支付“圍城”：第三方支付牌照流轉(zhuǎn)不斷

每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 廖丹    

第三方支付牌照一度被當(dāng)作“香餑餑”，不少公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛布局。但事實上，對于第三方支付牌照，只有拿得穩(wěn)的公司才能如虎添翼，拿不穩(wěn)的則想趁早出手。近期，有信息顯示，浙江甬易電子支付有限公司（以下簡稱甬易支付）的65.5%國有股權(quán)將以約1.18億元的底價拍賣出讓，目前正處于預(yù)公告階段，預(yù)計將于11月底正式開拍。這也意味著，作為目前寧波本地唯一的一張互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，由國資控股的甬易支付或?qū)⒁字鳌?/p>

實際上，進(jìn)入2021年以來，第三方支付牌照流轉(zhuǎn)熱度不減。經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計，甬易支付已是今年第五張?zhí)ど铣鍪坜D(zhuǎn)讓路途的支付牌照。因2016年起央行暫停新的支付牌照審批，第三方支付行業(yè)一度被視為特許經(jīng)營、外人難進(jìn)的“鐵飯碗”。但從實際情況看，隨著支付行業(yè)激烈“內(nèi)卷”，不少持牌支付機(jī)構(gòu)已在另謀出路。除了常見的通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式出售牌照外，選擇主動“躺平”的支付機(jī)構(gòu)也不在少數(shù)。

若將目光投向支付行業(yè)之外，看到的則是另一番景象。一些早前未通過申請獲得支付牌照的企業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，為了拓展商業(yè)版圖，爭先恐后地擠入支付領(lǐng)域，比如小米、美團(tuán)、滴滴，等等。這不禁讓人聯(lián)想起著名小說《圍城》中的那句話：城里的人想出來，城外的人想進(jìn)去。

10月12日，2021全球數(shù)字貿(mào)易大會期間，與會嘉賓在掃碼支付購買商品 新華社圖

年內(nèi)起碼已有5起第三方支付牌照并購案

2021年以來，第三方支付機(jī)構(gòu)仍在陸續(xù)出讓手中的支付牌照。

9月中旬，寧波市中介超市網(wǎng)掛出的一則公告顯示，甬易支付65.5%的國有股權(quán)出讓項目已選定寧波恒舜拍賣有限公司（以下簡稱恒舜拍賣）作為拍賣機(jī)構(gòu)，拍賣底價為11796.55萬元，對應(yīng)的企業(yè)估值約為1.8億元。

記者從恒舜拍賣相關(guān)工作人員處獲知，這一拍賣項目的預(yù)公告已經(jīng)掛網(wǎng)，正在征集意向投資者，正式拍賣公告預(yù)計將于11月底掛出。

官網(wǎng)信息顯示，甬易支付成立于2011年7月，注冊資本1億元，2012年6月獲得中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，為目前寧波本地唯一的互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，也是目前國內(nèi)大宗商品支付結(jié)算領(lǐng)域?qū)I(yè)程度最高的第三方支付平臺。2017年6月，甬易支付獲得續(xù)期審批，有效期至2022年6月。這也意味著，其距離下次續(xù)展已經(jīng)不足一年時間。

從項目掛網(wǎng)信息看，本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)方是余姚中國塑料城物流有限公司以及余姚中國塑料城集團(tuán)有限公司。啟信寶信息顯示，前者作為甬易支付控股股東持股56.5%，后者對甬易支付持股9%，兩者合計持股65.5%。而通過股權(quán)穿透可以看到，兩家公司的實際控制人皆為寧波市國資委下轄的國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)——余姚市國有資產(chǎn)管理辦公室。

