中國(guó)銀河維持建材行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：金九銀十行業(yè)旺季，市場(chǎng)需求旺盛

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河09月21日發(fā)布研報(bào)稱：維持建材行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

事件：近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布建材行業(yè)2021年8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及部分建材消費(fèi)數(shù)據(jù)。

水泥：8月水泥產(chǎn)量高增長(zhǎng)，需求旺季即將到來：2021年8月水泥單月產(chǎn)量2.15億噸，環(huán)比增加4.54%，同比減少5.2%。1-8月全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量15.73億噸，同比增長(zhǎng)8.30%，增速較今年1-7月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。1-8月地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.9%，增速較1-7月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。1-8月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)2.9%，但增速繼續(xù)下降，較1-7月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。1-8月房屋新開工面積同比減少3%。從8月份數(shù)據(jù)來看，基建和地產(chǎn)投資雖然較往年同期有所增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度均出現(xiàn)下降。長(zhǎng)期來看，地產(chǎn)和基建投資進(jìn)入理性平穩(wěn)發(fā)展階段，水泥需求進(jìn)入平臺(tái)期。短期來看，9-11月為往年施工旺季，水泥市場(chǎng)需求有望提升，此外，下半年多省市大型基建項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)并有望落地，為后續(xù)水泥市場(chǎng)需求提供較強(qiáng)支撐。

玻璃：行業(yè)高景氣，市場(chǎng)需求旺盛：2021年8月單月平板玻璃產(chǎn)量8,886萬重量箱，同比增長(zhǎng)9.4%。1-8月平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量6.88億重量箱，同比增長(zhǎng)11%，玻璃產(chǎn)量維持高增長(zhǎng)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截止8月底平板玻璃價(jià)格為3,143.74元/噸，月環(huán)比增長(zhǎng)5.59%，月同比增長(zhǎng)67.96%。8月底浮法玻璃企業(yè)庫存量2,262萬重量箱，環(huán)比增長(zhǎng)32.44%，同比減少26.58%，庫存仍處于較低水平。1-8月房屋竣工面積同比增長(zhǎng)26%，較2019年同期增長(zhǎng)12.32%。我們認(rèn)為竣工端回暖仍將持續(xù)，為平板玻璃市場(chǎng)需求提供支撐。玻璃產(chǎn)量雖維持高增長(zhǎng)，但在市場(chǎng)需求明顯，庫存較低的情況下，玻璃價(jià)格短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅下降,基本維持平穩(wěn)，看好龍頭企業(yè)。

消費(fèi)建材：市場(chǎng)需求較好，消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)行業(yè)集中度提升：2021年1-7月建筑及裝潢類材料消費(fèi)品零售額為1,201億元，同比增長(zhǎng)26.8%，較2019年同期減少4.87%。隨著未來地產(chǎn)精裝率的提升將帶來消費(fèi)建材行業(yè)集中度提升。此外，C端消費(fèi)建材業(yè)績(jī)復(fù)蘇將持續(xù)，加上舊改需求的釋放及行業(yè)提標(biāo)的影響，消費(fèi)建材行業(yè)將維持高成長(zhǎng)性。

投資建議：在下游市場(chǎng)需求向好的環(huán)境下，建議關(guān)注高質(zhì)量、高成長(zhǎng)性建材龍頭企業(yè)。推薦水泥：關(guān)注區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）；玻璃：行業(yè)高景氣下建議關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）；消費(fèi)建材：推薦成本價(jià)格傳導(dǎo)順暢的龍頭企業(yè)北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、凱倫股份（300715.SZ）、偉星新材（002372.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——耗資500億 等待20年 人均消費(fèi)千元起步…揭開北京環(huán)球影城吸金魔力

(記者 蔡鼎)

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