、敬瀾山、無(wú)錫科技城等項(xiàng)目竣工交付延遲導(dǎo)致收入成本結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模減少；對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提信用減值損失；處置深圳啟迪協(xié)信科技園、啟迪鄭東科技城等項(xiàng)目產(chǎn)生投資損失。

此外，由于公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏重，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備構(gòu)成中商業(yè)、辦公型物業(yè)占比較高，住宅類產(chǎn)品占比較低，去化周期偏長(zhǎng)，疊加近疫情影響，商辦項(xiàng)目銷售回款未達(dá)預(yù)期，造成公司暫時(shí)性流動(dòng)性緊張，導(dǎo)致公司出現(xiàn)部分債務(wù)未能如期償還的情況。

一度穩(wěn)居全國(guó)百?gòu)?qiáng)房企

作為曾與龍湖、金科、東原、華宇等并稱渝系房企“五朵金花”的協(xié)信，一度穩(wěn)居全國(guó)百?gòu)?qiáng)房企之列。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2018年之后，協(xié)信與其他渝系房企差距越來(lái)越大，人事頻繁動(dòng)蕩，包括曾推動(dòng)協(xié)信上市及轉(zhuǎn)型的常務(wù)副總裁、協(xié)信小鎮(zhèn)多利農(nóng)莊總裁、協(xié)信地產(chǎn)聯(lián)席總裁等高管相繼離職。

此后，危機(jī)越陷越深，協(xié)信不得已之下開(kāi)始出售資產(chǎn)。在2018年~2019年期間，協(xié)信先后將手上的重慶大竹林項(xiàng)目、湖州項(xiàng)目、協(xié)信哈羅國(guó)際60%股權(quán)出售給了融創(chuàng)、海倫堡、陽(yáng)光城。

2020年初，一度傳出協(xié)信資金鏈斷裂將賣身續(xù)命，隨后也傳出金科、融創(chuàng)、陽(yáng)光城等房企或接盤，但都不了了之，最后還是股東新加坡城市發(fā)展有限公司（CDL）伸出了援手，以43.9億元人民幣入股協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)51%股權(quán)，協(xié)信才暫時(shí)渡過(guò)危機(jī)。

然而，一年后這場(chǎng)交易就宣布結(jié)束。今年9月，CDL公告將以1美元的價(jià)格出售所持漢威重慶房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（香港）有限公司63.8%的股份，后者持有協(xié)信地產(chǎn)80%股份。

而這80%股份或?qū)⒂杀本╅L(zhǎng)圓基金建議的買家接手。至于目前股權(quán)交易情況如何，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)方面表示：“股東間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓以股東和遠(yuǎn)創(chuàng)的相關(guān)公告為準(zhǔn)，但遠(yuǎn)創(chuàng)基于自身的價(jià)值，很受投資者們青睞。”

此前協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)也曾對(duì)外表示：“公司的資產(chǎn)質(zhì)量其實(shí)并不差，體量也不算小，但受市場(chǎng)、政策等多方面因素影響，周轉(zhuǎn)速度放慢了很多，對(duì)現(xiàn)金流形成一定壓力。項(xiàng)目能正常運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，所欠款項(xiàng)應(yīng)該可以還掉。”