據(jù)不完全統(tǒng)計，如果甬易支付本次股權(quán)出讓成功，將成為今年第五起關(guān)于第三方支付牌照的并購事件。

今年6月份，浙江中國小商品城集團(tuán)股份有限公司發(fā)布了《關(guān)于擬收購浙江海爾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)的公告》。據(jù)悉，海爾網(wǎng)絡(luò)旗下?lián)碛锌旖萃ㄖЦ叮柧W(wǎng)絡(luò)亦是海爾集團(tuán)（青島）金融控股有限公司（以下簡稱海爾金控）旗下全資控股企業(yè)。

此外，啟信寶信息顯示，今年4月份，上海予沐信息科技有限公司（簡稱上海予沐）通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓持有新疆潤物網(wǎng)絡(luò)有限公司（以下簡稱潤物網(wǎng)絡(luò)）100%股權(quán)（其中直接持股0.3%，間接持股99.7%）。而潤物網(wǎng)絡(luò)旗下?lián)碛械谌街Ц镀脚_瑞寶支付。

另外，今年3月，華為技術(shù)有限公司成為訊聯(lián)智付的唯一股東，順利拿下了第三方支付牌照。同期，未來金融科技集團(tuán)宣布，公司全資子公司富冊商業(yè)集團(tuán)有限公司與廣州匯卡計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司簽署股權(quán)收購框架協(xié)議，收購廣東匯卡商務(wù)服務(wù)有限公司60%的股權(quán)。

部分支付機(jī)構(gòu)已主動注銷或放棄續(xù)展

支付牌照買賣如今已經(jīng)不是稀罕事，很多支付機(jī)構(gòu)從高價交易中獲利，但也并非所有的支付牌照都有套現(xiàn)的機(jī)會——今年以來，已有4家持牌機(jī)構(gòu)注銷牌照，揮別第三方支付賽道，還有一家宣布終止支付業(yè)務(wù)。

具體來看，山西金虎信息服務(wù)有限公司、安徽皖墾商務(wù)投資服務(wù)有限公司、上海大千商務(wù)服務(wù)有限公司以及中網(wǎng)支付服務(wù)股份有限公司等四家公司在今年主動申請注銷了尚在有效期內(nèi)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，徹底“躺平”。此外，廣西支付通商務(wù)服務(wù)有限公司（以下簡稱廣西支付通）也選擇主動“躺平”。9月27日，廣西支付通發(fā)布了關(guān)于終止支付業(yè)務(wù)的公告，并對公司的預(yù)付卡業(yè)務(wù)處置作出安排。公告內(nèi)容顯示，廣西支付通的《支付業(yè)務(wù)許可證》將于2022年6月26日到期，到期將不再續(xù)展。

資料顯示，廣西支付通于2012年獲得了央行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，這張支付牌照業(yè)務(wù)類型僅包含預(yù)付卡發(fā)行與受理，業(yè)務(wù)范圍也僅限廣西。

值得關(guān)注的是，四家年內(nèi)注銷支付牌照的機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)類型與廣西支付通相同，皆為預(yù)付卡發(fā)行與受理。而記者在移動支付網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在已注銷第三方支付牌照的42家機(jī)構(gòu)中，有9家是主動申請終止支付業(yè)務(wù)，并且無一例外的是，這些牌照都僅涵蓋區(qū)域性的預(yù)付卡發(fā)行與受理業(yè)務(wù)。

“一些做預(yù)付卡的企業(yè)，確實做不下去了。”博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，此前央行批準(zhǔn)的預(yù)付卡牌照數(shù)量只符合當(dāng)年的預(yù)付卡市場需求，而現(xiàn)在的預(yù)付卡市場需求正在急劇縮小，持有預(yù)付卡的支付機(jī)構(gòu)卻沒有減少，就出現(xiàn)了供給大于需求的局面。記者致電一家有支付牌照的公司詢問其終止相關(guān)業(yè)務(wù)的原因時，公司一位客服人員也提到，自她工作以來，預(yù)付卡的業(yè)務(wù)量是在減少的。

