中國銀河證券給予電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：半導(dǎo)體漲價(jià)持續(xù)，消費(fèi)電子迎來蘋果周期

每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月03日發(fā)布研報(bào)稱：給予電子推薦（維持）評(píng)級(jí)。

半導(dǎo)體：漲價(jià)持續(xù)，晶圓廠、IC設(shè)計(jì)公司再次調(diào)漲價(jià)格：半導(dǎo)體漲價(jià)效應(yīng)擴(kuò)大，臺(tái)積電、聯(lián)電、三星相繼傳出漲價(jià)消息，尤其是臺(tái)積電全面漲價(jià)引起業(yè)界廣泛關(guān)注，部分下游IC設(shè)計(jì)公司也再次調(diào)漲價(jià)格。我們認(rèn)為，臺(tái)積電全面的漲價(jià)一方面反映了當(dāng)前半導(dǎo)體景氣度持續(xù)向好，主要晶圓廠訂單能見度已經(jīng)看到2022年底；另一方面將利好國內(nèi)晶圓廠，為行業(yè)進(jìn)一步漲價(jià)打開空間。對(duì)于下游IC設(shè)計(jì)公司，晶圓漲價(jià)將帶來成本端壓力，部分溢價(jià)能力較弱的廠商毛利率將短期承壓。

消費(fèi)電子：蘋果新機(jī)即將發(fā)布，果鏈關(guān)注度提升：預(yù)計(jì)9月蘋果將發(fā)布iPhone13系列，我們認(rèn)為新iPhone系列的備貨規(guī)模將超過iPhone12系列，預(yù)計(jì)2021年新iPhone出貨量將達(dá)到0.85-0.9億部，iPhone整體出貨量將達(dá)到2.2-2.23億部，同比增長(zhǎng)13%左右。2022Q1蘋果有望推出5GiPhoneSE系列，補(bǔ)充其中低價(jià)位5G手機(jī)的空白，有望進(jìn)一步刺激5GiPhone的換機(jī)需求，預(yù)計(jì)2022年iPhone出貨量將有望達(dá)到2.45億部。隨著蘋果新機(jī)的發(fā)布，我們認(rèn)為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度會(huì)持續(xù)提升。

LED：行業(yè)迎來新一輪增長(zhǎng)：受益于行業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇以及Mini/MicroLED的快速滲透，我們認(rèn)為L(zhǎng)ED行業(yè)將迎來新一輪景氣周期。2020年下半年以來行業(yè)需求強(qiáng)勁復(fù)，芯片、顯示等廠商訂單飽滿，部分芯片價(jià)格已出現(xiàn)一定上漲，行業(yè)迎來新一輪景氣周期，2020-2023年全球LED芯片市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到9%。未來隨著Mini/MicroLED的快速滲透以及植物照明等新興應(yīng)用的不斷涌現(xiàn)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間廣闊。

機(jī)器視覺：受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、智能化進(jìn)程加速、企業(yè)自主研發(fā)能力增強(qiáng)、機(jī)器視覺應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬等因素，預(yù)計(jì)我國機(jī)器視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)快速增長(zhǎng)，到2023年將達(dá)到197億元，看好國內(nèi)機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展期。

投資建議：5G終端及汽車電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，電子行業(yè)盈利端將維持快速增長(zhǎng)，行業(yè)估值水平仍存在一定的提升空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體維持高景氣，建議關(guān)注圖像傳感器龍頭韋爾股份（603501.SH）、車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體領(lǐng)先企業(yè)聞泰科技（600745.SH），晶圓代工企業(yè)中芯國際（0981.HK）等。消費(fèi)電子建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及精密制造龍頭立訊精密（002475.SZ）等。LED行業(yè)邁入新一輪景氣周期，建議關(guān)注LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）、下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、以及國內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，國產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——旗下公司前高管曾是主要客戶股東……每經(jīng)調(diào)查深扒新研股份七大商業(yè)疑云

(記者 王曉波)

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