從市場變化看，預(yù)付卡支付牌照的流轉(zhuǎn)速度確實在趨緩。同時，從過往牌照收購案例中不難看到，相較預(yù)付卡支付牌照，互聯(lián)網(wǎng)支付牌照和移動電話支付牌照明顯更加搶手，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國的牌照也更容易受到大公司的青睞。

目前，主營預(yù)付卡業(yè)務(wù)的支付機(jī)構(gòu)正處于一個艱難的轉(zhuǎn)型期。“隨著消費(fèi)模式的多元化，如果預(yù)付卡機(jī)構(gòu)沒有及時轉(zhuǎn)型，就可能難以適應(yīng)當(dāng)前的市場形勢。”易觀高級分析師蘇筱芮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

王蓬博也認(rèn)為，不同預(yù)付卡支付機(jī)構(gòu)的競爭優(yōu)勢也有區(qū)別。“業(yè)務(wù)范圍可以覆蓋全國的預(yù)付卡支付機(jī)構(gòu)，更有機(jī)會對接大客戶，競爭優(yōu)勢明顯；而區(qū)域性的預(yù)付卡支付機(jī)構(gòu)，如果沒有穩(wěn)定的大客戶，競爭優(yōu)勢就會弱一點(diǎn)。”他表示。

主營銀行卡收單的支付機(jī)構(gòu)生存壓力相對較小，但是馬太效應(yīng)正越來越凸顯。一是早入場的支付機(jī)構(gòu)提前占有了大部分市場份額，二是大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在搶占市場。對于主營銀行卡收單業(yè)務(wù)中小支付機(jī)構(gòu)的發(fā)展前景，王蓬博認(rèn)為，支付機(jī)構(gòu)需要找準(zhǔn)客戶的真實需求。

那些欲轉(zhuǎn)讓牌照或者退出支付市場的公司現(xiàn)狀究竟如何？

某位行業(yè)排名前五的支付公司相關(guān)人士向記者表示，對于業(yè)務(wù)規(guī)模排名前二十以外的公司，不知道他們在干什么，他們也沒什么聲音，也可能做些區(qū)域業(yè)務(wù)。“我們并不關(guān)注他們。也沒有他們的消息。”

此外，經(jīng)營環(huán)境的變化也會令一些企業(yè)選擇離開。支付產(chǎn)業(yè)網(wǎng)創(chuàng)始人劉剛表示，第三方支付機(jī)構(gòu)現(xiàn)在大致處于一個巨頭壟斷、合規(guī)成本飆升的環(huán)境，之所以有持牌機(jī)構(gòu)選擇出讓牌照甚至主動終止業(yè)務(wù)，也是因為這個情況。

去年第三方支付行業(yè)罰沒總額創(chuàng)新高

如劉剛所言，身處支付行業(yè)的“城中之人”，還不得不直面日益趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境與隨之飆升的合規(guī)成本。

近年來，支付機(jī)構(gòu)違規(guī)被罰的案例不在少數(shù)。就在今年9月27日，央行天津分行發(fā)布的行政處罰信息公示表顯示，中匯電子支付有限公司（以下簡稱中匯支付）因違反銀行卡收單業(yè)務(wù)相關(guān)法律制度規(guī)定，被處以罰款1399萬元。

據(jù)了解，這也是今年以來央行向第三方支付機(jī)構(gòu)開出的第三張千萬元級別的罰單。此前，2021年1月，央行處罰福建國通星驛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司6710萬元罰款；今年7月，中金支付有限公司因11項違規(guī)行為，被罰沒合計1526.59萬元。

據(jù)移動支付網(wǎng)發(fā)布的《2020年度第三方支付罰單統(tǒng)計與分析報告》（以下簡稱《報告》），2020年，中國人民銀行針對第三方支付機(jī)構(gòu)開出罰單（按處罰字號）72張，涉及49家不同支付機(jī)構(gòu)。合計罰沒總金額（含對責(zé)任人罰金）40243.15萬元，平均每張558.93萬元。

與前三年相比，2020年罰單數(shù)量有所減少，但罰沒總金額突破4億元，創(chuàng)歷史新高，是2019年的2.4倍。另外，隨著監(jiān)管的不斷深入，“雙罰制”罰單在支付行業(yè)屢見不鮮。“雙罰制”是指在對違規(guī)單位依法進(jìn)行行政處罰時，既要處罰單位，又要處罰單位中的直接責(zé)任人員。

《報告》顯示，2020年的72張罰單中，有34張涉及對相關(guān)責(zé)任人處罰，比例達(dá)47.2%，罰款共計607.27萬元，兩項數(shù)據(jù)均為歷年最高；而2016~2019年，涉及對相關(guān)責(zé)任人罰單比例分別只有12%、5%、7.5%、17.4%，罰款金額分別為67.5萬元、12.5萬元、277.8萬元、211萬元；2015年兩項數(shù)據(jù)均為零?！秷蟾妗愤€顯示，風(fēng)控、合規(guī)、反洗錢、市場/業(yè)務(wù)等部門負(fù)責(zé)人領(lǐng)罰單的頻率更高，當(dāng)違規(guī)行為較為嚴(yán)重時，支付公司總經(jīng)理、總裁甚至董事長等，也同樣受到處罰。

蘇筱芮表示，目前監(jiān)管對支付市場亂象仍保持高壓態(tài)勢，針對第三方支付機(jī)構(gòu)的罰單密集出爐，具體而言存在如下特征：一是處罰頻次增加，伴隨著監(jiān)管頂層制度的日益完善和監(jiān)管科技水平的精進(jìn)，違規(guī)機(jī)構(gòu)的“小動作”已難以藏身，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起；二是金額屢創(chuàng)新高，對于違規(guī)情形惡劣、違規(guī)次數(shù)較多的“累犯”型機(jī)構(gòu)，監(jiān)管通過重罰表明其根治亂象的決心；三是“雙罰”趨勢顯著，除了機(jī)構(gòu)層面的處罰，對責(zé)任人的個體處罰力度也在加大，從被處罰的個人類型來看，既有管理層如公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理，也有業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人，涉及風(fēng)控、運(yùn)營等關(guān)鍵部門，表明監(jiān)管的靶向性和精準(zhǔn)性正不斷提升。

此外，蘇筱芮還提及，支付行業(yè)存在的不足，包括合規(guī)制度不完善、特約商戶落實不到位以及風(fēng)控水平較低等，機(jī)構(gòu)需要重點(diǎn)關(guān)注反洗錢工作，針對當(dāng)前形勢，加強(qiáng)研判以及與同行的交流，及時調(diào)整、高效應(yīng)對。建議后續(xù)一是提升合規(guī)意識，建立基本合規(guī)制度，暢通跨部門協(xié)作，明確分工的同時將責(zé)任落實到人；二是加強(qiáng)風(fēng)控水平，靈活運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等新型技術(shù)提升合規(guī)工作效率；三是適時調(diào)整策略，加大商戶巡檢等工作力度，防范外部風(fēng)險蔓延。

對于支付行業(yè)的高罰款現(xiàn)象，記者采訪了某第三方支付機(jī)構(gòu)的高管，其所供職的支付機(jī)構(gòu)也曾被央行處以大額罰款。不過作為業(yè)內(nèi)資深人士，這位高管對罰單有著不一樣的看法。

“很多人看到有報道說某支付機(jī)構(gòu)被罰幾百萬甚至上千萬，就以為這個機(jī)構(gòu)一定出了大問題，其實很多時候并不是這樣。”上述高管表示，從大額罰單的來源看，合規(guī)能力較弱的支付機(jī)構(gòu)更容易領(lǐng)到大罰單，同時，監(jiān)管會對機(jī)構(gòu)進(jìn)行溯源審查，業(yè)務(wù)量較多的支付機(jī)構(gòu)往往領(lǐng)到的罰單金額也會更大。

這位高管認(rèn)為，在嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化的背景下，對于吃罰單這件事，也應(yīng)該更加理性地對待。他打了一個形象的比方：“就像出租車司機(jī)被交警開了罰單一樣，這并不意味著乘客下次就不敢再坐他的車了。”

對于近年來罰單變多的現(xiàn)象，王蓬博也有著自己的看法。他認(rèn)為，支付行業(yè)的合規(guī)成本確實處于一個增加的趨勢之中，但這也是這一行業(yè)必須要達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，是必須要堅持的發(fā)展方向。

在王蓬博看來，支付行業(yè)本身就是一個重資產(chǎn)和高標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)，過去的粗放式發(fā)展縱容了很多灰色地帶的出現(xiàn)，未來的支付行業(yè)發(fā)展一定要破除舊思維，走高質(zhì)量發(fā)展道路。王蓬博補(bǔ)充道：“無論是對大支付機(jī)構(gòu)還是對中小支付機(jī)構(gòu)而言，所處的監(jiān)管環(huán)境是一樣的，監(jiān)管對行業(yè)內(nèi)的各經(jīng)營主體都是一視同仁的。大額罰單起到了警示的作用，可以讓行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)都將合規(guī)和風(fēng)控重視起來，有利于行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。”

對于支付行業(yè)內(nèi)大額罰單情況是否會加大中小支付機(jī)構(gòu)生存壓力，蘇筱芮表示，目前支付行業(yè)正處于洗牌期，逐漸形成“冰火兩重天”的態(tài)勢，大機(jī)構(gòu)越來越頭部化，小機(jī)構(gòu)則在尾部謀求生存，而嚴(yán)格的監(jiān)管正在加速行業(yè)洗牌的進(jìn)度，淘汰過去主要靠打“擦邊球”盈利的支付企業(yè)。

巨頭涌入，支付牌照漸成“標(biāo)配”

經(jīng)營難題、合規(guī)壓力……基于各種問題，有公司想要“出城”，但同時，也有公司不惜拋擲上億資金謀求“進(jìn)城”，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，支付行業(yè)屬于金融基礎(chǔ)設(shè)施，布局支付行業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)大廠完成其生態(tài)閉環(huán)極其重要。如何“進(jìn)城”，當(dāng)然是先拿到“入場券”，即所謂的第三方支付牌照——《支付業(yè)務(wù)許可證》。

實際上，為了加強(qiáng)對從事支付業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)的管理，中國人民銀行于2010年制定施行了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，其中第三條規(guī)定，“非金融機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法規(guī)定取得《支付業(yè)務(wù)許可證》，成為支付機(jī)構(gòu)”。

通常而言，獲取支付牌照的方式主要有兩種：一種是申請獲取，另一種則是收購獲取。

從各大互聯(lián)網(wǎng)公司的動作看，除了阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、百度通過申請獲得支付牌照外，其他不少頭部互聯(lián)網(wǎng)公司基本上通過收購拿到了支付牌照。例如，京東收購網(wǎng)銀在線、小米收購捷付睿通、美團(tuán)點(diǎn)評收購錢袋寶、滴滴收購一九付、字節(jié)跳動收購合眾易寶、拼多多收購付費(fèi)通、華為收購訊聯(lián)智付，等等。

可以說，支付牌照已幾乎成了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠的“標(biāo)配”。就連“姍姍來遲”的快手也在布局支付行業(yè)。去年11月，快手曾在招股書披露擬以8.5億元全資收購一家支付公司，近期工商信息變更顯示，快手關(guān)聯(lián)公司多個“老鐵支付”商標(biāo)狀態(tài)變更為“已注冊”。

具體來看，工商變更信息顯示，快手關(guān)聯(lián)公司北京達(dá)佳互聯(lián)信息技術(shù)有限公司申請注冊的多個“老鐵支付”商標(biāo)狀態(tài)變更為“已注冊”，國際分類包括社會服務(wù)、廣告銷售、教育娛樂、網(wǎng)站服務(wù)，而涉及金融物管、通訊服務(wù)、科學(xué)儀器三類的“老鐵支付”商標(biāo)狀態(tài)則為“駁回復(fù)審中”。

由于從2016年開始，支付牌照一直處于停發(fā)狀態(tài)，目前想要獲得支付牌照，就只剩下收購持牌機(jī)構(gòu)這一條路可以走。那么，現(xiàn)在尚存的牌照究竟還有多少呢？

根據(jù)2010年中國人民銀行制定的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，第三方支付業(yè)務(wù)大致可分為以下三類：網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理、銀行卡收單。其中網(wǎng)絡(luò)支付包括貨幣兌換、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、固定電話支付和數(shù)字電視支付等。

央行數(shù)據(jù)顯示，從2011年開始，央行陸續(xù)向市場發(fā)放了271張支付牌照。截至2021年10月15日，已注銷支付牌照42張，現(xiàn)存有效牌照僅有229張?，F(xiàn)存的229張支付牌照中，包括全國性牌照102張、區(qū)域性牌照127張。而在這102張全國性支付牌照中，可開展互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的有93張、可開展移動電話支付業(yè)務(wù)的有44張、可開展銀行卡收單業(yè)務(wù)的有44張。

隨著新經(jīng)濟(jì)與金融科技碰撞，越來越多的企業(yè)產(chǎn)生了涉足支付業(yè)務(wù)的需求。面對收購方對支付牌照的迫切需求及背后強(qiáng)大的資本實力，中小持牌支付機(jī)構(gòu)很難按兵不動。相比單純依靠業(yè)務(wù)經(jīng)營實現(xiàn)盈利，選擇出讓牌照看似是一條更快的變現(xiàn)路徑，看起來也更像是一種“聰明的決定”。

供需錯位、待價而沽之下，支付牌照“量縮價增”的趨勢勢不可擋。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，雖然牌照交易價格受限于標(biāo)的公司規(guī)模、質(zhì)地等多重因素，但不難看出，隨著2016年央行不再新發(fā)牌照，牌照收購價格曾一度上揚(yáng)。

2014年，海爾金控拿下快捷通這張第三方支付牌照，但因為戰(zhàn)略調(diào)整需要，又于今年6月欲以4.49億元轉(zhuǎn)手予小商品城。2016年，海聯(lián)金匯更是豪擲30.39億元拿下聯(lián)動優(yōu)勢91.56%股權(quán)，刷新了支付牌照收購價紀(jì)錄。

此后，牌照收購價格雖然有所回落，但縱觀歷史交易案例，全國性的互聯(lián)網(wǎng)支付牌照仍可以賣出3億至5億元左右的價格。

從交易金額來看，互聯(lián)網(wǎng)支付牌照交易的價格相較非互聯(lián)網(wǎng)支付牌照更為昂貴。從部分已成交收購案例看，非互聯(lián)網(wǎng)支付標(biāo)的公司的估值范圍為0.7億元~21億元，而互聯(lián)網(wǎng)支付標(biāo)的公司的估值范圍則為1億~33億元。

業(yè)內(nèi)：支付牌照流動利于重塑行業(yè)生態(tài)

巨頭們爭相涌入，行業(yè)內(nèi)的中小機(jī)構(gòu)又謀求退出，第三方支付牌照流轉(zhuǎn)不斷。但不可忽視的是，互聯(lián)網(wǎng)巨頭所踏足的支付領(lǐng)域看似熱鬧，但這并非第三方支付體系的全貌。

一位來自支付行業(yè)的資深人士告訴記者，支付行業(yè)內(nèi)的機(jī)構(gòu)大致可以細(xì)分成三類：一是C端支付機(jī)構(gòu)，如支付寶、財付通；二是大B端支付機(jī)構(gòu)，主要服務(wù)于大型商戶；三是小B端支付機(jī)構(gòu)，以對接小微商戶為主。

這位業(yè)內(nèi)人士表示，就這三類支付機(jī)構(gòu)而言，互聯(lián)網(wǎng)公司涌入C端市場的意愿更強(qiáng)烈，這也正是不少“城外之人”想要進(jìn)入的地盤。

而若將視線投向氛圍稍顯安靜的B端，行業(yè)分化也正在發(fā)生。

“如果只用‘薄利’來形容狹義的支付業(yè)務(wù)，這種說法確實沒錯。但如果放眼整個支付公司的盈利模式，其實未必是這樣，或者說原來可能是薄利，但現(xiàn)在隨著支付機(jī)構(gòu)對B端服務(wù)的深化，局面已經(jīng)大有改觀。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，目前，薄利的特征可能在小B端支付領(lǐng)域表現(xiàn)得更加明顯，但對于大B端支付機(jī)構(gòu)來說，未必如此。

這位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，小B端支付機(jī)構(gòu)主要靠對接數(shù)量眾多的小微商戶，同質(zhì)化競爭比較嚴(yán)重，價格戰(zhàn)是常見的現(xiàn)象，企業(yè)主要靠精細(xì)化運(yùn)營以降低成本，來增大盈利空間。而在大B端支付機(jī)構(gòu)，通過為行業(yè)提供與支付相關(guān)的解決方案，除了可以賺取手續(xù)費(fèi)，還可以從項目服務(wù)費(fèi)中收獲相當(dāng)一部分利潤。據(jù)其介紹，企業(yè)級客戶分散于各個行業(yè)，每個行業(yè)的支付需求有所不同，大B端支付機(jī)構(gòu)通過深耕具體行業(yè)，提供個性化的支付服務(wù)，實現(xiàn)差異化布局。另外，很多企業(yè)級客戶有公域流量轉(zhuǎn)私域流量、建立會員體系的需求，也會選擇大B端支付機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)方案。

另外，該業(yè)內(nèi)人士還補(bǔ)充道，以上提到的大B端和小B端支付機(jī)構(gòu)，都是把支付當(dāng)成主業(yè)來經(jīng)營的，所以支付業(yè)務(wù)的盈利對以上公司來說至關(guān)重要。另外，還存在一批支付機(jī)構(gòu)，作為大企業(yè)價值鏈的一個模塊，主要用于滿足大企業(yè)的生態(tài)需求，并不一定非要盈利，也不十分計較成本。

縱使定位不同、背景各異，大大小小的支付機(jī)構(gòu)仍免不了需要在市場中短兵相接、互爭雄長，遵循“優(yōu)勝劣汰”的自然法則。

“技術(shù)能力和運(yùn)營能力是支付機(jī)構(gòu)活下來的保證，缺乏核心能力的企業(yè)很難留在這個行業(yè)。”上述業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)內(nèi)不乏一些能力比較弱的支付機(jī)構(gòu)。既沒有服務(wù)大B端的技術(shù)能力，做不出強(qiáng)大的系統(tǒng)以保證支付的穩(wěn)定對接和安全交易，又缺乏服務(wù)小B端的精細(xì)化運(yùn)營能力，成本降不下來而喪失競爭力，這樣的支付機(jī)構(gòu)很難有生存的空間。

當(dāng)然，雖然持牌機(jī)構(gòu)來來往往，但也正是在這些黯然退場與欣然登場間，支付牌照可以被有效利用，充分展現(xiàn)其內(nèi)在價值。恰如王蓬博所言，行業(yè)環(huán)境已經(jīng)改變，通過支付牌照的流動，可以加速過濾掉過去的粗放式經(jīng)營模式，形成更健康的行業(yè)生態(tài)。

（實習(xí)生宋欽章對本文亦有貢獻(xiàn)）